青岛海信电器财务分析

课程名称：财务分析

课题专题研究报告：青岛海信电器股

份有限公司财务分析

第三组

一、公司简介

青岛海信电器股份有限公司[简称：海信电器]于1997年4月在上海证交所上市，是国内著名的家电上市公司。海信电器主要从事电视机、数字电视广播接收设备及信息网络终端产品的研究、开发、制造与销售，拥有中国最先进数字电视机生产线之一，年彩电产能1610万台，是海信集团经营规模最大的控股子公司。

在打造技术优势和产品竞争力优势的同时，海信积极开拓全球市场。从2004年开始，海信在青岛平板生产基地的基础上，在贵阳和顺德建立专业的平板电视生产线，同时积极在国外设厂，相继在匈牙利、法国设立平板电视生产基地，实现本土化经营。截至2008年，海信平板电视的市场占有率已经连续五年高居中国市场的第一位；在海外市场，海信平板电视已经成为欧美市场沃尔玛、百思买等大连锁机构的重要采购对象。

二、经营范围

电视机、空调、电冰箱、电冰柜、洗衣机、热水器、微波炉、以及洗碗机、电熨斗、电吹风、电炊具等小家电产品、广播电视设备、卫星电视地面广播接收设备、电子计算机、通讯产品、信息技术产品、家用商用电器和电子产品的制造、销售和服务；非标准设备加工、安装售后服务；自营进出口业务（按外经贸部核准项目经营）。

三．行业分析

改革开放以来，家用电器制造业是我国市场化程度比较高的一个行业，电冰箱、洗衣机、空调机、彩色电视机等主要家电产品的产量获得了极大的增长，产品的结构也有了很大的改善。同时这一时期也是我国家电行业产业结构和组织结构发生剧烈变动的时期，它对我国家电行业的企业行为和业绩变化产生了巨大的影响。

家用电器行业存在的主要问题是市场趋于饱和、竞争加剧、企业两极分化加速后低效率的企业淘汰困难,即退出障碍较强,而从改革开放初期推行的产业结构局限性较大,家电行业未来的结构调整还只能靠市场来推动。 家电行业的应对对策和未来产业发展趋势：1、利用国际产业转移的有利时机，国内家电企业特别是有实力的集团应该进一步扩大在国外直接投资设厂，逐步实现设计、生产、销售的当地化，这是我国家电产业市场已经饱和竞争加剧的现实选择。目前成功的国内产业向国外转移的例子有海尔、格力、小天鹅等企业。2、在我国家电行业中，市场推动的企业重组行为包括国内企业并购、外资并购等将会增多。3、从家电行业技术发展的轨迹看，信息技术、集成技术以及现代化管理方法与传统的家电制造业紧密结合，企业对技术创新和技术开发的力度会加强，对人才和技术的竞争将主导家电企业未来的竞争。

四、公司近年来的财务概要 （一）资产负债表分析

2010年-2012年海信电器的合并资产负债表

编制单位：第三组 单位:元 币种:人民币 资产 流动资产： 货币资金 应收票据 应收账款 预付款项 应收利息 其他应收款 存货 流动资产合计 非流动资产： 持有至到期投资 长期股权投资 投资性房地产 固定资产 在建工程 固定资产清理 无形资产 商誉 长期待摊费用 递延所得税资产 非流动资产合计 资产总计 负债及股东权益 流动负债： 应付票据 应付账款 预收款项 应付职工薪酬 应交税费 应付利息 其他应付款 流动负债合计 非流动负债： 长期借款 其他非流动负债 2010年 2011年 2012年 2,436,906,457.92 2,766,219,940.19 1,552,562,681.45 5,060,534,848.57 8,225,683,678.34 8,680,061,208.82 821,704,143.28 1,041,732,919.39 1,243,531,528.15 26,073,856. 2,768,221,737.37 25,270,599.19 6,568,458.13 14,416,723.40 13,622,355.61 17,907,596.72 2,4,301,697.26 2,280,163,378.63 3,599,5,763.32 10,903,937,727.32 14,355,104,4.50 15,125,456,835.78 982,000,000.00 134,735,071.15 1,221,587.75 209,498,981.31 32,180,808.85 51,137,433.57 46,740,309.41 1,091,885,296.90 1,005,536,775.05 1,285,485,1.06 11,041,539.82 38,511,686.68 74,206,955.57 1,573,625.08 366,061.16 331,391.10 81,742,715.91 180,635,323.87 174,706,531.15 19,903,430.84 19,287,979.12 30,275,572.12 37,212,248.47 217,658,405.27 293,825,8.63 295,814,973.19 1,590,105,442.10 1,7,510,329.83 3,125,900,462.10 12,494,043,169.42 16,144,614,819.33 18,251,357,297.88 487,870,000.00 746,384,332.95 845,048,718.10 3,683,427,093. 4,842,231,010.58 5,112,704,072.04 552,805,271.48 714,272,208.74 777,610,665.33 143,925,100.74 145,023,514.25 144,281,707.57 123,534,637.87 346,234,028.37 188,522,604.04 962,975.00 962,975.00 962,975.00 1,673,184,235.80 2,010,992,667.32 2,153,6,484.55 6,665,709,314.43 8,806,100,737.21 9,222,820,226.63 6,500,000.00 6,500,000.00 6,500,000.00 19,421,924.82 12,070,628.09 40,386,063.01 非流动负债合计 负债合计 股东权益： 股本 资本公积 盈余公积 未分配利润 外币报表折算差额 归属于母公司所有者权益合计 少数股东权益 股东权益合计 负债和股东权益总计 25,921,924.82 6,691,631,239.25 866,651,715.00 2,652,610,784.35 7,266,255.32 1,622,828,932.16 (16,185,875.51) 18,570,628.09 8,824,671,365.30 868,874,265.00 2,671,905,170.49 876,008,859.36 2,777,347,584. -26,686,569.08 46,886,063.01 9,269,706,2. 1,306,5,222.00 2,246,247,463.97 1,188,228,097.78 4,072,846,875.27 -29,537,604.79 5,673,171,811.32 7,167,449,310.66 8,784,430,0.23 129,240,118.85 152,494,143.37 197,220,9.01 5,802,411,930.17 7,319,943,4.03 8,981,651,008.24 12,494,043,169.42 16,144,614,819.33 18,251,357,297.88 1、趋势分析

资产负债表水平分析10-11.xls，11-12.xls 分析：

从表中可以看出海信电器2010年--2012年资产总额呈现上涨的趋势，说明企业近三年的生产规模不断扩大，经济实力不断增强；企业近三年的负债总额也在上涨，而且速度较快，说明企业负债增长过快，企业应该加强财务风险的管理。企业的流动资产不断增长，但其中主要是应收款项目特别是应收票据的增长，11年达到62.55%，应该引起企业的足够重视。存货方面，11年下降了10.38%，而12年上涨了57.86%，存货的比重过大应当引起重视。

