太平洋公司2020年财务分析研究报告
CONTENTS目录
CONTENTS目录 ................................................... 1 前 言 ................................................... 1 一、太平洋公司实现利润分析 ................................... 3
（一）、公司利润总额分析 ...................................................................................... 3 （二）、主营业务的盈利能力 .................................................................................. 3 （三）、利润真实性判断 .......................................................................................... 4 （四）、利润总结分析 .............................................................................................. 4
二、太平洋公司成本费用分析 ................................... 5
（一）、成本构成情况 .............................................................................................. 5 （二）、销售费用变化及合理化评判 ...................................................................... 6 （三）、管理费用变化及合理化评判 ...................................................................... 6 （四）、财务费用的合理化评判 .............................................................................. 6
三、太平洋公司资产结构分析 ................................... 7
（一）、资产构成基本情况 ...................................................................................... 7 （二）、流动资产构成特点 ...................................................................................... 8 （三）、资产增减变化 .............................................................................................. 9 （四）、总资产增减变化原因 ................................................................................ 10 （五）、资产结构的合理化评判 ............................................................................ 10 （六）、资产结构的变动情况 ................................................................................ 10
四、太平洋公司负债及权益结构分析 ............................ 12
（一）、负债及权益构成基本情况 ........................................................................ 12 （二）、流动负债构成情况 .................................................................................... 13 （三）、负债的增减变化 ........................................................................................ 13
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（四）、负债增减变化原因 .................................................................................... 14 （五）、权益的增减变化 ........................................................................................ 14 （六）、权益变化原因 ............................................................................................ 15
五、太平洋公司偿债能力分析 .................................. 16
（一）、支付能力 .................................................................................................... 16 （二）、流动比率 .................................................................................................... 16 （三）、速动比率 .................................................................................................... 16 （四）、短期偿债能力变化情况 ............................................................................ 17 （五）、短期付息能力 ............................................................................................ 17 （六）、长期付息能力 ............................................................................................ 17 （七）、负债经营可行性 ........................................................................................ 18
