会计报表分析例子

【篇一：会计报表分析例子】

（一）增减变动分析从上表可以清楚看到，中色股份有限公司的资产规模是呈逐年上升趋势的。从负债率及股东权益的变化可以看出虽然所有者权益的绝对数额 每年都在增长，但是其增长幅度明显没有负债增长幅度大，该公司负债累计增长了20.49%，而股东权益仅仅增长了13.96%，这说明该公司资金实力的增 长依靠了较多的负债增长，说明该公司一直采用相对高风险、高回报的财务，一方面利用负债扩大企业资产规模，另一方面增大了该企业的风险。 （1）资产的变化分析

08年度比上年度增长了8%，09年度较上年度增长了9.02%；该公司的固定资产投资在09年有了巨大增长，说明09年度有更大的建设发展项目。总体来看，该公司的资产是在增长的，说明该企业的未来前景很好。

（2）负债的变化分析

从上表可以清楚的看到，该公司的负债总额也是呈逐年上升趋势的，08年度比07年度增长了13.74%，09年度较上年度增长了5.94%；从以上数 据对比可以看到，当金融危机来到的08年，该公司的负债率有明显上升趋势，09年度公司有了好转迹象，负债率有所回落。我们也可以看到，08年当资产减少 的同时负债却在增加，09年正好是相反的现象，说明公司意识到负债带来了高风险，转而采取了较稳健的财务。

（3）股东权益的变化分析

该公司08年与09年都有不同程度的上升，所不同的是，09年有了更大的增幅。而这个增幅主要是由于负债的减少，说明股东也意识到了负债带来的企业风险，也关注自己的权益，怕影响到自己的权益。

（二）短期偿债能力分析 （1）流动比率

该公司07年的流动比率为1.12，08年为1.04，09年为1.12，相对来说还比较稳健，只是08年度略有降低。1元的负债约有1.12元的资产作保障，说明企业的短期偿债能力相对比较平稳。 （2）速动比率

该公司07年的速动比率为0.，08年为0.81，09年为0.86，相对来说，没有大的波动，只是略呈下降趋势。每1元的流动负债只有0.86元的资产作保障，是绝对不够的，这表明该企业的短期偿债能力较弱。

（3）现金比率

该公司07年的现金比率为0.35，08年为0.33，09年为0.38，从这些数据可以看出，该公司的现金即付能力较强，并且呈逐年上升趋势的，但是相对数还是较低，说明了一元的流动负债有0.38元的现金资产作为偿还保障，其短期偿债能力还是可以的。 （三）资本结构分析 （1）资产负债率

该企业的资产负债率07年为58.92%，08年为61.14%??09年为59.42%。从这些数据可以看出，该企业的资产负债率呈现逐年上升趋势 的，但是是稳中有降的，说明该企业开始调节自身的资本结构，以降低负债带来的企业风险，资产负债率越高，说明企业的长期偿债能力就越弱，债权人的保证程度 就越弱。该企业的长期偿债能力虽然不强，但是该企业的风险系数却较低，对债权人的保证程度较高。

（2）产权比率

该企业的产权比率07年为138.46%，08年为157.37%，09年为146.39%。从这些数据可以看出，该企业的产权比率呈现逐年上升趋势 的，但是稳中有降的，从该比率可以看出，该企业对负债的依赖度还是比较高的，相应企业的风险也较高。该企业的长期偿债能力还是较低的。不过，该企业已经意 识到企业的风险不能过大，一旦过大将带来重大经营风险，所以，该企业试图从高风险、高回报的财务结构向较为保守的财务结构过渡，逐渐增大所有者权益比例。 （3）权益乘数

该企业的权益乘数07年为2.38，08年为2.57，09年为2.46。从这些数据可以看出，该企业的权益乘数呈现逐年上升趋势的，但是也是稳中有 降的。说明一开始企业较多依赖负债，当意识到带来的企业风险也较大时，股东就加大了权益性资产投入，增大了权益性资本在资产总额中的比重，选择调整为稳健 的财务结构，于是降低了权益乘数，使公司更好地利用财务杠杆的作用。 （四）长期偿债能力分析 （1）利息保障倍数

该企业的资产负债率07年为10.78，08年为2.92，09年为3.19。从这些数据可以看出，该企业的利息保障倍数呈现逐年下降的趋势。08年 金融危机来的当年影响最大，后又缓慢上升，说明企业经营开始好转。利息保障倍数越高，说明企业偿还债务能力越有保障，该企业07年到09年期间，利润有了 大幅下降，而同时财务却有进一步增长，对债务的偿还能力有所降低，所以应该要多加注意。 （2）有形资产净值债务率

该企业的有形资产净值债务率07年为203.%，08年为227.15%，09年为205.51%。从这些数据可以看出，该企业的有形资产净值债 务率是呈现逐年上升趋势的，但是也是稳中有降的。该项指标越大，企业的经营风险就越高，长期偿债能力就越弱。以上数据可以看出，该企业正在努力降低该指 标，以进一步有效提高企业的长期偿债能力。

二、经营效益比较分析 （一）资产有效率分析 （1）总资产周转率

总资产周转率反映了企业资产创造销售的能力。该企业的总资产周转率07年为0.87，08年为0.59，09年为0.52。从这些数据可以看出， 该企业的总资产周转率是呈现逐年下降趋势的。尤其是08年下降幅度最大，充分看出金融危机对该公司的影响很大。之所以下降，是因为该公司近三年的主营业务 收入都在下降，虽然主营业务成本也在同时下降，但是下降的幅度没有收入下降的幅度大，这说明企业的全部资产经营效率降低，偿债能力也就有所下降了。总体来 看，该企业的主营收入是呈现负增长状态的。 （2）流动资产周转率