2、项目分析

（1）货币资金分析

2012相对于2011年 2011年相对于2010年 增减变动 增减变动 金额 百分比 对总资产的影响 金额 百分比 对总资产的影响 -1,213,657,258.71 -43.87% -7.52% 329,313,482.24 13.51% 2.% 由上表数据可知，2010年到2011年货币资金呈上涨趋势，随着企业规模的不断扩大，所需要的货币资金多，所以该企业增加了货币资金，主要是为了扩大该业的规模，而2012年相对于2011年增减幅度为-43.87%，也就是说2012年货币资金项目比2011年的货币资金项目总额少，主要是由于应收票据逐渐增多，因而用到现金的地方就会减少。

（2）应收款项分析

项目 应收票据 应收账款 2012相对于2011年 增减变动 金额 对总资产的百分比 影响 2011年相对于2010年 增减变动 金额 百分比 62.55% 对总资产的影响 25.33% 1.76% 4,377,530.48 5.52% 2.81% 3,165,148,829.77 201,798,608.76 19.37% 1.25% 220,028,776.11 26.78% 应收款项目（包括应收票据和应收账款）：应收款近三年呈上升趋势，且占流动资金的比重不断较大，而其中应收票据11年相比10年增长了62.55%，这是因为公司利用国家推行的跨境融资，运用海信集团融资平台延缓了资金的流出，以及公司经营利润大幅增长及资金运用效率提高，导致应收票据相应增加，但是太多的应收票据可能会导致企业流动资金减少，影响企业的资金链，到期若资金不够会进行大量的贴现，企业应适当减少应收票据的比重。

（3）存货分析

项目 2012相对于2011年 2011年相对于2010年 存货 增减变动 对总资产的影 增减变动 对总资产的影金额 百分比 响 金额 百分比 响 1,319,391,384.69 57.86% 8.17% (2,138,318.63) -10.38% -2.11% 由上表可知，存货项目2011年相对于2010年增减百分比为-10.38%，表明存货相对减少；而2012年相对于2011年增减百分比为57.86%，增加将近基期的一半，表明本时期内存货猛增，这可能与公司短期内决策有关。

（4）固定资产分析

项目 2012相对于2011年 2011年相对于2010年 货币资金 存货 固定资产 增减变动 增减变动 金额 百分比 对总资产的影响 金额 百分比 对总资产的影响 -1,213,657,258.71 -43.87% -7.52% 329,313,482.24 13.51% 2.% 1,319,391,384.69 57.86% 8.17% (2,138,318.63) -10.38% -2.11% 279,948,866.01 27.84% 1.73% (86,348,521.85) -7.91% -0.69% 通过上表可以看出，固定资产项目2011年相对于2010年降低了7.91%，降低的幅度不是很大，可能跟企业生产过程中机器，物资等的消耗、折旧等有关；而2012年相对于2011年增长了27.84%，增长幅度较大，这跟企业扩大生产，投资有很大关系。

（5）长期待摊费用分析

项目 2012相对于2011年 2011年相对于2010年 增减变动 金额 百分比 对总资产的影响 增减变动 金额 百分比 对总资产的影响 长期待摊 费用 6,936,676.35 22.91% 0.04% 10,987,593.00 56.97% 0.09% 由上表可以看出，2011年比2010年增长了56.97%，主要由于模具组项目所用的自制结构件模具的增发价，而2012年较2011年增长了22.91%，主要是模具费的增加，待摊较合理。 （6）应付款项分析

项目 2012相对于2011年 2011年相对于2010年 增减变动 对总资产的 增减变动 金额 百分比 影响 金额 百分比 对总资产的影响 应付票据 98,6,385.15 13.22% 0.61% 258,514,332.95 52.99% 2.07% 应收账款 270,473,061.46 5.59% 1.68% 1,158,803,917.04 31.46% 9.27% 由上表得知，这三年应付款项（应付票据跟应付账款）基本呈上升趋势，原因可能有：企业销售规模扩大时，会增加存货需求，使应付账款及应付票据等债务规模扩大；企业资金比较紧张时，也可能会影响到应付款项的清偿。

3、纵向（垂直）分析

青岛海信资产负债表垂直分析 2011年2011年 2010年 (%) 2,766,219,940.16 2,436,906,457.92 17.13% 8,225,683,678.34 5,060,534,848.57 50.95% 1,041,732,919.39 821,704,143.28 6.45% 27,682,217.37 26,073,856. 0.17% 13,622,355.61 14,416,723.40 0.08% 2,280,163,378.63 2,4,301,697.26 14.12% 14,355,104,4.50 10,903,937,727.32 88.92% 1,221,587.75 134,735,071.15 1.17% 51,137,433.57 32,180,808.85 0.32% 2010年(%) 19.50% 40.50% 6.58% 0.21% 0.12% 20.36% 87.27% 1.08% 0.26% 变动情况 -2.37% 10.45% -0.12% -0.04% -0.03% -6.24% 1.% 0.09% 0.06% 项目 流动资产： 货币资金 应收票据 应收账款 预付款项 其他应收款 买入返售金融资产 存货 其他流动资产 流动资产合计 非流动资产 长期股权投资 投资性房地产 固定资产 1,005,536,775.05 1,091,885,296.90 6.23% 8.74% 在建工程 38,511,686.68 11,041,539.82 0.24% 0.09% 固定资产清理 366,061.16 1,573,625.08 0.00% 0.01% 无形资产 180,635,323.87 81,742,715.91 1.12% 0.65% 长期待摊费用 30,275,572.12 19,287,979.12 0.19% 0.15% 递延所得税资产 293,825,8.63 217,658,405.27 1.82% 1.74% 其他非流动资产 非流动资产合计 1,7,510,329.83 1,590,105,442.10 11.08% 12.73% 资产总计 16,144,614,819.33 12,494,043,169.42 100.00% 100.00% 流动负债： 应付票据 746,384,332.95 487,870,000.00 4.62% 3.90% 应付账款 4,842,231,010.58 3,683,427,093. 29.99% 29.48% 预收款项 714,272,208.74 552,805,271.48 4.42% 4.42% 应付职工薪酬 145,023,514.25 143,925,100.74 0.90% 1.15% 应交税费 346,234,028.47 123,534,637.87 2.14% 0.99% 应付利息 962,975.00 962,975.00 0.01% 0.01% 其他应付款 2,010,992,667.32 1,673,184,235.80 12.46% 13.39% 流动负债合计 8,806,100,737.21 6,665,709,314.43 .55% 53.35% 非流动负债： 长期借款 6,500,000.00 6,500,000.00 0.04% 0.05% 其他非流动负债 12,070,628.09 19,421,924.82 0.07% 0.16% 非流动负债合计 18,570,628.09 25,921,924.82 0.12% 0.21% 负债合计 8,824,671,365.30 6,691,631,239.25 .66% 53.56% 所有者权益（或股东权益） 实收资本（或股本） 868,874,265.00 866,651,715.00 5.38% 6.94% 资本公积 2,671,905,170.49 2,652,610,784.35 16.55% 21.23% 盈余公积 876,008,859.36 7,266,255.32 5.43% 4.38% 未分配利润 2,777,347,584. 1,622,828,932.16 17.20% 12.99% 外币报表折算差额 -26,686,569.08 (16,185,875.51) -0.17% -0.13% 归属于母公司所有者权益合5,673,171,811.32 计 7,167,449,310.66 44.40% 45.41% 少数股东权益 152,494,143.37 129,240,118.85 0.94% 1.03% 所有者权益合计 7,319,943,4.03 5,802,411,930.17 45.34% 46.44% 负债和所有者权益总计 16,144,614,819.33 12,494,043,169.42 100.00% 100.00% （一）资产结构的分析