六、太平洋公司盈利能力分析 .................................. 19
（一）、盈利能力基本情况 .................................................................................... 19 （二）、内部资产的盈利能力 ................................................................................ 20 （三）、对外投资盈利能力 .................................................................................... 20 （四）、内外部盈利能力比较 ................................................................................ 20 （五）、净资产收益率变化情况 ............................................................................ 20 （六）、净资产收益率变化原因 ............................................................................ 21 （七）、资产报酬率变化情况 ................................................................................ 21 （八）、资产报酬率变化原因 ................................................................................ 21 （九）、成本费用利润率变化情况 ........................................................................ 21 （十）、成本费用利润率变化原因 ........................................................................ 22
七、太平洋公司营运能力分析 .................................. 23
（一）、存货周转天数 ............................................................................................ 23 （二）、存货周转变化原因 .................................................................................... 23 （三）、应收账款周转天数 .................................................................................... 23 （四）、应收账款周转变化原因 ............................................................................ 24
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（五）、应付账款周转天数 .................................................................................... 24 （六）、应付账款周转变化原因 ............................................................................ 24 （七）、现金周期 .................................................................................................... 24 （八）、营业周期 .................................................................................................... 24 （九）、营业周期结论 ............................................................................................ 25 （十）、流动资产周转天数 .................................................................................... 25 （十一）、流动资产周转天数变化原因 ................................................................ 25 （十二）、总资产周转天数 .................................................................................... 26 （十三）、总资产周转天数变化原因 .................................................................... 26 （十四）、固定资产周转天数 ................................................................................ 26 （十五）、固定资产周转天数变化原因 ................................................................ 27
八、太平洋公司发展能力分析 .................................. 28
（一）、可动用资金总额 ........................................................................................ 28 （二）、挖潜发展能力 ............................................................................................ 28
九、太平洋公司经营协调分析 .................................. 29
