我国企业海外并购的动因、问题及举措

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10.13999/j.cnki.scyj.2017.08.003

我国企业海外并购的动因问题及举措

、

◊花富

摘要：为积极参与全球化竞争，充分利用广阔的海外市场 以及丰富的海外资源，越来越多的中国企业选择走出国门。可 是，全球环境的巨大复杂性以及各国政治、经济、文化等方面 的差异性，都对中国企业海外并购的成功实施造成不小的阻 碍。本文概述了当下海外并购的主要特点、海外并购带来的主 要优势，分析了国内企业积极参与海外并购的原因，总结了国 内企业在进行海外并购时存在的普遍问题，提出了解决这些

的方

。

关键词：中国企业；海外并购；动因；问题;举措

企业通过海外并购的方式实现对外投资，来获取在全球 化竞争中的优势，是目前各大企业实行海外并购的重要目的。 在这场世界性的并购浪潮中，我国的很多大型国企以及民营 企业也积极投身其中,他们期望借助海外并购来整合信息、资 源、技术及市场，从而完成从本土企业向世界型企业的转换, 加强其在全球化背景下的优势。可是，全球环境的巨大复杂性 以及金融背景的差异性，都给企业的海外并购帯来巨大的挑 战。

一、海外并购的主要特点

海外并购发展到现在已经超越绿地投资变成企业直接向 外投资的首要方式，而且随着时间的推移其特点也在不断变 化。当下全球海外并购呈现的特点主要包括海外并购目的多 元化、海外并购的领域更加广泛、发展中国家在海外并购中越 来越活跃以及各国对海外并购的规制加强。

1. 海外并购领域广泛化

当前的全球海外并购涉及的领域越来越广泛，而且还在 持续地发展中。首先，从地理位置上看,海外并购的参与国家 从发达国家到发展中国家涵盖了世界上的绝大部分国家。不 过，目前仍由发达国家的大型企业为主导;其次,从行业 覆盖面上来看，除了某些法律和国家的行业以外海 外并购差不多触及三大产业的所有领域，从工业领域到生活 服务领域，从电子通讯领域到房地产行业，从金融业到能源领 域几乎涉及所有行业;最后,从产业链来看，海外并购已经不 再是单纯的横向及纵向并购了，混合并购所占的比重也越来 越大,作用也越来越明显。

2. 发展中国家参与度活跃化

随着全球经济合作的不断深入推进，发展中国家的企业

越来越积极地参与到全球海外并购的竞争中，而且也逐渐成 为了海外并购的重要资金来源国,其中尤以中东，东亚以及金 砖五国表现最为突出。尽管目前世界性的企业仍由发达 国家主导，但情况却在慢慢发生改变，发展中国家的企业 在迅速地发展壮大中逐渐国际化。2014年，我国流入的外国资 本高达1290亿美元，增长超过39;另外我国对外投资发展迅 速,流出金额高达1160亿美元，增速约为15%,基本上相当于 外资流入的规模。

3.各国对海外并购的规制逐渐加强化

全球海外并购事业快速发展的同时引起了世界各国的重

视，特别是目前发展中国家的企业积极寻求海外并购的活跃 行为引起了一些发达国家的较大反应，贸易保护主义也在这 些发达国家被重新提起，甚至以维护为目的不断强 化海外并购审核机制并制定更严格的保护本国企业的利 益，削减来自外国企业的竞争压力。

二、海外并购的优势

汤森路透2016年前三个月数据显示，全球第一季度交易 总额达6820亿美元，其中159涉及我国买方，这相当于2015年我国全年的交易总额。在我国资本紧缩的情况下，我国企业 依然积极参与海外并购，这与海外并购的巨大优势不可分割。 其优势主要体现在优化外汇储备配置、突破资源以及实 现双方共赢三方面。

1. 优化外汇储备配置

海外并购能够赢得国家的支持，一个重要的原因是 它能够促进国家外汇储备的优化配置，将过多的外汇储备转 换成有效资本。2008年金融危机以后，美国联邦储备系统(以 下简称美联储）实施大规模的量化宽松使得美元持续疲 软，导致拥有大量美元储备及国债的中国外汇储备体系陷入 较大的困境。因此,充分利用我国车富的外汇储备进行海外并 购可以有效地将外汇储备转换为实体资本，所以目前我国政 府也在积极鼓励国内企业走出去。对我国企业来说，拥有国家 层面的鼓励为企业取得成功的海外并购奠定了基础。

2.