从表中可以看出：

1. 从静态方面分析，企业流动资产变现能力强，其资产风险较小；非流动资产变现能力较差，其资产风险较大，所以流动资产比重较大时，企业资产的流动性强而风险小，非流动资产比重高时，企业资产弹性较差，不利于企业灵活调度资金，风险较大。该公司本期流动资产高达88.92%，非流动资产比重仅11.08%，根据该公司的资产结构，可以认为，该公司资产的流动性强，资产风险较小。

-2.51% 0.15% -0.01% 0.46% 0.03% 0.08% -1.% 0.00% 0.72% 0.51% 0.00% -0.25% 1.16% 0.00% -0.94% 1.19% -0.01% -0.08% -0.09% 1.10% -1.55% -4.68% 1.05% 4.21% -0.04% -1.01% -0.09% -1.10% 0.00% 2. 从动态方面分析，本期该公司流动资产比重上升了6.14%，非流动资产比重下降了6.14%，结合各资产项目的结构变动情况来看，除应收票据上升了10.45%，存货下降了6.24%外，其他项目变动幅度不是很大，说明该公司资产结构相对比较稳定。 （二）资本结构的分析

从表中可以看出：

1. 从静态方面看，该公司股东权益比重为45.34%，负债比重为.66%，资产负债率不是很高，财务风险相对一般。

2. 从动态方面分析，该公司股东权益比重下降了1.1%，负债比重上升了1.1%，各项目变动幅度不是很大，表明该公司资本结构还是比较稳定的，财务实力略有下降。

4、结构分析

（1）、资产结构分析 资产结构分析表

100.00%80.00%60.00%40.00%20.00%0.00%流动资产构成比重固定资产构成比重长期投资比重应收票据的比重存货的比重应收账款的比重201087.27%8.74%1.08%40.50%20.36%201188.92%6.23%1.17%50.95%14.12%201282.27%70.43%1.15%47.56%19.72%流动资产构成比重固定资产构成比重长期投资比重应收票据的比重存货的比重应收账款的比重

资产结构分析：

海信电器近三年流动资产占资产总额比重较大达到88.92%以上，其中应收票据占资产总额的比重最大，并且呈上升趋势，由2010年的40.50%上升到了2012年的47.56%，达到了近资产总额的一半，说明流动资产的增加大部分是由于应收票据增加导致的。长期投资比重较合理，企业的固定资产的构成比重呈下降趋势，且构成比重过低，会影响企业的发展规模和长期生产。

（2）、负债与权益分析

负债与权益结构分析表

年份 项目 流动负债构成比重 2010年 53.35% 2011年 .55% 2012年 50.53% 长期负债构成比重 0.12% 0.12% 0.26% 所有者权益比重 46.29% 45.34% 49.21% 负债分析：

从表中可以看出企业的流动负债的比重较大，占50%以上并逐年上升，长期负债占的比重较小，负债占负债与所有者权益比重比所有者权益所占比重要大，该企业应该妥善处理好流动负债的偿还问题，以免造成企业财务风险的扩大。

5、能力分析

（1）短期偿债能力分析

短期偿债能力指标对比表

项目 流动比率 年份 海信电器 现金比率 行业均海信电行业均海信电值 器 值 器 2.85 1.25 2.37 36.56 3.01 1.37 2.84 31.34 1.25 16.83 速动比率 2010年 1. 2011年 1.63 2012年 1. 财务分析： （1）流动比率：对于该行业的平均水平来说，海信低于平均水平，但随着社会化大生产的发展，该比率有所下降，所以海信电器的流动比率相对较高，维持在1.6左右，虽然三年来有所下降，但是变动不大，总体说明本公司的偿债能力较强，说明公司所面临的短期流动性风险很小，债权人的安全程度较高。其中，应收账款占流动资产的比例较小，存在坏账的影响较小；货币资金、应收票据占的比例较大。 （2）速动比率：速动比率2011年比2010年增长了0.12,2012年比2011年下降了0.12，说明企业的直接偿债能力不稳定，但总的来说，本公司的速动比率维持在行业的较高水平，说明企业的财务状况较好，有较强的短期偿债能力。 （3）现金比率：企业近三年的现金比率呈下降趋势，其中由2011年的0.31下降到2012年的0.17，虽然说明企业的直接产妇能力下降，但是因为该比率不宜过大，所以说明公司降低了用现金偿付负债的，提高了企业资金使用的效果，资金分布趋于合理。 总结：

企业的短期偿债能力较强，但有个问题也不容忽视—存货和应收款项项目规模较大，尤其是应收款项所占的比重过于庞大，影响了企业的短期偿债能力。若管理不当的话，很可能出现坏账，因此企业应努力加强存货和应收款项的管理，控制负债的增长速度，保持资产与负债的良性发展。

（2）长期偿债能力分析

海信电器长期偿债能力比率对比表150100500资产负债率产权比率长期负债比率股东权益比率2010年53.56114.990.06.442011年.66120.390.0445.342012年50.79103.210.0749.21资产负债率产权比率长期负债比率股东权益比率

财务分析：

（1）资产负债率：根据数据显示，资产负债率有所增长，这说明企业的债务负担有所增加，同时说明公司提高了利用负债融资进行财务活动的能力，财务风险相应增加了，但是波动不大，且都介于50%-60%之间，处于一种较合理的水平，保障程度适中，偿债能力较强；

（2）股东权益比率：根据数据显示，三年来股东权益比率有下降有上升，2011下降了1.1%，2011年上升了3.9%，说明企业偿还债务的保障程度总体在上升； （3）产权比率：该指标的增长意味着公司可能更好的利用了财务杠杆的作用，但增加了一定的财务风险。