该企业的总资产周转率07年为1.，08年为1.18，09年为1.02。从这些数据可以看出，该企业的流动资产周转率是呈现逐年下降趋势的。尤 其也是08年下降幅度最大，说明08年的金融危机对该公司的影响很大。总的来说，企业流动资产周转率越快，周转次数越多，周转天数越少，表明企业以占用相 同流动资产获得的销售收入越多，说明企业的流动资产使用效率越好。以上数据看出，该企业比较注重盘活资产，较好的控制资产运用率。 （3）存货周转率

该企业的存货周转率07年为6.19，08年为4.15，09年为3.58。从这些数据可以看出，该企业的存货周转率同样是呈现逐年下降趋势

的。这说 明该企业的存货在逐年增加，或者说存货的增长速度高于主营业务收入的增长水平，不仅耗费存货成本，还影响企业的资金周转。

（4）应收账款周转率

该企业的应收账款周转率07年为8.65，08年为5.61，09年为4.91。从这些数据可以看出，该企业的应收账款周转率依然是呈现逐年下降趋势的。这说明该企业有较多的资金呆滞在应收账款上，回收的速度变慢了，流动性更低并且可能拖欠积压资金的现象也加重了。 （二）获利能力分析 （1）销售利润率

该企业的销售利润率07年为22.%，08年为22.53%，09年为19.63%。从这些数据可以看出，该企业的销售利润率比较平衡，但是09 年度有较大下降趋势。主要原因是09年度主营收入有较大的下降，而成本费用并没有随着大幅下降，面对这种情况，企业需要降低成本费用，从而提高利润。 （2）营业利润率

该企业的营业利润率07年为14.5%，08年为6.39%，09年为5.2%。从这些数据可以看出，该企业的营业利润率有较大下降趋势。从其近三年 的财务报表数据可以看出，是因为由于主营业务收入不断降低，同时营业总成本的降低低于收入的增长，因而企业应注重要加强管理，以降低费用。 （三）报酬投资能力分析 （1）总资产收益率

该企业的总资产收益率07年为15.99%，08年为5.8%，09年为5.4%。从这些数据可以看出，该企业的总资产收益率比较平衡，但是08年度 以后有较大下降趋势。该企业的此指标为正值，说明企业的投资回报能力较好，但是不可避免的是该企业的收益率增长是负数，说明该企业的投资回报能力在不断下 降。 （2）净资产收益率

该企业的净资产收益率07年为30.61%，08年为6.1%，09年为4.71%。从这些数据可以看出，该企业的净资产收益率也是自08年度以后有较大下降趋势。说明该企业的经营状况有较大波动，企业净资产的使用效率日渐降低，投资者的保障程度也随之降低。 （3）每股收益

该企业的每股收益07年为0.876，08年为0.183，09年为0.133。从这些数据可以看出，该企业的每股收益也是自08年度以后有较大下降 趋势。该公司的每股收益不断下降，就是因为其三年的总资产收益率都是呈负增长，净资产收益率也同样是负增长，营业利润也不平稳，因此每股收益会比较低。因 此，该公司应及时调整经营策略，改善公司的财务状况。 （四）发展能力分析 （1）销售增长率

该企业的销售增长率07年为96.06%，08年为-9.14%，09年为-6.33%。从这些数据可以看出，该企业的销售增长率是自08年度以后有 较大幅度下降的趋势。从这些数据可以看到，该企业的经营状况不容乐观，连续两年负增长，尤其是08年度更是大幅下降，突然出现的负的销售收入增长、销售增 长率的负增长会对该企业未来的发展带来不利影响。 （2）总资产增长率

该企业的总资产增长率07年为.14%，08年为4.95%，09年为9.02%。从这些数据可以看出，该企业的总资产增长率也是自08年度以后 有较大幅度下降的趋势，但是总体来看，还是增长的，说明企业还是在发展的，只不过是扩张的速度有所减缓，07年应该是高速扩张的一年。

三、现金流量比较分析 （一）现金流量的比较 现金流量分析

【篇二：会计报表分析例子】

（一）华能国际 2001 2003年年报简表 财务报表各项目分析

以时间距离最近的2003年度的报表数据为分析基础。 1、资产分析

（1）首先公司资产总额达到530多亿，规模很大，比2002年增加了约11%，2002年比2001年约增加2%，这与华能2003年的一系列收购活动有关从中也可以看出企业加快了扩张的步伐。

其中绝大部分的资产为固定资产，这与该行业的特征有关：从会计报表附注可以看出固定资产当中发电设施的比重相当高，约占固定资产92.67％。

（2）应收账款余额较大，却没有提取坏账准备，不符合谨慎性原则。

会计报表附注中说明公司对其他应收款的坏账准备的记提采用按照其他应收款余额的3%记提，账龄分析表明占其他应收款42％的部分是属于两年以上没有收回的账款，根据我国的税法规定，外商投资企业两年以上未收回的应收款项可以作为坏账损失处理，这部分应收款的可回收性值得怀疑，应此仍然按照3％的比例记提坏账不太符合公司的资产现状，2年以上的其他应收款共计873852元，坏账准备记提过低。

（3）无形资产为负，报表附注中显示主要是因为负商誉的缘故，华能国际从其母公司华能集团手中大规模的进行收购电厂的活动，将大量的优质资产纳入囊中，华能国际在这些收购活动中收获颇丰。华能国际1994年10月在纽约上市时止只拥有大连电厂、上安电厂、南通电厂、福州电厂和汕头燃机电厂这五座电厂，经过9年的发展，华能国际已经通过收购华能集团的电厂，扩大了自己的规模。但由于收购当中的关联交易的影响，使得华能国际可以低于公允价值的价格收购华能集团的资产，因此而产生了负商誉，这是由于关联方