（一）、投融资活动的协调情况 ............................................................................ 29 （二）、营运资本变化情况 .................................................................................... 30 （三）、经营协调性及现金支付能力 .................................................................... 30 （四）、营运资金需求的变化 ................................................................................ 30 （五）、现金支付情况 ............................................................................................ 30 （六）、整体协调情况 ............................................................................................ 31
十、太平洋公司经营风险分析 .................................. 32
（一）、经营风险 .................................................................................................... 32 （二）、财务风险 .................................................................................................... 32
十一、太平洋公司现金流量分析 ................................ 34
（一）、现金流入结构分析 .................................................................................... 34 （二）、现金流出结构分析 .................................................................................... 35
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（三）、现金流动的协调性评价 ............................................................................ 36 （四）、现金流动的充足性评价 ............................................................................ 37 （五）、现金流动的有效性评价 ............................................................................ 37 （六）、自由现金流量分析 .................................................................................... 39
十二、太平洋公司杜邦分析 .................................... 40
（一）、资产净利率变化原因分析 ........................................................................ 40 （二）、权益乘数变化原因分析 ............................................................................ 40 （三）、净资产收益率变化原因分析 .................................................................... 40
声 明 .................................................... 40
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前 言
太平洋公司2020年营业收入为117,158.16万元，与2019年的177,698.13万元相比大幅下降，下降了34.07%。2020年净利润为负75,575.57万元，与2019年的47,381.74万元相比，2020年公司出现了亏损。
公司2020年营业成本为0万元，与2019年的0万元相比变化不大。2020年销售费用为0万元，与2019年的0万元相比变化不大。2020年管理费用为0万元，与2019年的0万元相比变化不大。2020年财务费用为0万元，与2019年的0万元相比变化不大。
公司2020年总资产为0万元，与2019年的0万元相比变化不大。2020年流动资产为0万元，与2019年的0万元相比变化不大。
公司2020年负债总额为1,300,011.65万元，与2019年的2,028,424.73万元相比大幅下降，下降了35.91%。2020年所有者权益为0万元，与2019年的0万元相比变化不大。
公司2020年流动比率为0，与2019年的0相比变化不大。2020年速动比率为0，与2019年的0相比变化不大。当期速动比率低于行业低线，公司偿债能力较差。
公司2020年营业利润率为-58.55%，与2019年的32.81%相比大幅下降，下降了91.36个百分比。2020年资产报酬率为0%，与2019年的0%相比变化不大。2020年净资产收益率为0%，与2019年的0%相比变化不大。
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公司2020年资产周转天数为0天，2019年为0天，2020年与2019年变化不大。2020年流动资产周转天数为0天，2019年为0天，2020年与2019年变化不大。2020年营业周期为0天，2019年为0天，2020年与2019年变化不大。
公司2020年的可动用资金为负75,575.57万元，公司处于亏损状态。 公司2020年营运资本为0万元，与2019年的0万元相比变化不大。 公司2020年的盈亏平衡点为0万元，从营业安全水平来看，公司拥有较强的承受销售下降的能力，经营业务的安全水平较高。
公司2020年经营现金净流量为405,090.04万元，投资现金净流量为70,291.99万元，筹资现金净流量为负526,898.67万元。
公司资产净利率为0%，与上期相比，基本没有变化。公司权益乘数为0%，与上期相比，基本没有变化。
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一、太平洋公司实现利润分析
利润分析是以一定时期的利润计划为基础，计算利润增减幅度，查明利润变动原因和提出增加利润的措施等工作。通过利润分析可促进企业在遵守国家方针政策和财经纪律的情况下，改善经营管理，挖掘内部潜力，厉行增产节约，降低产品成本，提高利润水平。利润分析包括利润总额分析和利润率分析。