（4）长期负债率：从近三年的变化可以看出企业的长期负债占负债总额的比重较小，企业在资金需求一定的情况下，可以适当提高长期负债率从而减轻企业当前的偿债压力。 总结：

从总体上看，海信电器近三年企业的长期偿债能力还是保持基本稳定，处于正常范围之内。通过比较发现企业总体来说具有较强的长期偿债能力。

（3）营运能力分析

250200150项目应收账款周转率应收账款周转天数存货周转率存货周转天数流动资产周转率流动资产周转天数总资产周转率总资产周转天数100500项目应收账款周转率应收账款周转天数存货周转率存货周转天数流动资产周转率流动资产周转天数总资产周转率总资产周转天数2010年32.0211.248.3118.742.7133.472.26158.982011年29.2112.327.1250.592.15167.521.86193.322012年25.2514.467.7246.651.86193.281.219.14

财务分析：

（1）流动资产周转率近三年呈下降趋势，流动资产周转速度下降可能是因为销售收入增长速度低于流动资产的增速度，表明公司流动资产的利用效率有所下降。

（2）应收账款周转率和存货周转率下降，可能是应收账款、存货增加，表明公司的营运能力下降。

（3）总资产周转率体现企业在一定期间全部资产从投入到产出周而复始的流转速度，总资产周转率的逐步下降，说明总资产的流转速度下降，企业应该改善总资产经营质量和利用效率。

（4）应收账款、存货、流动资产的周转天数和总资产的周转天数增长的很快，说明企业应收账款的回收速度变慢，存货管理有待加强，应该提高流动资产的使用效率和总资产的流转速度。 总结：

分析说明企业使用总资产的变现速度变慢，产出能力降低，形成资产的浪费，总体营运能力下降。海信电器应该要加强对日常营运能力的管理，尤其是存货方面的管理。同时努力加强对供应链方面的管理，缩短营业周期，减少存货占用的资金以达到提升营运能力的目的。

（4）能力综合评价：

通过以上分析，我们得知公司的营运能力正在减弱，有待于进一步加强；偿债能力比较强，并且正在逐步增长。总的来说，公司的发展前景良好。

（二）利润表分析 1、水平分析 利润表水平分析.xls

2011年

(1)净利润或税后利润分析

净利润是企业所有者最终取得的财务成果，或可供企业所有者分配或使用的财务成果。本例中，海信公司2*11年实现净利润1711798844千元，比上年增长了872412303千元，增长率为103.93%增长幅度较高。其中归属于母公司股东的净利润比上年增长8161777，增长率为102.3%。少数股东损益比上年增长了818250526，增长率为407.27%。从水平分析看，公司的净利润增长主要是利润总额比上年增长9804179引起的，由于所得税费用比上年增长112991876千元，二者相抵，导致净利润增长了827412303. （2）利润总额分析

海信公司利润总额增长9804179千元，关键原因是营业外支出减少1274345下降了20.6%。同时，营业利润也是导致利润总额增长的有利因素，比上年增长了965023826增长率为106.57% （3）营业利润分析

本例中，公司营业利润增加主要是营业收入和投资收益增加所致。营业收入比上年增加了19106009增长率为23.87%。投资收益的减少，导致营业利润减少了1612618；资产减值损失的减少，是导致营业利润增加的有力因素，本年减少了16655304，下降了31.35%，但由于营业成本，营业税金及附加，销售费用，管理费用的增加，以及财务费用资产减值损失的下降，使得增减相抵后的利润增加965023826千元，增长106.57%。

除上述之外，基本每股收益增长了102.18%，稀释每股收益增长了101.775，其他综合收益减少6008684，减少了34.79%。两者共同作用导致综合收益总额比上年增长了878420987，增长率为106.85%，其中归属于母公司的而所有者收益比上年增加了859846960，增长率为105.02%，归属于少数股东的综合收益比上年增长了18574028，增长了7.33%。 2012年

(1)净利润或税后利润分析

净利润是企业所有者最终取得的财务成果，或可供企业所有者分配或使用的财务成果。本例中，海信公司2*12年实现净利润1630751338千元，比上年减少了81047506千元，下降率为4.73%。其中归属于母公司股东的净利润比上年减少85908159，下降率为5.09%。少数股东损益比上年增长了4860653，增长率为21.38%。从水平分析看，公司的净利润下降主要是利润总额比上年减少引起的，由于所得税费用比上年增长27776639千元，二者相抵，导致净利润下降了81047506

（2）利润总额分析

海信公司利润总额下降53270867千元，关键原因是营业外支出增加了19597311。同时，营业利润也是导致利润总额下降的因素，比上年下降了592416316下降率为3.17%

（3）营业利润分析 本例中，公司营业利润增加主要是营业收入和投资收益增加所致。营业收入比上年增加了25568074增长率为25.78%。投资收益的减少，导致营业利润减少了59241631；资产减值损失的增加，是导致营业利润减少的因素，本年增加了90.77%，但由于营业成本，营业税金及附加，销售费用，管理费用的增加，以及财务费用资产减值损失的下降，使得增减相抵后的利润减少59241631千元，下降3.17%。

除上述之外，基本每股收益减少36.88%，稀释每股收益下降了36.76%，其他综合收益增加82112383，减少了72.90%。两者共同作用导致综合收益总额比上年减少了72835124，下降率为4.28%，其中归属于母公司的而所有者收益比上年减少了78258502.3，下降率为4.66%，归属于少数股东的综合收益比上年增长了23378，增长了24.69%。

2、垂直分析

垂直分析表.xls

（1）从海信公司利润垂直分析表可以看出，2012年营业利润占营业收入的比重为7.172943%，比上年度的7.951768%下降了0.778825%；本年利润总额的构成为7.569842%，比上年度的8.352444%，下降了0.782602%；本年度的净利润的构成为6.457915%，比上年度的7.276904%下降了0.81%。

可以看出，从利润的构成情况上看，海信公司盈利能力比上年度略有下降。海信公司各项财务成果结果变化的原因，从营业利润结构看，主要营业成本、管理费用和营业外支出的增多导致了营业利润的下降，虽然营业外收入增加了，但总体下降的比重更为明显。另外，投资收益的比重上升，也给营业利润、利润总额和净利润结构带来一定的有力影响。

（2）2012年营业利润占营业收入的比重为7.951768%，比上年度的4.258563%增加了3.693205%；本年利润总额的构成为8.352444%，比上年度的4.60598%，增加了3.74%；本年度的净利润的构成为7.276904%，比上年度的3.947509%增加了3.329395%。