交易所产生的，因此进行财务报表分析时应该剔除这一因素的影响。 （4）长期投资。我们注意到公司2003年长期股权投资有一个大幅度的增长，这主要是因为2003年4月华能收购深能25%的股权以及深圳能源集团和日照发电厂投资收益的增加。 2、负债与权益分析

华能国际在流动负债方面比2002年底有显著下降，主要是由于偿还了部分到期借款。

华能国际的长期借款主要到期日集中在2004年和2011年以后，在这两年左右公司的还款压力较大，需要筹集大量的资金，需要保持较高的流动性，以应付到期债务，这就要求公司对于资金的筹措做好及时的安排。其中将于一年内到期的长期借款有2799487209元，公司现有货币资金1957970492元，因此存在一定的还款压力。

华能国际为在三地上市的公司，在国内发行a股3.5亿股，其中向大股东定向配售1亿股法人股，这部分股票是以市价向华能国电配售的，虽然《意向书》有这样一句话： 华能国际电力开发公司已书面承诺按照本次公开发行确定的价格全额认购，该部分股份在国家出台关于国有股和法人股流通的新规定以前，暂不上市流通。

但是考虑到该部分股票的特殊性质，流通的可能性仍然很大。华能国际的这种筹资模式，在1998年3月增发外资股的时候也曾经使用过，在这种模式下，一方面，华能国际向大股东买发电厂，而另一

方面，大股东又从华能国际买股票，实际上双方都没有付出太大的成本，仅通过这个手法，华能国际就完成了资产重组的任务，同时还能保证大股东的控制地位没有动摇。 3、收入与费用分析

（1）华能国际的主要收入来自于通过各个地方或省电力公司为最终用户生产和输送电力而收取的扣除后的电费收入。根据每月月底按照实际上网电量或售电量的记录在向各电力公司控制与拥有的电网输电之时发出账单并确认收入。应此，电价的高低直接影响到华能国际的收入情况。随着我国电力改革的全面铺开，电价由原来的计划价格逐步向 厂网分开，竞价上网 过渡，电力行业的垄断地位也将被打破，因此再想获得垄断利润就很难了。国内电力行业目前形成了电监会、五大发电集团和两大电网的新格局，五大发电集团将原来的国家电力公司的发电资产划分成了五份，在各个地区平均持有，现在在全国每个地区五大集团所占有的市场份额均大约在20%左右。华能国际作为五大发电集团之一的华能国际的旗舰，通过不断的收购母公司所属电厂，增大发电量抢占市场份额，从而形成规模优势。

（2）由于华能国际属于外商投资企业，享受国家的优惠税收，因此而带来的税收收益约为4亿元。

（3）2003比2002年收入和成本有了大幅度的增加，这主要是由于上述收购几家电厂纳入了华能国际的合并范围所引起的。但是从纵向分析来看，虽然收入比去年增加了26％，但主营业务成本增加了25％，主营业务税金及附加增加了27.34％，管理费用增加了35％，均高于收入的增长率，说明华能国际的成本仍然存在下降空间。 （三）比率分析 财务比率分析表

指标2003-12-312002-12-312001-12-31流动性比率 流动比率1.010.881.07速动比率0.910.771长期偿债能力 资产负债率0.330.380.42债务对权益比率0.260.310.35利息保障倍数

12.59.095.26运营能力 应收账款周转率9.969.9112.6存货周转率19.4113.3213.97总资产周转率0.460.390.34获利能力 资产收益率（%）12.718.569.35权益回报率（%）15.8710.1112.31销售毛利率28.8527.8327.96销售净利率23.2421.822.99净资产收益率18.561415.71 1.流动性比率

（1）流动比率=流动资产/流动负债

（2）速动比率=速动资产/流动负债=（流动资产-存货）/.流动负债 公司2001-2003流动比率先降后升，但与绝对标准2：1有很大差距与行业平均水平约1.35左右也有差距，值得警惕，特别是2004年是华能还款的一个小高峰，到期的借款比较多，必须要预先做好准备。公司速动比率与流动比率发展趋势相似。并且2003年数值0.91接近于1，与行业标准也差不多，表明存货较少，这与电力行业特征也有关系。

2.资产管理比率。

（1）存货周转率=销货成本/平均存货。

（2）a 应收账款周转率=销售收入净额/平均应收账款。

b 应收账款周转天数（平均收账期）=360/应收账款周转率。 （3）资产周转率=销售收入净额/平均总资产

公司资产管理比率数值2002年比2001年略有下降，2003年度最高，其中，存货周转率2003年度超过行业平均水平，说明管理存货能力增强，物料流转加快，库存不多。应收账款周转率远高于行业平均水平，说明资金回收速度快，销售运行流畅。公司2003年资产总计增长较快，销售收入净额增长也很快，所以资产周转率呈快速上升趋势，在行业中处于领先水平，说明公司的资产使用效率 很高，规模的扩张带来了更高的规模收益，呈现良性发展。 3.负债比率。

（1）资产负债比率（负债比率）=总负债/总资产。

（2）已获利息倍数=利税前利润/利息=（净利润+利息+所锝税）/利息

（3）长期债务对权益比率=长期负债/所有者权益

公司负债比率逐年降低主要是因为公司成立初期举借大量贷款和外债进行电厂建设， 随着电厂相继投产获利，逐渐还本付息使公司负债比率降低，也与企业不断的增资扩股有关系。并且已获利息倍数指标发展趋势较好公司有充分能力偿还利息及本金。 长期偿债能力在行业中处于领先优势， 4.获利能力比率。