利润总额分析是指以本期实际利润总额与计划相比，考察利润总额计划的完成情况。与上年同期相比，考察利润总额的增长速度，分析利润总额中各构成部分的变动情况。
（一）、公司利润总额分析
太平洋2020年实现利润为负107,132.89万元，与2019年的62,812.16万元相比，2020年公司出现了亏损。造成公司亏损的主要原因是公司内部经营业务，应当加强经营业务的管理。
（二）、主营业务的盈利能力
主营业务盈利能力就是公司赚取利润的能力。一般来说，公司的主营业务盈利能力是指正常的营业状况。非正常的营业状况也会给公司带来收益或损失，但这只是特殊情况下的个别情况，不能说明公司的能力。盈利能力是其生存与发展的条件及保证。
从主营业务收入和成本的变化情况来看，太平洋2020年主营业务收入净额
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为117,158.16万元，与2019年的177,698.13万元相比大幅下降，下降了34.07%。2020年主营业务成本为0万元，与2019年的0万元相比变化不大。公司有较好的主营业务盈利能力。
2019-2020年实现利润增减情况表
2020年 项目名称 数值(万元) 销售收入 实现利润 营业利润 投资收益 营业外利润 补贴收入 117158.16 -107132.89 -68592.83 58891.42 -38540.07 0 增长率(%) -34.07 -270.56 -217.66 -14.27 -953.47 0 2019年 数值(万元) 177698.13 62812.16 58296.45 68691.61 4515.71 0 增长率(%) 352.72 137.60 134.56 74.48 174.29 0 （三）、利润真实性判断
从报表数据来看，太平洋2020年销售收入大部分是现金收入，收入质量是可靠的。
（四）、利润总结分析
主营业务收入出现大幅度下降，相应的也出现了较大幅度的经营亏损，公司经营形势迅速恶化，应该尽快调整经营战略或更换经营者。
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二、太平洋公司成本费用分析
成本费用一般都是指企业在日常经营活动中所产生的各种资金消耗。成本费用能反映出工作的质量，是推动企业提高经营管理水平的手段。有效的成本分析能让企业在激烈的市场竞争中提高竞争力，促使企业激发活力。成本管理是企业发展的重要内容，成本分析的不当会导致未将费用合理分摊到不同产品而导致定价失误，从此长期陷入亏损的怪圈。
（一）、成本构成情况
成本结构亦称成本构成，产品成本中各项费用所占的比例或各成本项目占总成本的比重。当某种生产因素成本占企业总成本比重愈高，该生产因素便成为企业主要风险。
成本结构可以反映产品的生产特点，从各个费用所占比例看，有的大量耗费人工，有的大量耗用材料，有的大量耗费动力，有的大量占用设备引起折旧费用上升等。成本结构在很大程度上还受技术发展、生产类型和生产规模的影响。
2020年太平洋成本费用总额为1,412.92万元，其中：主营业务成本为0万元，占成本总额的0%；销售费用为0万元，占成本总额的0%；管理费用为0万元，占成本总额的0%；财务费用为0万元，占成本总额的0%。
2019-2020年成本构成表
项目名称
2020年 2019年 5
数值(万元) 成本费用总额 主营业务成本 销售费用 管理费用 财务费用 主营业务税金及附加 其他 1412.92 0 0 0 0 1412.92 1412.92 百分比(%) 100 0 0 0 0 100 100 数值(万元) 1408.06 0 0 0 0 1408.06 1408.06 百分比(%) 100 0 0 0 0 100 100 （二）、销售费用变化及合理化评判
太平洋2020年销售费用为0万元，与2019年的0万元相比，表明2020年理财活动为公司创造收益为零。
（三）、管理费用变化及合理化评判
太平洋2020年管理费用为0万元，与2019年的0万元相比，表明2020年理财活动为公司创造收益为零。2020年管理费用占销售收入的比例为0%，与2019年的0%相比，没有变化。
（四）、财务费用的合理化评判
太平洋2020年财务费用为0万元，与2019年的0万元相比变化不大。
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三、太平洋公司资产结构分析
资产结构，是指企业进行投资中各种资产的构成比例，主要是指固定投资和证券投资及流动资金投放的比例。资产结构管理的重点，在于确定一个既能维持企业正常开展经营活动，又能在减少或不增加风险的前提下，给企业带来更多利润的流动资金水平。
（一）、资产构成基本情况
太平洋2020年资产总额为0万元，其中：流动资产为0万元，主要分布在货币资金、存货、应收账款等环节，分别占公司流动资产合计的100%、0%和0%。非流动资产为0万元，主要分布在长期投资和固定资产，分别占公司非流动资产的100%和0%。
2020年资产构成各项增量表
项目名称 流动资产 长期投资 固定资产 无形及递延资产 其他资产 2020年 0 -7,163.63 0 0 0
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2019-2020年资产构成表
2020年 项目名称 数值(万元) 总资产 流动资产 长期投资 固定资产 无形及递延资产 其他资产 0 0 37640.44 0 0 0 百分比(%) 0 0 100 0 0 0 2019年 数值(万元) 0 0 44804.07 0 0 0 百分比(%) 0 0 100 0 0 0 （二）、流动资产构成特点
公司拥有的货币资产数额较大，约占公司流动资产的100%，说明公司拥有较强的支付能力和应变能力。应当关注货币资金的去向。从资产构成来看，公司长期投资所占比例较大，属于集团控股型企业，企业的被投资企业及集团公司的发展战略对企业的发展影响很大。
2019-2020年流动资产构成表
2020年 项目名称 数值(万元) 流动资产
2019年 数值(万元) 0 百分比(%) 0 百分比(%) 0 0 8
存货 应收账款 其他应收款 短期投资 应收票据 货币资金 其他流动资产 0 0 0 0 0 566880.97 -1464410.25 0 0 0 0 0 100 -100 0 0 0 0 0 661159.16 -2072189.11 0 0 0 0 0 100 -100 2020年流动资产构成各项增量表
项目名称 存货 应收账款 其他应收款 短期投资 应收票据 货币资金 其他流动资产 2020年 0 0 0 0 0 -94,278.19 607,778.86 （三）、资产增减变化
2020年资产总额为0万元，与2019年的0万元相比变化不大。
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（四）、总资产增减变化原因
具体来说，以下项目的变动使资产总额增加：其他流动资产增加607,778.86万元；共计增加607,778.86万元。以下项目的变动使资产总额减少：长期投资减少7,163.63万元；货币资金减少94,278.19万元；共计减少101,441.82万元。增加项与减少项相抵，使资产总额增长506,337.04万元。