可以看出，从利润的构成情况上看，海信公司盈利能力比上年度有所提高。海信公司各项财务成果结果变化的原因，从营业利润结构看，主要营业成本、管理费用、财务费用的减少导致了营业利润的上升，尤其是营业外支出的大幅下降。虽然营业税金及附加增加了，但营业外收入也增加了。另外，投资收益比重的略微下降，也并未给营业利润、利润总额和净利润结构带来一定的不利影响。 （3）从表中可以看出，2012年的财务费用为负。财务费用这个科目核算的内容是利息支出及收入，利息支出是财务费用的增加，利息收入是财务费用的减少，财务费用为负，说明海信2012年的利息收入多于利息支出。

（4）在2012年的投资收益中，多了一项对联营企业和合营企业的投资收益，其原因是海信公司做了战略上的调整，投资了其他的企业的同时，还和其他企业共同投资建立了新的企业。

（三）现金流量表分析

一、现金流量表一般分析

进行现金流量表的一般分析，就是要根据现金流量表的数据，对企业现金流

量情况进行分析与评价。根据表中数据资料可分析说明企业现金流量情况。以海信集团2010年现金流量表的资料为基础，如表1-1，对该公司2010年现金流量进行一般分析，如下：

第一，该公司资产负债表货币资金项目年末余额为1,440,7,560.63元，年初余额为1,291,084,338.10元，也就是说年末比年初增加149,463,222.53元。剔除包含于年末及年初货币资金项目当中的使用受的影响，本年现金及现金等价物共增加 —39,081,360.11 元。 其中，经营活动产生净现金流量172,379,998.62 元； 投资活动产生净现金流量109,195,904.68 元；筹资活动产生净现金流量 —252,448,186.62 元。

第二，该公司本年经营活动净现金流量的产生主要原因是销售商品、提供劳务收到现金 6,840,801.07 元，购买商品、接受劳务支付现金 1,274,453.45元。

在经营、投资、筹资三类业务活动引起的现金流量中，经营活动现金流量的稳定性和再生性较好，2010年的数据资料可以看出，经营活动的现金流入量大于现金流出量，即经营活动的净现金流量大于0，反映出企业经营活动的现金流量自我适应能力较强，通过经营活动收取的现金，不仅能够满足经营本身的需要，而且剩余部分还可用于再投资和偿债。

第三，投资活动现金流量主要是由于处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回的现金，而构建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金较少，说明企业未来的生产能力可能会减弱。

第四，筹资活动现金流量的增加主要来自取得借款收到的现金563,150,000.00元，偿还债务支付的现金55,500,000.00元。

筹资活动净现金流量分析应同企业理财以及经营、投资两项业务活动引起的现金流量方向结合起来分析。从2010年现金流量表数据资料可以看出，筹资活动现金流出量远远大于现金流入量，有可能是企业执行了高股利分配，或者是进入了债务偿还期。

二、现金流量表水平分析

现金流量表一般分析只说明了企业当期现金流量产生的原因，没能揭示本期现金流量与前期或预计现金流量的差异。为了解决这个问题，可采用水平分析法对现金流量表进行分析。

表1-1 单位：元 项目 一、经营活动产生的现金流量： 销售商品、提供劳务收到的现金 收到的税费返还 收到的其他与经营活动有关的现金 经营活动现金流入小计 购买商品、接受劳务支付的现金 支付给职工以及为职工支付的现金 5,340,098,550.80 15,798,8.93 1,246,986,601.65 6,602,884,017.38 3,705,733,173.82 721,209,372.46 2010年 5,526,004,726.29 5,035,536.71 2,133,571,483.72 7,6,611,746.72 3,0,113,216.14 810,310,009.08 2011年 2012年 5,453,2,308. 1,501,724.47 2,058,360,306.65 7,513,504,339.76 3,357,122,520.51 880,288,378.22 支付的各项税费 支付的其他与经营活动有关的现金 经营活动现金流出小计 经营活动产生的现金流量净额 二、投资活动产生的现金流量： 收回投资所收到的现金 取得投资收益所收到的现金 处置固定资产、无形资产和其他长期资产所收回的现金净额 收到的其他与投资活动有关的现金 投资活动现金流入小计 购建固定资产、无形资产和其他长期资产所支付的现金 投资所支付的现金 取得子公司及其他营业单位支付的现金净额 支付的其他与投资活动有关的现金 投资活动现金流出小计 投资活动产生的现金流量净额 三、筹资活动产生的现金流量： 吸收投资所收到的现金 借款所收到的现金 发行债券收到的现金 收到的其他与筹资活动有关的现金 筹资活动现金流入小计 偿还债务所支付的现金 分配股利、利润或偿付利息所支付的现金 其中：子公司支付给少数股东的股利，利润 支付的其他与筹资活动有关的现金 筹资活动现金流出小计 筹资活动产生的现金流量净额 加：现金及现金等价物余额 期末现金及现金等价物余额 395,2,677.86 1,608,296,794.62 6,430,504,018.76 172,379,998.62 13,037,719.09 16,086,680.68 123,315,583.96 122,861,292.26 275,301,275.99 393,227,352.98 5,814,300.00 5,900,000.00 404,941,652.98 -129,0,376.99 2,675,430,000.00 663,940,0.62 3,339,370,0.62 2,2,490,000.00 227,811,604.30 972,536,331.11 3,4,837,935.41 -150,467,294.79 753,167,846.18 5,561,470.90 469,836,963.87 2,7,271,687.20 7,584,531,876.29 80,079,870.43 8,327,000.00 80,017.20 170,932,505.38 15,000,000.00 205,261,205.65 251,813,818.09 100,000.00 250,000,000.00 1,705,697.27 503,619,515.36 -298,358,309.71 3,210,990,000.00 638,980,000.00 1,192,101,057.03 5,042,071,057.03 3,255,672,700.00 219,450,929.74 1,2,827,776.37 4,739,951,406.11 302,119,650.92 -18,224.07 479,822,656.95 2,935,720,097.94 7,652,953,653.62 -139,449,313.86 1,737,841.28 388,295,826.85 10,420,652.68 400,4,320.81 366,196,352.19 92,500,000.00 13,072,662.98 4,045,000.00 475,814,015.17 -75,359,694.36 3,487,656,050.00 1,023,978,055.76 4,511,634,105.76 3,373,550,000.00 242,716,321.70 953,983,753. 4,570,250,075.24 -58,615,969.48 15,813.65 -273,409,1.05 5,561,470.90 729,384,458.47 729,440,4.16 456,031,300.11

从表1-1中可以看出，海信集团2010年、2011年、2012年三年来净现金流量的情况。从表2-1中可以看出，海信集团2011年相对于2010年来说，经营活动、投资活动、筹资活动产生的净现金流量较上年的变动额分别是92300128.19元、-168717933.28元、452,586,945.71元。经营活动净现金流量比上年增长了-92300128.19元，增长率为-53.%；经营活动现金流入量与流出量分别比上年增长16.08%、17.95%，增长额分别为1061727729.34元、11027857.53元。经营活动现金流出量的增长快于经营活动现金流入量的增长。