（1）销售净利润率=净利/销售收入净额 （2）销售毛利率=毛利润/销售收入净额 （3）资产回报率=利税前利润/平均总资产

（4）每股收益=权益回报率=（净利润-优先股股息）/平均普通股股权

（5）资产净利率=（净利润-优先股股息）/平均资产

公司获利能力指标数值基本上均高于行业平均水平，并处于领先地位，特别是资产收益率有相当大的领先优势。各项指标显示在2002年比2001年略有下降，这可能与煤炭等资源的大幅度涨价有关。而2003年有了大幅度的增长，这说明公司2003年的并购等一系列举措获得了良好效果和收益。

四川长虹电器股份有限公司近三年财务报表分析报告四川长虹电器股份有限公司近三年财务报表分析报告分析构架（一）公司简介

（二）财务比率分析（三）比较分析（四）杜邦财务体系分析（五）综合财务分析(六)本次财务分析的局限（一）公司简介1．公司基本信息2．公司历史3．主营业务介绍公司营务介4．公司近三年财务报表5．审计报告意见类型．1．公司基本信息公司法定中文名称：四川长虹电器股份有限公司公 司 法 定 英 文 名 称 ： sichuan

changhong electricco.,ltd公司法定代表人：倪润峰公司注册地址：四川省绵阳市高新区绵兴东路35 号公司股票上市交易所：上海证券交易所股票简称：四川长虹股票代码：600839公司选定的信息披露报纸名称：《中国证券报》、《上海证券报》中国指定登载年报网站：.cn股份总数216,421.14（万股）其中：尚未流通股份121,280.91（万股）已流通股份95,140.23（万股）截止2001 年12 月31 日，公司共有股东707,202 名。拥有公司股份前十名股东的情况如下：名次股东名称年末持股持股占总股所持股份数量（股）本比例(%)类别1长虹集团1,160,682,84553.63国有法人股2涪陵建陶6,399,1200.30社会法人股3杨香娃5 990 4000 28流通股3杨香娃5,990,4000.28流通股4嘉陵投资4,752,3840.22社会法人股5雅宝中心2,517,4590.12流通股6海通证券2,372,8320.11流通股7成晓舟2,252,10.09流通股8满京华2,036,7360.09社会法人股9四川创联2,015,5200.09社会法人股10华晟达1,950,0000.09社会法人股2．公司历史介绍四川长虹电器股份有限公司（简称四川长虹）是1988 年经绵阳市[绵府发(1988)33 号]批准进行股份制企业改革试点。同年人民银行绵阳市分行批准进行股份制企业改革试点。同年人民银行绵阳市分行[绵人行金（绵人行金（1988）字第47 号]批准四川长虹向社会公开发行了个人股股票。1993 年四川长虹按《股份有限公司规了个人股股票。1993 年四川长虹按《股份有限公

司规范意见》有关规定进行规范后，国家体改委[体改(1993) 号]批准四川长虹继续进行规范化的股份制企业试点。批准四川长虹继续进行规范化的股份制企业试点。1994 年3 月11 日，中国[证监发审字(1994)7号]批准四川长虹的社会公众股4,997.37 万股在上海证券交易所上市流通。万股在上海证券交易所上市流通。1992 年，四川长虹在全国同行业中首家突破彩电生产百万台大关。年，四川长虹在全国同行业中首家突破彩电生产百万台大关。1995 年8 月，第50 届国际统计大会授予四川长虹届国际统计大会授予四川长虹 中国最大彩电生产基地 和 中国彩电大王 殊荣；四川长虹龙头产品 长虹 牌系列彩电荣获了我国国家权威机构对电视机颁发的所有荣誉。牌系列彩电荣获了我国国家权威机构对电视机颁发的所有荣誉。

1997 年4月9 日，长虹品牌荣获 驰名商标证书 。1999 年3 月8日，四川省科学技术委员会换发了四川长虹高新技术企业证书，统一编号为日，四川省科学技术委员会换发了四川长虹高新技术企业证书，统一编号为qn-98001m。根据国家统计局国家行业企业信息发布中心提供的资料显示，长虹彩电市场占有率高达17.34%，继续位居彩电行业第一名；，继续位居彩电行业第一名； 精显王 背投影彩电成为市场的亮点，市场占有率一度高达背投影彩电成为市场的亮点，市场占有率一度高达18.5%。长虹空调、视听产品、电池等产品的市场占有率也稳步上升。。长虹空调、视听产品、电池等产品的市场占有率也稳步上升。四川长虹目前正在努力打造世界级企业、拓展国际市场，目前已在海外设立多家办事处，产品辐射东南亚、欧洲、北美、非洲、中东等地区。四川长虹目前正在努力打造世界级企业、拓展国际市场，目前已在海外设立多家办事处，产品辐射东南亚、欧洲、北美、非洲、中东等地区。3．公司主营业务介绍四川长虹主营包括：视屏产品、视听产品、空调产品、电池系列产品、网络产品、激光读写系列产品、数字通讯产品、卫星电视广播地面四川长虹主营包括：视屏产品、视听产品、空调产品、电池系列产品、网络产品、激光读写系列产品、数字通讯产品、卫星电视广播地面接受设备摄录体机摄录体机通讯传输设备电子接受设备、摄录一体机、通讯传输设备、电子医疗产品的制造、销售，公路运输，电子产品及零配件的维修、销售，电子商务、高科技风险投资及国家允许的其他投资业务，电力设备、安防技术产品的制造、销售。医疗产品的制造、销售，公路运输，电子产品及零配件的维修、销售，电子商务、高科技风险投资及国家允许的其他投资业务，电力