资源

任何一个国家的资源总量是有限的，在当前全球人□激 增的背景下,人均资源占有量在不断下降，资源的已经成 为企业发展的主要瓶颈，海外并购无疑为企业突破这一瓶颈 提供了一顶最佳选择。以曰本为例，众所周知曰本的资源是非

常有限的，它的很多需求都需要以进□为主,但是曰本却能 成为亚洲第一大经济体这离不幵它建立在世界各地完善的 经营体系。对我们这样一个资源总量大但是人均占有量 低的国家来讲，海外并购为企业突破资源创造了较大的 优势。

三、 我国企业海外并购的动因

根据数据显示,2015年我国企业海外并购交易创历史新 高，交易增长17%;涉及金额环比增加247。尽管我国企业的 海外并购之路很艰难甚至有很多失败的案例，但是我国企业 海外并购的热情依然高居不下，其主要原因体现在以下几方 面：

!.企业出口规模扩大

从我国海关总署公布的数据来看。2014年我国进出□贸 易总额高达43030亿美元,其中出□额23427亿美元，同比增 加6.057。依据海外并购的国际投资理论来看，一国的出□规 模与它的海外投资呈正相关。

2. 企业寻求规模化发展

首先，规模经济可以整合企业资源,减少企业成本。而且 企业规模越大，其生产力、销售量以及市场占有率都将大幅上 升。此外，企业通过并购上升为原材料供应商的核心客户，可 以充分加强企业的谈判能力，进而使企业可能以更低的价格 获得生产原料。而且，并购给企业帯来的知名度可能会刺激企 业产品的销量增加，从而为企业帯来更高的利益收入。所有这 一切都能帮助企业迅速提升自己的竞争力，对其战略目标的 实现有很大的辅助作用。

3. 海外市场容量巨大

对市场的支配地位和市场力量的追求，特别是产生市场 垄断行为的并购，是企业积极寻求海外并购的一大动因。经过 海外并购活动，企业提高了自身的集中度，提高了市场占有量 并且减少了竞争，加强了企业对市场环境的控制能力,使企业 自身的盈利能力得到充分的保障。

四、 我国企业海外并购的主要问题

海外并购作为我国企业迅速实现国际化的捷径，尤其是 在发达国家经济不景气的情况下为我国企业提供了更多的机 遇。但是相比西方发达国家的企业而言,我们在海外并购的过 程中依然存在很多的问题。

1.高素质8才匮乏

我国企业缺乏对人才培养的高效管理机制。目前许多国 际型企业都有专门的人才培养机构，比如西门子大学、三星营 销学院等。企业通过这些机构为其培养高素质专用人才。相比 之下，我国企业在培养自己的高端人才上面非常不重视。此 外，我国企业对人才的吸引以及稳定机制不完善，并购完成后 的人才流失很严重。所以，建立有效的人才管理机制非常重 要。

观点评述

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2.信息掌握不充分

在海外并购谈判时，双方对信息的掌握程度至关重要。首 先，收购时机的准确性取决于信息的时效性，及时获取信息， 获取目标企业的经营状况，抓住机会进行攻击,才可能以最低 的价格取得成功的兼并和收购;其次，倘若不能准确获取并高 效地利用信息，就无法真正了解目标企业的切实经济活动，容 易被它的表面数据所吸引，致使企业并购失败而背员上沉重 的员担。

五、我国企业海外并购的举措

对于综合经济实力相对弱小、海外并购经验不足的中国 企业而言，如何把握机会,合理规避风险变得尤为重要。本文 主要从培养海外并购高素质人才以及充分做好海外并购信息 分析两方面进行讨论，提出相应的防范措施。

1. C善高素质人才培养体系

海外并购的最终结果能否达到预期值,实现成功整合，在 很大层面上受企业的经营管理人才的影响。这些人必须 认同企业内部文化、了解企业的发展战略、熟悉国际惯例和行 业发展趋势、具有良好的沟通能力并且能够和来自不同国家 的人很快地打好交道并融入当地的经营环境中。因此,建立健 全完善的海外并购高素质人才培养体系具有重要的战略意 义。一方面，企业可以通过建立内部培养体系,打造专属于自 身的适用性人才；另一方面，企业也可以将人才培养业务外 包，通过组织待培养人才进行培训学习，以此形成企业的人才 储备。

2. 做好并购信息分析

首先，在选择被并购企业时,我国企业要尽可能全面收集 与目标企业相关的信息，尽可能地动用企业所有的合法渠道 掌握企业的真实情况;其次，我国企业在做出首次测评报告之 后正式并购之前，可以派出本企业的专业工作人员和专业中 介机构人员到被并购企业进行短期的实地考核;最后,如果我 国企业在首次测评之后对被并购企业有明确收购意图，那么 可以在正式签约之前对被并购企业实行二次测评。

海外并购作为企业快速实现国际化发展的一条捷径，对 众多国内企业形成了巨大的诱惑，让越来越多的企业前赴后 继。虽然路途艰辛，但是只要我们做好充分的准备，那么海外 并购完全可以成为我国企业快速实现全球化和完成长期可持 续发展战略的一条重要出路。

参考文献：

%1&曹松威.我国资源型企业海外并购的现状与风险分析U].黑 龙江对外经贸，2010(11).

%2&陈晓征.我国企业海外并购态势分析一以吉利并购沃尔沃为 例[J].当代经济，2012(11).

[3]李湘玲.浅议海外并购的风险田.企业导报，2012(07).

(作者单位：江西财经大学％

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