（五）、资产结构的合理化评判
从资产各项构成与主营业务收入的比例关系来看，2020年应收账款的占比情况基本合理。存货的占比情况基本合理。固定资产有老化的趋势。2020年公司资产结构基本属于合理范围
（六）、资产结构的变动情况
2020年与2019年相比，2020年各项资产变动情况基本合理。总而言之，与2019年相比，资产结构并没有明显的恶化或改善的情况。
2019-2020年主要资产项目变化情况表
2020年 项目名称 数值(万元) 流动资产 长期投资 0 37640.44 增长率(%) 0 -15.99 2019年 数值(万元) 0 44804.07 增长率(%) 0 -89.08
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固定资产 存货 应收账款 货币资金
0 0 0 566880.97 0 0 0 -14.26 0 0 0 661159.16 0 0 0 50.85
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四、太平洋公司负债及权益结构分析
公司负债及权益结构指一个公司负债及权益的数量以及比例。具体比例对应资产比例，资本比例，权益比例。资金结构主要是指在企业全部资金来源中权益资金与负债资金的比例关系。但仅仅关注权益资金和负债资金的比例关系是不够的，因为即使权益资金和负债资金的结构合理，如果负债资金内部结构不合理，同样也会引发财务危机。
（一）、负债及权益构成基本情况
太平洋2020年负债总额为1,300,011.65万元，资本金为681,631.64万元，所有者权益为0万元，资产负债率为100%。在负债总额中，流动负债为0万元，占负债和权益总额的0%；付息负债合计占资金来源总额的0%。
2019-2020年负债及权益构成表
2020年 项目名称 数值(万元) 负债及权益总额 所有者权益 流动负债 长期负债 0 0 0 0 百分比(%) 0 0 0 0 2019年 数值(万元) 0 0 0 0 百分比(%) 0 0 0 0
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少数股东权益 5391.82 100 9792.47 100 （二）、流动负债构成情况
在流动负债的构成中，应交税金占100%、短期借款占0%、应付账款占0%，其中应交税金占最大的比例。
2020年流动负债各项增量表
项目名称 短期借款 应付账款 应付票据 其他应付款 应交税金 预收账款 其他流动负债 2020年 0 0 0 0 -113.98 0 113.98 （三）、负债的增减变化
太平洋2020年负债总额为1,300,011.65万元，与2019年的2,028,424.73万元相比大幅下降，下降了35.91%。公司负债规模大幅度的下降，相应的负债压力也有大幅度的下降。
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2019-2020年负债变化情况表
2020年 项目名称 数值(万元) 负债总额 短期借款 应付账款 其他应付款 长期负债 其他负债 1300011.65 0 0 0 0 1300011.65 增长率(%) -35.91 0 0 0 0 -35.91 2019年 数值(万元) 2028424.73 0 0 0 0 2028424.73 增长率(%) -36.20 0 0 0 0 -36.20 （四）、负债增减变化原因
具体来说，使负债总额增加的项目包括：其他流动负债增加113.98万元；合计增加113.98万元。使负债总额减少的项目包括：应交税金减少113.98万元；合计减少113.98万元。增加项与减少项相互抵消，负债总额不变。
（五）、权益的增减变化
太平洋2020年所有者权益为0万元，与2019年的0万元相比变化不大。
2019-2020年所有者权益变化表
FALSE
2020年 2019年 14
数值(万元) 所有者权益 资本金 资本公积 盈余公积 未分配利润 0 681631.64 279772.52 34762.86 -104734.80 增长率(%) 0 0 0 0 -274.19 数值(万元) 0 681631.64 279784.52 34762.86 -27989.74 增长率(%) 0 0 0 0 -25.41 （六）、权益变化原因
具体来说，使所有者权益增加的项目包括：合计增加0万元。使所有者权益减少的项目包括：资本公积减少12万元；未分配利润减少76,745.06万元；合计减少76,757.06万元。增加项与减少项相互抵消，使所有者权益共减少76,757.06万元。
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五、太平洋公司偿债能力分析
企业的偿债能力是指企业用其资产偿还长期债务与短期债务的能力。企业有无支付现金的能力和偿还债务能力，是企业能否生存和健康发展的关键。企业偿债能力是反映企业财务状况的重要标志。偿债能力是企业偿还到期债务的承受能力或保证程度，包括偿还短期债务和长期债务的能力。
（一）、支付能力
从支付能力来看，太平洋2020年是拥有现金支付能力。用发展的眼光来看，按照公司当前资产的周转速度和盈利能力水平，公司偿还短期借款的能力较强。
（二）、流动比率
从总体上来看，太平洋的流动比率一直处于较低水平，这不利于公司的发展，公司应对此采取措施。从变化情况来看，太平洋2020年流动比率为0，与2019年的0相比变化不大。流动比率没有变化的主要原因是：2020年流动资产为0万元，与2019年的0万元相比变化不大。2020年流动负债为0万元，与2019年的0万元相比变化不大。流动资产和流动负债都变化不大，致使流动比率没有变化。当期流动比率低于行业低线，公司偿债能力较差。
（三）、速动比率
从总体上来看，太平洋的速动比率一直处于较低水平，这不利于公司的发展，公司应对此采取措施。其中2020年速动比率为0，与2019年的0相比变化不大。
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速动比率没有变化的主要原因是：2020年速动资产为0万元，与2019年的0万元相比变化不大。2020年流动负债为0万元，与2019年的0万元相比变化不大。速动资产和流动负债都变化不大，致使速动比率没有变化。当期速动比率低于行业低线，公司偿债能力较差。
（四）、短期偿债能力变化情况
公司短期偿债能力基本没有变化。
（五）、短期付息能力
从短期的角度来看，太平洋支付利息的能力较强。
2018-2020年偿债能力指标表
项目名称 流动比率 速动比率 利息保障倍数 资产负债率 流动资产周转率 2020年 0 0 0 0 0 2019年 0 0 0 0 0 2018年 0 0 0 0 0 （六）、长期付息能力
公司本期亏损，支付利息没有保障。
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（七）、负债经营可行性
本公司无付息负债，没有负债经营的风险。
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六、太平洋公司盈利能力分析