设备、安防技术产品的制造、销售。．4．公司近三年财务报表详见分析模型5．审计报告意见类型四川长虹聘请的会计师事务所均为四川君和会计师事务所。四川君和会计师事务所的注册会计师对四川长虹公司1999年2000年1999年、2000年、2001年年报均出具了无保留意见的审计报告（二）财务比率分析１．营运能力分析２．盈利能力分析３３．长期偿债能力分析４．短期偿债能力分

析．1．营运能力分析比率项目 ２０００年２００１年总资产周转率 0.65 0.56 应 收帐 款 周转4.344.05应 收帐 款 周转率 . . 应 收帐 款 周转天数 84.09 90.23 存货周转率 1.40 1.32 存货周转天数 260.91 277.43 总资产周转率：总资产的周转速度越快，反映销售能力越强。长虹的资产周转速度处于行业的平均水平，应该进一步采取措施，加速资产的周转，增加利润。应收帐款周转率和周转天数：周转率越高，周转天数越短，说明应收帐款收回的越快。如果比较慢，说明企业的资金过多的呆滞在应收帐款上，影响资金的获力能力。长虹的周转率比较低，应该加强应收帐款的管理工作管理工作，加快周转。存货周转率和周转天数：存货的周转率和周转天数反映存货转化为现金或应收帐款的能力。周转越快，存货的占用水平越低，变现能力越强，长虹的存货周转率比较低，应该加强存货的管理，在保证生产连续性的前提下，尽可能减少存货占用经营资金，提高资金使用效率2．盈利能力分析销售净利率：销售净利率反映了企业每单位的销售收入所产生的净利润，这个指标和净利润成正比,和销售收入成反比。销售收入如果增长了，利润率没有增长，说明费用过高，可能管理上存在问题。四川长虹2000年和2001年的比率分别为2.56%,0.93%,2001年比2000年有所下降，但是还保持着一定的获力能力。投资报酬率（资产净利率）：它表明资产利用的综合效果比率越高效果，比率越高，说明企业在增加收入节约资金方面效果越好。长虹1.66%和0.52%的比率超过了行业的平均水平，对于家电行业竞争如此激烈的环境来说还是不错的。权益报酬率：长虹的这个指标还是比较低的，应该进一步加强管理，挖掘它的获力潜力。3．长期偿债能力分析比率项目２０００年２００１年比率项目２０００年２００１年资产负债率20.%27.70%利息保障倍数22.605.24资产负债率：长虹的资产负债率2000 年为20%，2001 年为27%，从比 资产负债率：长虹的资产负债率2000 年为20.%，2001 年为27%，从比率上看我们认为它还是比较低的，

资产对于负债具有较强的保障能力，无论从债权人还是从股东的立场上看，都是比较安全的资本结构。

利息保障倍数：在 2000 年，长虹的利息保障倍数为 22.6 倍，由此我们看出长虹有充足的经营收益来支付借款利息，2001 年的利息保障倍数降为 5.24，支付利息的能力比2000年有所下降，但支付利息还是有保障的。4．短期偿债能力分析比率项目２０００年２００１年比率项目２０００年２００１年流动比率362.79%292.13%速动比率178.56%170.31% 流动比率：流动比率反映了企业资产中比较容易变现的流动资产对流动负债的保障情况，一般认为生产企业合理的最低流动比率 2，四川长虹 2000 年的流动比率为 3.63，2001 年为 2.92，这个指标已经远远超出了这个水平，基本上处于同行业的最高水平，具有很强的短期偿债能力。

速动比率：由于存货存在变现能力较差、有可能市价和成本价不符等原因，为了进一步评价流动资产的总体的变现能力，我们把存货从流动负债中去除来评价短期偿债能力。长虹 2000 和 2001 年的速动比率分别为 1.78、1.70，有非常强的短期偿债能力，短期债权人对长虹的短期偿债能力应该有充足的信心。（三）比较分析１．结构百分比分析２．定基百分比分析３３．环比百分比分析４．同行业分析1．结构百分比分析四川长虹电器股份有限公司前三年资产负债表结构分析（简化）项目1999年2000年2001年项目1999年2000年2001年货币资金11.49%9.18%9.33%短期投资 净值0.00%6.84%6.09%应收账款及其他应收款净额

29.26%15.58%24.67%存货净额37.21%38.%33.69%流动资产 合计83.59%76.58%80.77%长期投资 净额1 09%0 00%0 00%长期投资 净额1.09%0.00%0.00%固定资产 合计14.05%19.08%15.67%无形资产 及其他资产合计1.28%3.47%2.69%资产总计

100.00%100.00%100.00%短期借款1.44%1.72%0.48%流动负债 合计21.59%21.11%27.65%长期借款0.04%0.04%0.00%长期负债 合计0.04%-0.53%0.00%负债合计21.70%20.%27.70%股东权益 合计78.30%79.34%72.24%负债积股 东权益总计

100.00%100.00%100.00%从资产负债结构表分析，四川长虹的应收款和存货占总资产比例较高，99年应收帐款款及其他应收款净额占总资产的比例为29.26%，2000年为15.58%，2001年为24.67%；存货净额的比例99年37.21%，2000年为38.%，2001年为