表2-1 2010-2011年现金流量水平分析表 单位：元 项目 一、经营活动产生的现金流量： 销售商品、提供劳务收到的现金 收到的税费返还 收到的其他与经营活动有关的现金 经营活动现金流入小计 购买商品、接受劳务支付的现金 支付给职工以及为职工支付的现金 支付的各项税费 支付的其他与经营活动有关的现金 经营活动现金流出小计 经营活动产生的现金流量净额 二、投资活动产生的现金流量： 收回投资所收到的现金 取得投资收益所收到的现金 5,526,004,726.29 5,035,536.71 2,133,571,483.72 7,6,611,746.72 3,0,113,216.14 810,310,009.08 469,836,963.87 2,7,271,687.20 7,584,531,876.29 80,079,870.43 8,327,000.00 80,017.20 2011 5,340,098,550.80 15,798,8.93 1,246,986,601.65 6,602,884,017.38 3,705,733,173.82 721,209,372.46 395,2,677.86 1,608,296,794.62 6,430,504,018.76 172,379,998.62 13,037,719.09 16,086,680.68 123,315,583.96 122,861,292.26 275,301,275.99 393,227,352.98 5,814,300.00 5,900,000.00 404,941,652.98 -129,0,376.99 2010 增减额 185,906,175.49 -10,763,328.22 886,584,882.07 -165,619,957.68 ,100,636.62 74,572,286.01 增减（%） 3.48 -68.13 71.10 -4.47 12.35 18.87 1,061,727,729.34 16.08 1,155,974,2.58 71.88 1,1,027,857.53 17.95 -92,300,128.19 0.00 -4,710,719.09 -16,006,663.48 47,616,921.42 -107,861,292.26 -70,040,070.34 -141,413,534. -5,714,300.00 250,000,000.00 -4,194,302.73 98,677,862.38 -168，717,933.28 -53. -36.13 -99.50 38.61 -87.79 -25.44 -35.96 -98.28 -71.09 24.37 100.14 处置固定资产、无形资产和其他长期资产 170,932,505.38 所收回的现金净额 收到的其他与投资活动有关的现金 投资活动现金流入小计 购建固定资产、无形资产和其他长期资产 所支付的现金 15,000,000.00 205,261,205.65 251,813,818.09 100,000.00 250,000,000.00 1,705,697.27 503,619,515.36 -298,358,309.71 投资所支付的现金 取得子公司及其他营业单位支付的现金 支付的其他与投资活动有关的现金 投资活动现金流出小计 投资活动产生的现金流量净额 三、筹资活动产生的现金流量： 吸收投资所收到的现金 借款所收到的现金 发行债券收到的现金 收到的其他与筹资活动有关的现金 筹资活动现金流入小计 偿还债务所支付的现金 分配股利、利润或偿付利息所支付的现其中：子公司支付给少数股东的股利，利 支付的其他与筹资活动有关的现金 筹资活动现金流出小计 筹资活动产生的现金流量净额 四、汇率变动对现金的影响 五、现金及现金等价物净增加额 加：现金及现金等价物余额 期末现金及现金等价物余额 3,210,990,000.00 638,980,000.00 1,192,101,057.03 5,042,071,057.03 3,255,672,700.00 219,450,929.74 1,2,827,776.37 4,739,951,406.11 302,119,650.92 -18,224.07 2,675,430,000.00 663,940,0.62 3,339,370,0.62 2,2,490,000.00 227,811,604.30 972,536,331.11 3,4,837,935.41 -150,467,294.79 121,297.88 -8,360,674.56 0.00 292,291,445.26 452,586,945.71 -139,521.95 0.00 0.00 0.00 -3.67 30.05 -300.79 -115.02 -177.90 -14.29 12.98 1,250,113,470.70 35.82 83,822,987.57 5,561,470.90 729,384,458.47 -107,606,375.28 191,429,362.85 753,167,846.18 -107,606,375.28 5,561,470.90 83,822,987.57 表2-2 2011-2012年现金流量水平分析表 单位：元 项目 一、经营活动产生的现金流量： 销售商品、提供劳务收到的现金 收到的税费返还 收到的其他与经营活动有关的现金 经营活动现金流入小计 购买商品、接受劳务支付的现金 支付给职工以及为职工支付的现金 支付的各项税费 支付的其他与经营活动有关的现金 经营活动现金流出小计 经营活动产生的现金流量净额 二、投资活动产生的现金流量： 收回投资所收到的现金 取得投资收益所收到的现金 处置固定资产、无形资产和其他长期资产所收回的现金净额 收到的其他与投资活动有关的现金 投资活动现金流入小计 购建固定资产、无形资产和其他长期资产所支付的现金 5,526,004,726.29 5,035,536.71 2,133,571,483.72 7,6,611,746.72 3,0,113,216.14 810,310,009.08 469,836,963.87 2,7,271,687.20 7,584,531,876.29 80,079,870.43 8,327,000.00 80,017.20 170,932,505.38 15,000,000.00 205,261,205.65 251,813,818.09 2011 5,453,2,308. 1,501,724.47 2,058,360,306.65 2012 增减额 72,362,417.65 3,533,812.24 75,211,177.07 增减（%） 1.33 235.32 3.65 2.01 5.45 -7.95 -2.08 -5.84 -0. -157.43 -95.40 -55.98 43.94 -48.74 -31.24 7,513,504,339.76 151,107,406.96 3,357,122,520.51 182,990,695.63 880,288,378.22 479,822,656.95 -69,978,369.14 -9,985,693.08 2,935,720,097.94 -171,448,410.74 7,652,953,653.62 -68,421,777.33 -139,449,313.86 1,737,841.28 388,295,826.85 10,420,652.68 400,4,320.81 366,196,352.19 219,529,184.29 8,327,000.00 -1,657,824.08 -217,363,321.47 4,579,347.32 -195,193,115.16 -114,382,534.10 投资所支付的现金 取得子公司及其他营业单位支付的现金净额 支付的其他与投资活动有关的现金 投资活动现金流出小计 投资活动产生的现金流量净额 三、筹资活动产生的现金流量： 吸收投资所收到的现金 借款所收到的现金 发行债券收到的现金 收到的其他与筹资活动有关的现金 筹资活动现金流入小计 偿还债务所支付的现金 分配股利、利润或偿付利息所支付的现金 其中：子公司支付给少数股东的股利，利润 支付的其他与筹资活动有关的现金 筹资活动现金流出小计 筹资活动产生的现金流量净额 四、汇率变动对现金的影响 五、现金及现金等价物净增加额 加：现金及现金等价物余额 期末现金及现金等价物余额 100,000.00 250,000,000.00 1,705,697.27 503,619,515.36 -298,358,309.71 3,210,990,000.00 638,980,000.00 1,192,101,057.03 5,042,071,057.03 3,255,672,700.00 219,450,929.74 1,2,827,776.37 4,739,951,406.11 302,119,650.92 -18,224.07 83,822,987.57 5,561,470.90 729,384,458.47 92,500,000.00 13,072,662.98 4,045,000.00 475,814,015.17 -75,359,694.36 -92,400,000.00 236,927,337.02 -2,339,302.73 27,805,500.19 -222,998,615.35 638,980,000.00 -99. 1812.39 -57.83 5.84 295.91 -7.93 16.42 11.76 -3.49 -9.59 32.58 3.71 -615.42 -215.24 -130.66 -11.50 59.94 3,487,656,050.00 -276,666,050.00 1,023,978,055.76 168,123,001.27 4,511,634,105.76 530,436,951.27 3,373,550,000.00 -117,877,300.00 242,716,321.70 953,983,753. -58,615,969.48 15,813.65 -273,409,1.05 729,440,4.16 456,031,300.11 -23,265,391.96 0.00 310,844,022.83 360,735,620.40 -34,037.72 357,232,151.62 -83,878,993.26 273,353,158.36 4,570,250,075.24 169,701,330.87 三、现金流量表结构分析 现金流量表结构分析，目的在于揭示现金流入量和现金流出量的结构情况，从而抓住企业现金流量管理的重点。现金流量表结构分析的资料使用直接法编制，分析方法为垂直分析法。现金流入结构分为总流入结构和内部流入结构。总流入结构是反映企业经营活动的现金流入量、投资活动的现金流入量和筹资活动的现金流入量分别占现金总流入量的比重。内部流入结构反映的是经营活动、投资活动、筹资活动等各项业务活动现金流入中具体项目的构成情况。现金流入结构分析可以明确企业的现金究竟来自何方，增加现金流入应在哪些方面采取措施等。而现金流出的结构分析同理。