盈利能力就是公司赚取利润的能力。一般来说，公司的盈利能力是指正常的营业状况。非正常的营业状况也会给公司带来收益或损失，但这只是特殊情况下的个别情况，不能说明公司的能力。因此，分析上市公司盈利能力时，应当排除以下因素：证券买卖等非正常项目、已经或将要停止的营业项目、重大事故或法律更改等特别项目、会计准则和财务制度变更带来的累计影响等。
反映公司盈利能力的指标很多，通常使用的主要有主营业务利润率、营业利润率、成本费用利润率、资产报酬率、净资产收益率、经营性资产利润率益率等。
（一）、盈利能力基本情况
盈利能力是指企业获取利润的能力，也称为企业的资金或资本增值能力，通常表现为一定时期内企业收益数额的多少及其水平的高低。
太平洋2020年的营业利润率为-58.55%，资产报酬率为0%，净资产收益率为0%，成本费用利润率为-7582.37%。公司实际投入到自身经营业务的资产为-935,169.72万元，经营资产的收益率是7.33%，对外投资的收益率是156.46%。
2018-2020年盈利能力指标表（%）
项目名称 主营业务利润率 2020年 -58.55 2019年 32.81 2018年 -429.80
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营业利润率 成本费用利润率 资产报酬率 净资产收益率 经营性资产利润率 对外投资收益率 -58.55 -7582.37 0 0 7.33 156.46 32.81 4460.90 0 0 -4 100 -429.80 -10740.46 0 0 7.05 100 （二）、内部资产的盈利能力
太平洋2020年经营性资产利润率为7.33%，与2019年的-4%相比大幅增长，增长了11.33个百分比。
（三）、对外投资盈利能力
没有对外投资或投资收益为零。
（四）、内外部盈利能力比较
从公司内外部资产的盈利情况的角度出发，对外投资的收益率大于内部资产收益率，内部经营资产收益率又大于公司实际贷款利率，说明对外投资的盈利能力是令人满意的，公司的盈利能力较强。
（五）、净资产收益率变化情况
2020年净资产收益率为0%，与2019年的0%相比变化不大。
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（六）、净资产收益率变化原因
2020年净资产收益率没有变化的主要原因是：2020年净利润为负75,575.57万元，与2019年的47,381.74万元相比成倍下降，下降了2.6倍。2020年平均所有者权益为0万元，与2019年的0万元相比变化不大。净利润和平均所有者权益都变化不大，致使净资产收益率没有变化。
（七）、资产报酬率变化情况
2020年资产报酬率为0%，与2019年的0%相比变化不大。
（八）、资产报酬率变化原因
2020年资产报酬率没有变化的主要原因是：2020年息税前利润为负107,132.89万元，与2019年的62,812.16万元相比成倍下降，下降了2.71倍。2020年平均总资产为0万元，与2019年的0万元相比变化不大。息税前利润和平均总资产都变化不大，致使资产报酬率没有变化。
（九）、成本费用利润率变化情况
2020年成本费用利润率为-7582.37%，与2019年的4460.9%相比大幅下降，下降了12043.27个百分比。2020年期间费用经济效益为-100%，与2019年的100%相比大幅下降，下降了200个百分比。
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（十）、成本费用利润率变化原因
2020年成本费用利润率比2019年下降的主要原因是：2020年实现利润为负107,132.89万元，与2019年的62,812.16万元相比成倍下降，下降了2.71倍。2020年成本费用总额为1,412.92万元，与2019年的1,408.06万元相比变化不大。实现利润下降而成本费用总额增长，致使成本费用利润率下降。
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七、太平洋公司营运能力分析
营运能力指的是企业的经营运行能力，即企业运用各项资产以赚取利润的能力。企业营运能力的财务分析比率有：存货周转率、应收账款周转率、营业周期、流动资产周转率和总资产周转率等。这些比率揭示了企业资金运营周转的情况，反映了企业对经济资源管理、运用的效率高低。企业资产周转越快，流动性越高，企业的偿债能力越强，资产获取利润的速度就越快。
（一）、存货周转天数
太平洋2020年存货周转天数为0天，2019年为0天，2020年与2019年变化不大。
（二）、存货周转变化原因
2020年存货周转天数没有变化的主要原因是：2020年平均存货为0万元，与2019年的0万元相比变化不大。2020年主营业务成本为0万元，与2019年的0万元相比变化不大。平均存货和主营业务成本都变化不大，致使存货周转天数没有变化。
（三）、应收账款周转天数
太平洋2020年应收账款周转天数为0天，2019年为0天，2020年与2019年变化不大。
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（四）、应收账款周转变化原因
2020年应收账款周转天数没有变化的主要原因是：2020年平均应收账款为0万元，与2019年的0万元相比变化不大。2020年营业收入为117,158.16万元，与2019年的177,698.13万元相比大幅下降，下降了34.07%。公司应收账款周转速度基本不变，但盈利能力水平在下降。
（五）、应付账款周转天数
太平洋2020年应付账款周转天数为0天，2019年为0天，2020年与2019年变化不大。
（六）、应付账款周转变化原因
2020年应付账款周转天数没有变化的主要原因是：2020年平均应付账款为0万元，与2019年的0万元相比变化不大。2020年主营业务成本为0万元，与2019年的0万元相比变化不大。
（七）、现金周期
太平洋2020年现金周转天数为1918.1877天，2019年为1129.1515天，2020年比2019年增长789.0362天。
（八）、营业周期
太平洋2020年营业周期为0天，2019年为0天，2020年与2019年变化不
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大。
2018-2020年营运能力指标表（天）
项目名称 存货周转天数 应付账款周转天数 应收账款周转天数 营业周期 2020年 0 0 0 0 2019年 0 0 0 0 2018年 0 0 0 0 （九）、营业周期结论
从存货、应收账款、应付账款三者的资金占用情况及其周转速度的关系来看，公司经营活动的资金占用公司经营活动占用的资金基本不变，营运能力没有明显的变化。
（十）、流动资产周转天数
太平洋2020年流动资产周转天数为0天，2019年为0天，2020年与2019年变化不大。
（十一）、流动资产周转天数变化原因
2020年流动资产周转天数没有变化的主要原因是：2020年平均流动资产为0万元，与2019年的0万元相比变化不大。2020年营业收入为117,158.16万元，
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与2019年的177,698.13万元相比大幅下降，下降了34.07%。平均流动资产下降速度与营业收入的下降速度旗鼓相当，致使流动资产周转天数没有变化。