33.69%，表明企业产品集压过多，由于四川长虹主要经营电子产品，

而电子产品发展速度很快，产品更新换代也很快，过高的产品存货容易降低产品的市场价值，增加企业的经营风险。四川长虹的流动资产占总资产比例很高，99年比例为83.59%，从资产负债结构表分析，四川长虹的应收款和存货占总资产比例较高，99年应收帐款款及其他应收款净额占总资产的比例为29.26%，2000年为15.58%，2001年为24.67%；存货净额的比例99年37.21%，2000年为38.%，2001年为33.69%，表明企业产品集压过多，由于四川长虹主要经营电子产品，而电子产品发展速度很快，产品更新换代也很快，过高的产品存货容易降低产品的市场价值，增加企业的经营风险。四川长虹的流动资产占总资产比例很高，99年比例为83.59%，年为年为固定资产占总2000年为76.58%，2001年为80.77%；而固定资产占总资产比例较低，99年比例为14.05%，2000年为19.08%，2001年为15.67%；表明企业的资金主要由流动资产占用，因而扩大销售，加快存货和应收款的周转速度显得尤为重要。资产比例较低，99年比例为14.05%，2000年为19.08%，2001年为15.67%；表明企业的资金主要由流动资产占用，因而扩大销售，加快存货和应收款的周转速度显得尤为重要。长虹的短期负债占比99年和2000年为不到22%，2001年为27.7%，增加的幅度较快，但比例还是相对较低，长期负债所占比例也很低。表明资产的结构比较安全。长虹的短期负债占比99年和2000年为不到22%，2001年为27.7%，增加的幅度较快，但比例还是相对较低，长期负债所占比例也很低。表明资产的结构比较安全。四川长虹电器股份有限公司前三年利润表结构分析（简化）项目1999年2000年2001年四川长虹电器股份有限公司前三年利润表结构分析（简化）项目1999年2000年2001年主营业务收入100.00%100.00%100.00%主营业务收入净额

100.00%100.00%100.00%主营业务成本83.93%85.06%87.46%主营业务利润15.57%14.46%11.94%营业费用(销售费

用)9.63%10.53%10.86%管理费用1 85%1 78%2 58%管理费用1.85%1.78%2.58%财务费用0.20%-0.49%-0.82%营业利润6.30%2.88%0.23%投资收益-0.16%0.15%1.26%利润总额6.15%3.05%1.17%所得税0.95%0.%0.23%净利润

5.20%2.56%0.93%从利润结构表分析，主营业务成本占主营业务收入比例呈上升趋势，导致主营业务利润所占比例逐年下降，而且销售费管费年增加所费用和管理费用又逐年增加，所以净利润逐年下

降！2．定基百分比分析四川长虹前三年资产负债表基比趋势分析（简化）项目1999年2000年2001年四川长虹前三年资产负债表基比趋势分析（简化）项目1999年2000年2001年货币资金100.00%-19.69%-13.27%应收账款及其他应收款净额100.00%-46.45%-9.90%存货净额100.00%5.12%-3.28%流动资产合计

100.00%-7.84%3.25%固定资产合计100.00%36.63%19.23%无形资产及其他资产合计100.00%173.02%124.68%资产总计

100.00%0.59%6.85%短期借款100.00%19.76%-.28%流动负债合计100.00%-1.68%36.81%长期负债合计100.00%-1557.18%-100.00%负债合计100.00%-4.31%36.40%股东权益合计

100.00%1.93%-1.42%负债积股东权益总计100.00%0.59%106.85%从四川长虹三年资产负债表的趋势来看，总资产呈增长趋势。2000年略增加0.59%，增长的原因主要是固定资产和无形资产增加增快，其中：固定资产增加36.63%，无形资产增加173.02%；同时，流动资产2000年下降7.84%，下降的原因主要是由于应收账款和其他应收款净额和货币资金减少较多其中：应收款减少46.45%，货币资金减少19.69%。还可看到2000年负债减少4.31%，造成以上情况的原因可能是四川长虹用流从四川长虹三年资产负债表的趋势来看，总资产呈增长趋势。2000年略增加0.59%，增长的原因主要是固定资产和无形资产增加增快，其中：固定资产增加36.63%，无形资产增加173.02%；同时，流动资产2000年下降7.84%，下降的原因主要是由于应收账款和其他应收款净额和货币资金减少较多其中：应收款减少46.45%，货币资金减少19.69%。还可看到2000年负债减少4.31%，造成以上情况的原因可能是四川长虹用流动资产投资于固定资产和无形资产并偿还了部分债动资产投资于固定资产和无形资产，并偿还了部分债务。2001年总资产比99年增加6.85%，其中：流动资产比99年增加3.25%，固定资产增加为19.23，无形资产增加为124.68%；而负债比99年增加36.40%，增加的幅度较大，结果导致了股东权益下降1.42%，原因可能是资产的利用效果不好，其产生效益的速度慢于负债增加的速度。2001年总资产比99年增加6.85%，其中：流动资产比99年增加3.25%，固定资产增加为19.23，无形资产增加为124.68%；而负债比99年增加36.40%，增加的幅度较大，结果导致了股东权益下降1.42%，原因可能是资产的利用效果不好，其产生效益的速度慢于负债增加的速度。四川长虹前三年利润表基比趋势分析(简化)项目1999年2000年2001年四

川长虹前三年利润表基比趋势分析(简化)项目1999年2000年2001年主营业务收入净额100.00%6.06%-5.75%主营业务成本

100.00%7.49%-1.79%主营业务税金及附加100.00%1.15%14.21%主营业务利润100.00%-1.50%-27.74%其他业务利润100.00%-39.10%-40.49%营业费用(销售费用)100.00%16.00%6.36%管理费用100.00%1.66%31.14%财务费用100 00%-363 04%-492 93%财务费用100.00%-363.04%-492.93%进货费用营业利润100.00%-51.53%-96.59%投资收益100.00%-202.02%-846.47%补贴收入