海信集团2010年的结构如下分析。参照表3-1，现金流入总量约为102.18元，其中经营活动现金流入量、投资活动现金流入量和筹资活动现金流入量所占比重分别为.62%、2.69%、32.68%。可见企业的现金流入量主要是由经营活动产生的。需要注意的是筹资活动的现金流入量中取得借款收到的现金占较大的比重，占整个现金流入量的26.18%。可见海信集团比较愿意进行投资、筹资活动，并且筹资比较开明，不是很保守，愿意举债经营。

而对于现金流出量来说，海信集团2010年现金流出总量约为103.25亿元，其中经营活动现金流出量，投资活动现金流出量和筹资活动现金流出量所占比重分别为62.28%、3.9%、24.38%。投资活动中现金流出主要集中在构建固定资产、

无形资产、其他长期资产，所占比重为3.81%，是投资活动现金流出的绝大部分，筹资活动产生的现金流出主要集中于当期偿还债务支付的现金，占全部现金流出量的22.17%。这些都说明了海信集团的投资和筹资活动比较积极，企业发展空间比较大.

表3-1 现金流量表结构分析表2011 单位：元

项目 一、经营活动产生的现金流量： 销售商品、提供劳务收到的现金 收到的税费返还 收到的其他与经营活动有关的现金 经营活动现金流入小计 购买商品、接受劳务支付的现金 支付给职工以及为职工支付的现金 支付的各项税费 支付的其他与经营活动有关的现金 经营活动现金流出小计 经营活动产生的现金流量净额 二、投资活动产生的现金流量： 收回投资所收到的现金 取得投资收益所收到的现金 2011年 5,340,098,550.80 15,798,8.93 1,246,986,601.65 6,602,884,017.38 3,705,733,173.82 721,209,372.46 395,2,677.86 1,608,296,794.62 6,430,504,018.76 172,379,998.62 13,037,719.09 16,086,680.68 流入结构（%） 流出结构（%） 内部结构（%） 52.26 0.15 12.20 .62 0.13 0.16 1.21 1.20 2.69 0.00 26.18 0.00 6.50 32.68 100.00 35. 6.98 3.83 15.58 62.28 3.81 0.06 0.00 0.06 3.92 22.17 2.21 0.00 9.42 24.38 100.00 80.88 0.24 18. 100.00 57.63 11.22 6.15 25.01 100.00 4.74 5.84 44.79 44.63 100.00 97.11 1.44 0.00 1.46 100.00 0.00 80.12 0.00 19.88 100.00 90.95 9.05 0.00 38.63 100.00 处置固定资产、无形资产和其他长期资产123,315,583.96 所收回的现金净额 收到的其他与投资活动有关的现金 投资活动现金流入小计 122,861,292.26 275,301,275.99 购建固定资产、无形资产和其他长期资产393,227,352.98 所支付的现金 投资所支付的现金 取得子公司及其他营业单位支付的现金净额 支付的其他与投资活动有关的现金 投资活动现金流出小计 投资活动产生的现金流量净额 三、筹资活动产生的现金流量： 吸收投资所收到的现金 借款所收到的现金 发行债券收到的现金 收到的其他与筹资活动有关的现金 筹资活动现金流入小计 偿还债务所支付的现金 其中：子公司支付给少数股东的股利，利润 支付的其他与筹资活动有关的现金 筹资活动现金流出小计 筹资活动产生的现金流量净额 现金流入总额 现金流出总额 5,814,300.00 5,900,000.00 404,941,652.98 -129,0,376.99 2,675,430,000.00 663,940,0.62 3,339,370,0.62 2,2,490,000.00 972,536,331.11 2,517,301,604.30 3,4,837,935.41 10,217,555,933.99 10,325,283,607.15 分配股利、利润或偿付利息所支付的现金 227,811,604.30 表3-2 现金流量表结构分析2011 单位：元 项目 一、经营活动产生的现金流量： 销售商品、提供劳务收到的现金 收到的税费返还 收到的其他与经营活动有关的现金 经营活动现金流入小计 购买商品、接受劳务支付的现金 支付给职工以及为职工支付的现金 支付的各项税费 支付的其他与经营活动有关的现金 经营活动现金流出小计 经营活动产生的现金流量净额 二、投资活动产生的现金流量： 收回投资所收到的现金 取得投资收益所收到的现金 处置固定资产、无形资产和其他长期资产所收回的现金净额 收到的其他与投资活动有关的现金 投资活动现金流入小计 购建固定资产、无形资产和其他长期资产所支付的现金 投资所支付的现金 取得子公司及其他营业单位支付的现金净额 支付的其他与投资活动有关的现金 投资活动现金流出小计 投资活动产生的现金流量净额 三、筹资活动产生的现金流量： 吸收投资所收到的现金 借款所收到的现金 发行债券收到的现金 收到的其他与筹资活动有关的现金 筹资活动现金流入小计 偿还债务所支付的现金 其中：子公司支付给少数股东的股利，利润 支付的其他与筹资活动有关的现金 筹资活动现金流出小计 筹资活动产生的现金流量净额 现金流入总额 现金流出总额 5,526,004,726.29 5,035,536.71 2,133,571,483.72 7,6,611,746.72 3,0,113,216.14 810,310,009.08 469,836,963.87 2,7,271,687.20 7,584,531,876.29 80,079,870.43 8,327,000.00 80,017.20 170,932,505.38 15,000,000.00 205,261,205.65 251,813,818.09 100,000.00 250,000,000.00 1,705,697.27 503,619,515.36 -298,358,309.71 3,210,990,000.00 638,980,000.00 1,192,101,057.03 5,042,071,057.03 3,255,672,700.00 2011 流入结构（%） 流出结构（%） 内部结构（%） 42.80 0.04 16.52 59.36 0.06 0.00 1.32 0.12 1.59 0.00 24.87 4.95 9.23 39.05 25.38 1.71 0.00 9.86 36.95 100.00 100.00 27.60 6.32 3.66 21.55 59.12 1.96 0.00 1.95 0.01 3.93 72.10 0.07 27.84 100.00 46.68 10.68 6.19 36.45 100.00 4.06 0.04 83.28 7.31 100.00 50.00 0.02 49. 