（十二）、总资产周转天数
太平洋2020年资产周转天数为0天，2019年为0天，2020年与2019年变化不大。公司资产周转速度基本不变。
2018-2020年资产周转速度表（天）
项目名称 资产周转天数 固定资产周转天数 流动资产周转天数 现金周转天数 2020年 0 0 0 1918.19 2019年 0 0 0 1129.15 2018年 0 0 0 2037.79 （十三）、总资产周转天数变化原因
2020年总资产周转天数没有变化的主要原因是：2020年平均总资产为0万元，与2019年的0万元相比变化不大。2020年营业收入净额为117,158.16万元，与2019年的177,698.13万元相比大幅下降，下降了34.07%。
（十四）、固定资产周转天数
太平洋2020年固定资产周转天数为0天，2019年为0天，2020年与2019
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年变化不大。
（十五）、固定资产周转天数变化原因
2020年固定资产周转天数没有变化的主要原因是：2020年平均固定资产净额为0万元，与2019年的0万元相比变化不大。2020年营业收入为117,158.16万元，与2019年的177,698.13万元相比大幅下降，下降了34.07%。
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八、太平洋公司发展能力分析
企业的发展能力，也称企业的成长性，它是企业通过自身的生产经营活动，不断扩大积累而形成的发展潜能。企业发展能力衡量的核心是企业价值增长率。企业能否健康发展取决于多种因素，包括外部经营环境、企业内在素质及资源条件等。
企业可动用的资金总额是企业当期实际现金收入和企业实际支出之差，即企业可动用资金总额等于企业各项利润加折旧费、加固定资产盘亏、减未发生坏帐、减企业未收到现金的收入（如固定资产盘盈）。企业期末自我发展能力也就是企业可动用资金总额，减去本期新增加的流动资金需求及上缴所得税和年终分红。企业可动用的资金总额，因而同时也是企业拥有的真正现金支付能力，是企业现金支付能力的累计结存额。
（一）、可动用资金总额
太平洋2020年处于亏损状态，不但没有为企业提供发展的资金，而且消耗企业经营资金75,575.57万元。
（二）、挖潜发展能力
从企业流动资产周转速度来看，现在流动资产周转率为0，如果能够让公司流动资产周转速度提高0.05次，则可以缩短流动资产占用天数-6954天，由此可以节约负2,226,005.03万元资金，用于企业今后发展。
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九、太平洋公司经营协调分析
企业的经营协调，从财务角度来看，是指企业经营业务的各个环节，包括投资、融资、生产、采购、销售、资金支付和结算等环节，其资金占用和资金来源之间的相互协调。这种协调，从资金的角度来看，是企业各个环节的资金占用和资金来源要在时间上和数量上相互协调。这种协调。不但要求在某一时点上保持静态的协调，而且要求在某一期间保持动态的协调。如果不协调，在日常工作中就会表现为资金紧张。
（一）、投融资活动的协调情况
从长期投资和融资的角度出发，太平洋长期资金来源不能给投资活动提供充足的资金，需要占用企业流动资金。
2019-2020年营运资本增减变化表
2020年 项目名称 数值(万元) 营运资本 所有者权益 少数股东权益 长期负债 0 0 5391.82 0 增长率(%) 0 0 -44.94 0 2019年 数值(万元) 0 0 9792.47 0 增长率(%) 0 0 -68.73 0
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固定资产 长期投资 其它长期资产 0 37640.44 0 0 -15.99 0 0 44804.07 0 0 -89.08 0 （二）、营运资本变化情况
太平洋2020年营运资本为0万元，与2019年的0万元相比，基本不变。投、融资的协调情况基本不变。
（三）、经营协调性及现金支付能力
从太平洋经营业务的资金协调的角度出发，公司经营业务正常开展，能够给企业带来流动资金1,464,410.25万元，经营业务是协调的。
（四）、营运资金需求的变化
2020年营运资金需求为负1,464,410.25万元，与2019年的负2,072,189.11万元相比，经营活动给企业带来的资金有较大幅度下降，下降了29.33%。经营环节占用的资金上升，而销售收入却下降，说明公司经营活动管理效率下降，经营形势恶化。
（五）、现金支付情况
从企业的现金支付能力来看，企业经营业务的开展，能够为企业带来1,464,410.25万元的资金。而企业投融资活动又为企业提供了0万元的流动资金，结果出现资金闲置，当期闲置支付能力1,464,410.25万元。
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（六）、整体协调情况
从两期的情况来看，企业的资金状况是协调的，经营活动平均每期能够为企业带来1,768,299.68万元的流动资金供企业长期投资活动使用，但要注意短期流动资金用于长期投资项目存在的风险。
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十、太平洋公司经营风险分析
公司经营风险分析是通过分析企业主营业务收入、成本费用、利润等指标测算出盈亏平衡点、营业安全水平、经营风险系数、财务风险系数等四个指标，从而分析企业的经营及财务存在的风险。
（一）、经营风险
太平洋2020年盈亏平衡点的主营业务收入为0万元，表示当公司主营业务收入超过这一数值时公司会有盈利，低于这一数值时公司会亏损。营业安全水平为100%，表示公司主营业务收入下降只要不超过117,158.16万元，公司仍然会有盈利。从营业安全水平来看，从营业安全水平来看，公司拥有较强的承受销售下降的能力，经营业务的安全水平较高。
（二）、财务风险
公司无付息负债，没有负债经营的风险。
2019-2020年经营风险指标表
2020年 项目名称 数值(万元) 盈亏平衡点 营业安全水平
2019年 数值(万元) 0 1 增长率(%) 0 0 增长率(%) 0 0 0 1 32
经营风险系数 财务风险系数
1 1 0 0 1 1 0 0
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十一、太平洋公司现金流量分析
现金流量分析是对项目筹资、建设、投产运行到关闭整修的周期内，现金流出和流入的全部资金活动的分析。进行现金流量分析的第一步是按照建设和生产的规划进度与资金规划，计算出整个工程寿命期内各年的净现金流量，并按年排列现金流量计算表。第二步是把各年现金流量按次累计起来，绘制出累计现金流通图。累计现金流通图可直观、综合地表达工程项目的可行度，累计最大净现金支出额、投资回收期、总的净现金流量和净现值，以及按项目内部收益率计算的累计净现值曲线。现金流量分析对项目经济评价具有重要意义。
（一）、现金流入结构分析