100.00%5093.84%351.10%营业外收入100.00%44.39%62.14%利润总额100.00%-47.34%-82.03%所得税100.00%-28.81%-77.33%净利润100.00%-47.80%-83.15%从利润看，净利润呈明显下降趋势。99年为52532万元，2000年为27424万元，减少47.80%，2001年减少81.15%；2000年，主营业务收入增加6.06%，，但是主营成本增加7.49%，导致主营业务利润减少1.5%；同时销售费用增加较大，达到16.00%，其他业务利润下降39.10%，因此，即使投资收益增加202.02%、补贴收入增加5093.84%和营业外收入增加44.39%，也未能控制净利润下降趋势。2001年基本上也是同样的情况，主要原因是由于主要业务成本和销售费用、管理费用增加较大和各项准备提取增加造成。3．环比百分比分析四川长虹前三年资产负债表环比趋势分析（简化）项目1999年2000年2001年四川长虹前三年资产负债表环比趋势分析（简化）项目1999年2000年2001年货币资金100.00%-19.69%7.99%应收账款及其他应收款净额100.00%-46.45%68.25%存货净额100.00%5.12%-7.99%流动资产合计100.00%-7.84%12.04%长期投资净额100.00%-100.00%0.00%固定资产合计100 00%36 63%-12 74%固定资产合计100.00%36.63%-12.74%无形资产及其他资产合计

100.00%173.02%-17.71%资产总计100.00%0.59%6.22%短期借款100.00%19.76%-70.18%流动负债合计100.00%-1.68%39.14%长期借款100.00%0.00%-100.00%长期负债合计100.00%-1557.18%-100.00%负债合计100.00%-4.31%42.%股东权益合计

100.00%1.93%-3.29%负债积股东权益总计100.00%0.59%6.22%环比分析实际上是对基比分析的进一步补充和细化，是为了更好的说明财务状况的趋势。环比分析实际上是对基比分析的进一步补充和细化，是为了更好的说明财务状况的趋势。2001年长虹总资产为1763751万元，比2000年增加6.22%，其中：流动资产增加

12.04%，主要原因是应收款净额增加68.25%和应收票据增加15.50%以及货币资金增加7.99%的原因；2001年由于折旧和资产清理增加，固定资产下降12.74%；而长期待摊费用下降导致无形资产及其他资产下降17.71%；与此同时负债有42.%的增加，导致了股东权益比2000年下降了3.29%。四 川 长 虹 前 三 年 利 润 表 环 比 趋 势 分 析 （ 简 化 ）项 目1 99 9年2 00 0年2 00 1年四 川 长 虹 前 三 年 利 润 表 环 比 趋 势 分 析 （ 简 化 ）项 目1 99 9年2 00 0年2 00 1年主 营 业 务 收 入 净 额100.00%6.06%-11.14%主 营 业 务 成 本100.00%7.49%-8.%主 营 业 务 税 金 及 附 加

100.00%1.15%12.90%主 营 业 务 利 润100.00%-1.50%-26.%其 他 业 务 利 润100.00%-39.10%-2.29%存 货 跌 价 准 备100.00%-165.76%-100.00%营 业 费 用 (销 售 费 用 )100.00%16.00%-8.31%管 理 费 用100.00%1.66%29.00%财 务 费 用100.00%-363.04%49.38%营 业 利 润100.00%-51.53%-92.96%投 资 收 益100.00%-202.02%631.67%补 贴 收 入100.00%5093.84%578.96%营 业 外 收 入100.00%44.39%12.29%以 前 年 度 损 益 调 整利 润 总 额100.00%-47.34%-65.87%所 得 税100.00%-28.81%-68.16%净 利 润100.00%-47.80%-67.72% 2001 年 ， 主 营 业 务 收 入 为 119260 万 元 ， 下 降 11.14%， 主 营 业 务 成 本 下 降8.% ， 收 入 下 降 的 速 度 快 于 成 本 下 降 的 速 度 以 及 主 营 业 务 税 金 及 附 加 增 长 较快 ， 导 致 主 营 业 务 利 润 较 上 年 下 降 了 -26.%； 同 时 ， 销 售 费 用 下 降 了8.31% ，财 务 费 用 下 降49.38% ， 而 且 没 有 提 取 存 货 跌 价 准 备 ， 但 是 管 理 费 用 却 上 升 了29.00%， 最 终 净 利 润 比 2000 年 下 降 67.72%。４．同行业分析（1）2000年行业比较分析（2）2001年行业比较分析（2）2001年行业比较分析（3）结论（1）2000年行业比较分析四川长虹电器股份有限公司 2000 年行业财务指标分析指标数值排名行业平均值行业最高值行业最低值流动比率

3.6311.5593.6280.451速动比率1.7950.21.8870.02资产负债率20.3150.997111.9220.51股东权益比率79.36146.81679.34-14.17应收帐款周转率4.34156.38453.0340.345应收帐款周转天数84.0918157.8391,058.596.882存货周转率1.40243.12217.40.276存货周转天数260.919249.6591,320.5520.977流动资产周转率0.81180.9492.1410.075总资产周转率0.65130.6351.660.051主营业务毛利率0.152118.49440-5.95主营业务利润率0.0319-

14.11816.84-330.09净资产收益率0.0220-42.49221.5-1,396.07每股收益0.13180.0980.87-1.2总资产利润率0.02191.49313-27.24a．偿债能力分析：公司的偿债能力处于同行业领先水平，流动比率、速动比率．股东权益比率分别居同行业上市公司的第1、5、1位，同时从资产负债表中可看出公司现金充足，公司的债务风险小，偿债能力强。但是公司的资产负债率位居同行业的31位，所以，公司自有资本与债务的结构有进一步调整的空间以进一步发挥财务杠杆的作用，为公司获取更多的收益。b．营运能力分析：公司的营运能力处于同行业中游水平，应收帐款周转率、存货周转率．流动资产周转率、总资产周转率分别居同业上市公司的第15、9、18、13位，表明公司的营运能力行市公第位表明公营能力仍显不足，资产的利用效率还有待进一步提高。c．盈利能力分析：公司的盈利能力处于行业中游，主营业务毛利率、主营业务利润率、净资产收益率、总资产利润率、第股收益分别居同行业上市公司的第21、19、20、19和18位，表明公司的盈利能力不足，公司应进一步扩大销售和降低成本费用，为股利获得更多的回报。（2）2001年行业比较分析四川长虹电器股份有限公司２００1 年行业财务指标分析指标数值排名行业平均值行业最高值行业最低值流动比率2.9211.502.920.55速动比率1.7040.752.320.13资产负债率27.702851.7590.4222.88股东权益比率72.30145.8772.249.10应收帐款周转率4.05186.4335.580.88应收帐款周转天数