0.34 100.00 0.00 63.68 12.67 23. 100.00 68.69 4.63 0.00 26.68 100.00 分配股利、利润或偿付利息所支付的现金 219,450,929.74 1,2,827,776.37 4,739,951,406.11 302,119,650.92 12,911,944,009.40 12,828,102,797.76 表3-3 现金流量表结构分析2013 单位：元 项目 一、经营活动产生的现金流量： 销售商品、提供劳务收到的现金 收到的税费返还 收到的其他与经营活动有关的现金 经营活动现金流入小计 购买商品、接受劳务支付的现金 支付给职工以及为职工支付的现金 支付的各项税费 支付的其他与经营活动有关的现金 经营活动现金流出小计 经营活动产生的现金流量净额 二、投资活动产生的现金流量： 收回投资所收到的现金 取得投资收益所收到的现金 处置固定资产、无形资产和其他长期资产所收回的现金净额 收到的其他与投资活动有关的现金 投资活动现金流入小计 购建固定资产、无形资产和其他长期资产所支付的现金 投资所支付的现金 取得子公司及其他营业单位支付的现金净额 支付的其他与投资活动有关的现金 投资活动现金流出小计 投资活动产生的现金流量净额 三、筹资活动产生的现金流量： 吸收投资所收到的现金 借款所收到的现金 发行债券收到的现金 收到的其他与筹资活动有关的现金 筹资活动现金流入小计 偿还债务所支付的现金 分配股利、利润或偿付利息所支付的现金 其中：子公司支付给少数股东的股利，利润 支付的其他与筹资活动有关的现金 筹资活动现金流出小计 2013 5,453,2,308. 1,501,724.47 2,058,360,306.65 7,513,504,339.76 3,357,122,520.51 880,288,378.22 479,822,656.95 2,935,720,097.94 7,652,953,653.62 -139,449,313.86 1,737,841.28 388,295,826.85 10,420,652.68 400,4,320.81 366,196,352.19 92,500,000.00 13,072,662.98 4,045,000.00 475,814,015.17 -75,359,694.36 3,487,656,050.00 1,023,978,055.76 4,511,634,105.76 3,373,550,000.00 242,716,321.70 953,983,753. 4,570,250,075.24 流入结构（%） 流出结构（%） 内部结构（%） 43. 0.01 16.57 60.47 0.00 0.01 3.12 0.08 3.22 0.00 28.07 0.00 8.24 36.31 26.44 6.93 3.78 23.12 60.26 2.88 0.73 0.10 0.03 3.75 26.57 1.91 0.00 7.51 35.99 72.58 0.02 27.40 100.00 43.87 11.50 6.27 38.36 100.00 0.00 0.43 96.96 2.60 100.00 76.96 19.44 2.75 0.85 100.00 0.00 77.30 0.00 22.70 100.00 73.82 5.31 0.00 20.87 100.00 筹资活动产生的现金流量净额 现金流入总额 现金流出总额 -58,615,969.48 12,425,592,766.33 12,699,017,744.03 100.00 100.00 参照表3-2，海信集团2011年的现金流量结构如下分析。2011年现金流入总量约为129.12亿元，其中经营活动现金流入量、投资活动现金流入量和筹资活动现金流入量所占比重分别为59.36%、1.59%、39.05%。可见企业的现金流入量主要是由经营活动产生的。需要注意的是筹资活动的现金流入量中取得借款收到的现金占较大的比重，占整个现金流入量的24.87%,但是较上年也就是2011年来说，比重有所降低。可见海信集团的信誉和借款情况和上年相比基本一致。

而对于现金流出量来说，海信集团2011年现金流出总量约为128.28亿元，其中经营活动现金流出量，投资活动现金流出量和筹资活动现金流出量所占比重分别为59.12%、3.93%、36.95%。投资活动中现金流出主要集中在构建固定资产、无形资产、其他长期资产，所占比重为1.96%，是投资活动现金流出的绝大部分，筹资活动产生的现金流出主要集中于当期偿还债务支付的现金，占全部现金流出量的25.38%。这些都说明了海信集团的投资和筹资活动比较积极，企业发展空间比较大.

参照表3-3，海信集团2013年的现金流量结构如下分析。2013年现金流入总量约为124.25亿元，其中经营活动现金流入量、投资活动现金流入量和筹资活动现金流入量所占比重分别为60.47%、3.22%、36.31%。可见企业的现金流入量主要是由经营活动产生的。需要注意的是筹资活动的现金流入量中取得借款收到的现金占较大的比重，占整个现金流入量的28.07%。

而对于现金流出量来说，海信集团2013年现金流出总量约为126.99亿元，其中经营活动现金流出量，投资活动现金流出量和筹资活动现金流出量所占比重分别为60.26%、3.75%、35.99%。投资活动中现金流出主要集中在构建固定资产、无形资产、其他长期资产，所占比重为2.88%，是投资活动现金流出的绝大部分，筹资活动产生的现金流出主要集中于当期偿还债务支付的现金，占全部现金流出量的26.57%。

四、现金流量表比率分析

现金流入量结构比率=经营活动产生的现金流入量/现金流入总量 2011年现金流入量结构比率=0.62 2011年现金流入量结构比率=0.5936 2013年现金流入量结构比率=0.6047

说明海信集团通过自身经营实现现金的能力较强，财务基础稳固，经营及获利的稳定程度较高，利润质量较好。