太平洋2020年现金流入总额为1,296,238.28万元，与2019年的2,061,187.73万元相比有较大幅度下降，下降了37.11%。公司公司的主要现金来源是：收回过去投资和变买现有资产，占公司当期现金流入总额的3.39%。公司正在进行结构性的大调整。公司投资结构的调整并没有对当期的经营活动带来负面影响。公司当期现金流入的最大项目是对外投资业务所取得收益，占公司当期现金流入总额的3.39%。这部分投资收益已被重新投资。
2019-2020年现金流入结构表
2020年 项目名称 数值(万元)
2019年 数值(万元) 百分比(%) 百分比(%) 34
现金流入总额 销售商品 税金返还 收回投资 取得投资收益 长期资产处置 吸收投资 吸收借款 其他流入 1296238.28 0 0 43960.95 11360.02 14.93 0 0 1240902.38 100 0 0 3.39 0.88 0 0 0 95.73 2061187.73 0 0 110739.09 27533.47 13.54 3228.79 0 1919672.84 100 0 0 5.37 1.34 0 0.16 0 93.13 （二）、现金流出结构分析
太平洋2020年现金流出总额为1,347,754.92万元，与2019年的1,843,734.59万元相比有较大幅度下降，下降了26.9%。现金流出最大的项目是偿还债务所支付的现金，占现金流出总额的59.42%。
2019-2020年现金流出结构表
2020年 项目名称 数值(万元) 现金流出总额 购买原材料
2019年 数值(万元) 1843734.59 0 百分比(%) 100 0 百分比(%) 100 0 1347754.92 0 35
工资性支出 税金 资产购置 对外投资 偿还债务 利润分配 其他流出 75668.41 14104.77 0 1 800853.48 42385.7 414741.55 5.61 1.05 0 0 59.42 3.14 30.77 72112.64 9599.78 0 7008.36 613374 61660.56 1079979.24 3.91 0.52 0 0.38 33.27 3.34 58.58 （三）、现金流动的协调性评价
2020年太平洋投资活动收回的资金为70,291.99万元；经营活动创造的资金为405,090.04万元。2020年太平洋筹资活动需要净支付的资金为526,898.67万元，但经营活动和投资活动所提供的资金不能满足融资活动对资金的需求。总的来说，当期经营、投资、融资活动使企业的现金净流量减少。
2019-2020年现金流量净额变化表
2020年 项目名称 数值(万元) 现金净流量 经营现金净流量 投资现金净流量
2019年 数值(万元) 0 469925.63 130023.29 增长率(%) 0 89.76 214.81 增长率(%) 0 -13.8 -45.94 0 405090.04 70291.99 36
筹资现金净流量 -526898.67 -37.75 -382495.78 -1.94 （四）、现金流动的充足性评价
2018-2020年现金偿债能力指标表
项目名称 现金流动负债比率 经营偿债能力 现金流动资产比率 经营还债期 债务偿还率 折旧影响系数 2020年 0 0.31 0 0 0 0.01 2019年 0 0.23 0 0 0 0.01 2018年 0 0.08 0 0 0 0.01 从公司当期经营活动创造的现金流量来看，公司依靠经营活动创造的现金来偿还有息债务约需要0年，而公司债务偿还率为0%，按照本期债务偿还速度，还债期为0年。
（五）、现金流动的有效性评价
在销售收入中，有345.76%的是现金利润。说明公司经营活动创造现金的能力很强，拥有很强的\"造血\"功能。2020年销售现金收益率为345.76%，与2019年的264.45%相比大幅增长，增长了81.31个百分比。经营活动的\"造血\"功能有所提高。2020年资产现金报酬率为0%，与2019年的0%相比变化不大。
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2018-2020年现金盈利能力指标表
项目名称 销售现金收益率 资产现金报酬率 收益净现率 资本现金收益率 2020年 3.46 0 -5.36 -0.10 2019年 2.64 0 9.92 0.08 2018年 6.31 0 -1.87 -0.05 在太平洋2020年的销售收入中，现金销售收入占0%。销售活动回收现金的能力较弱，销售含金量较低。2020年销售收现率为0%，与2019年的0%相比变化不大。从变化情况来看，公司2020年的销售收现能力变化不大。
2020年太平洋经营活动应当得到的现金为501,587.05万元，而实际得到的现金为405,090.04万元，表明本期经营活动创造的收益有相当大部分被经营环节所占用，经营环节的管理效率急待提高。
2018-2020年现金管理效率指标表
项目名称 销售收现率 净收益营运指数 现金营运指数 2020年 0 1.10 0.81 2019年 0 0.45 0.59 2018年 0 1.05 -0.42
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（六）、自由现金流量分析
2020年企业经营活动，不但没有给企业带来自由现金流量，而且使企业现金净流失75,575.57万元。
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十二、太平洋公司杜邦分析
杜邦分析以净资产收益率为核心的财务指标，通过财务指标的内在联系，系统、综合的分析企业的盈利水平，具有很鲜明的层次结构，是典型的利用财务指标之间的关系对企业财务进行综合分析的方法。杜邦分析就是利用几种主要的财务比率之间的关系来综合地分析企业的财务状况，这种分析方法最早由美国杜邦公司使用，故名杜邦分析法。杜邦分析法是一种用来评价公司盈利能力和股东权益回报水平，从财务角度评价企业绩效的一种经典方法。
（一）、资产净利率变化原因分析
与上期相比，资产净利率基本没有变化
（二）、权益乘数变化原因分析
与上期相比，资产负债率几乎没有变化，由此权益乘数也基本没有变化。
（三）、净资产收益率变化原因分析
与上期相比，资产净利率基本没有变化，权益乘数基本没有变化，
声 明
本报告中的信息均来源于本人认为可靠的已公开资料，但本人对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告中的数据如与上述公司数据有差别，应与
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上述公司所公布的数据为准。本报告只用作为企业财务财务人员对本企业财务数据分析模型样例交流使用，不作为任何投资参考使用。阅读本报告中的信息、意见等均仅供客户参考，不构成所述证券买卖的出价或征价邀请或要约。该等信息、意见并未考虑到获取本报告人员的具体投资目的、财务状况以及特定需求，在任何时候均不构成对任何人的个人推荐。客户应当对本报告中的信息和意见进行独立评估，并应同时考量各自的投资目的、财务状况和特定需求，必要时就法律、商业、财务、税收等方面咨询专家的意见。对依据或者使用本报告所造成的一切后果，本人不承担任何法律责任。
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