90.2314114.27416.6710.26存货周转率1.32233.5619.740.17存货周转天数 277.439266.852202.7818.49流动资产周转率

0.71180.9.010.11总资产周转率0.56130.612.090.07主营业务毛利率12.2320.0562.91-8.57主营业务利润率11.9418-9.5139.10-87.15净资产收益率0.6818-7.17.13-121.95每股收益0.04117-0.120.77-1.70总资产利润率0.5218-2.0816.36-31.53a．偿债能力分析：公司的偿债能力处于同行业领先水平，流动比率、速动比

率．股东权益比率分别居同行业上市公司的第1、4、1位，与上年相比名次，变化不大。同时从资产负债表中可看出公司现金充足，表明公司的债务风险小，偿债能力强。但是公司的资产负债率仍位居同行业的28位，所以，公司资金使用效益不高，自有资本与债务的结构仍有进一步调整的空间以进一步发挥财务杠杆的作用，为公司获取更多的收益。b．营运能力分析：公司的营运能力处于同行业中游水平，应、存货周转率．流动资产周转率、总资产周转率分收

帐款周转率存货周转率流动资产周转率总资产周转率分别居同行业上市公司的第18、23、18、13位，其中应收帐款周转率、存货周转率与上年名次相比有明显下降，表明公司的营运能力继续恶化。

c．盈利能力分析：公司的盈利能力处于行业中游，主营业务毛利率、主营业务利润率、净资产收益率、总资产利润率、第股收益分别居同行业上市公司的第23、18、18、18和17位，与去年相比名次大体一致，表明公司的盈利能力不足，公司应进一步扩大销售和降低成本费用，为股利获得更多的回报。（3）结论根据以上的分析，四川长虹2001年的财务状况总体上保持2000年的水平，其中营运能力、偿债能力、盈利能力无明显改善能力无明显改善。同时，我们注意到长虹2000年每股收益为0.13元／股，2001年每股收益为0.04元／股，每股收益水平有较大下降，但在行业的名次却基本保持不变，表明长虹2001年收入与利润下降除了存在自身原因外，也与行业的普遍不景气有关。（四）杜邦财务体系分析１．体系构成２２．体系解析权益净利率2.09%资产净利率1.66%权益乘数1.26销售净利率2.56%资产周转率0.6川长虹电器股份有限公司２０００年杜邦财务分析体系净利274,236,514.7主营业务收入

10,707,214,336.00主营业务收入 10,707,214,336.00年初资产总额16,506,878,997.69年未资产总额16,605,009,920.00长期资产流动资产长期资产流动资产10,707,214,336.00

10,424,387,440.0044,149,345.768,071,040.003,791,4,055.3212,715,414,942.38主营业务成本及税金营业费用管理费用财务费用现金及等价物营业费用管理费用财务费用现金及等价物 债权性资产存货其他流动资产债权性资产存货其他流动资产

9,159,227,200.001,127,235,840.00190,336,256.00-52,411,856.002,658,986,752.003,588,231,056.006,457,026,048.0011,171,086.375主营业务收入－全 部 成 本＋其 他 利 润－所 得 税全部成本流动资产税全部成本流动资产权益净利率0.72%资产净利率0.52%权益乘数1.38销售净利率0.93%资产周转率0.56四川长虹电器股份有限公司２００１年杜邦财务分析体系净利

88,536,372.9主营业务收入 9,514,618,880.00主营业务收入

9,514,618,880.00 年初资产总额16,605,009,920.00年未资产总额17,637,511,168.00长期资产流动资产长期资产流动资产9,514,618,880.00

9,579,801,160.00176,790,395.521,676,140.002,358,361,116.0014,246,8,804.00主营业务成本及税金 营业费用管理费用财务费用现

金及等价物营业费用管理费用财务费用现金及等价物 债权性资产存货其他流动资产债权性资产存货其他流动资产8,379,023,0.00 1,033,0,608.00245,531,968.00-78,294,480.002,719,470,720.005,581,368,440.005,941,300,224.004,509,420.00主营业务收入－全 部 成 本＋其 他 利 润－所 得 税全部成本流动资产税全部成本流动资产（1）权益净利率分析权益净利率指标是衡量企业利用资产获取利润能力的指标。权益净利率充分考虑了筹资方式对企业获利能力的影响，因此它所反映的获利能力是企业经营能力、财务决策和筹资方式等多种因素综合作用的结果。权益净利率分析表年份权益净利率年份权益净利率=权益乘数 资产净利率2000年2.09%＝1.26 1.66%2001年0.72%=1.38 0.52%可以看出近两年四川长虹权益净利率从 2.09％降到 0.72％，下降了近 70％。通过指标分解可以看出，权益净利率的变动在于资本结构（权益乘数）变动和资产利用效果（资产净利率）变动两方面共同作用的结果。其权益乘数比较稳定，相对变动不大，他们变动的原因主要在于资产净利率的下降从 1.66％降到 0.52％。