商业周刊

《商业周刊》2010年11月27日刊封面图片

最新一期美国《商业周刊》杂志于2010年11月27日正式出刊，本期封面文章标题为“梁上君子也疯狂”。文章称，随着铜价暴涨，全美盗窃电网、通信设施、运输中心和应急发电设备上铜制品的活动甚嚣尘上。文章记述了达拉斯市警方是如何打击这种肆无忌惮的疯狂犯罪活动。

与美国不少城市的情形相同，达拉斯深受铜制品、铜材被盗的困扰。盗窃行为虽不像打劫银行和凶杀犯罪那样令人恐惧，然而，此空前猖獗的犯罪行为威胁到了达拉斯城市的重要中枢神经系统，电力和管道网络系统。然而，达拉斯并非唯一受害地。因铜市场交易空前活跃，美国都市地区的各项服务因此遭殃，全美各相关执法机构急于要彻底了解此犯罪活动规模，并予以打击。

具有温度和电力高传导性的铜材，是电力传输线路、加热和制冷管网和建筑物地线的重要材料，现代世界中的最基本元素。若动力线遭窃，路灯在晚间一片漆黑。若移动通信基站被盗，手机会成为废物。若变电站被毁，包括警局在内的各建筑物的动力源会丧失殆尽。

达拉斯在2002-2007年间平均每年接到3339起铜材被盗的报告。尽管盗窃数字在2008年略有下降，但仍达2400起。盗贼们使用一切可用的手段，毁坏城市中包括墓地祭祀设施在内的各种设备。他们从不计较铜材的用途。

自2001年起，纽约商品交易所贵金属交易分部(Comex division，New York Mercantile Exchange，CME)的铜价从每磅不足1美元猛涨至当前的4美元。全美盗窃者和废旧物资加工作坊开始四处盗窃铜材。

偷盗者在前3年内造成了弗吉尼亚东部和北卡罗来纳州内17个地区的130座通信基站丧失功能。窃贼甚至盗割俄亥俄州的飞行控制塔上的铜线，给飞行通信造成极大危险。他们拆毁了亚利桑那州的一座灌溉系统，令损失达1000万美元，毁掉了好端端的农业丰收。印第安纳州首府的一套制冷系统内部元件被洗劫一空，让该该州最大食品储备库的损失达40万美元。盗贼还偷窃密苏里州的5个飓风报警系统铜材，让当地居民无法提前获得躲避灾害的报警。因盗窃铜导线造成的输电线路故障，当地银行设备冻结了许多储户的账户。盗窃者甚至使用大型机械从地下盗掘长达1.8万英尺，至少价值50万美元的备份电源动力线。而明尼阿波利斯和辛辛那提市的警方称，盗贼们把丧失抵押房屋赎回权的房产分布图看作是盗宝地图，洗劫了成百座房屋的电缆和管网线，有盗窃行为甚至引发了因煤气泄漏造成的爆炸事故。

盗窃带来的最大损失并非被盗铜材的价值，而是事后的修理成本。据保护行业财产组织，北美电力可靠性协会(North American Electric Reliability Council)的风险管理专家Ralph Anderson表示，每1美元被窃设施的事后维修费用达10-15美元。据行业赞助的国际电力安全机构(Electrical Safety Foundation International)2008年进行的调查结果表明，当年全美公用电网经历了50,193起盗窃铜材事件，共造成6040万美元的损失。

联邦调查局(FBI)\"盗窃铜材威胁美国重要基础设施(Copper Thefts Threaten U.S. Critical Infrastructure)\"的报告警告道，各地出现的持续盗窃铜材活动构成了对公众和的重大风险。FBI负责重大盗窃案件特工Eric Ives表示，盗窃带来的最大问题是追缴后的被盗铜材常常再无用处。为证明有器材被盗，必须由受害者出面指认被盗铜材的来源处。若找不到受害者，那麽，盗窃案也不成立。

然而，防范整个城市，乃至国家的盗窃铜材活动的代价非常高昂。仅加州一小部份警力搜集144起涉嫌犯罪证据的设施和跟踪非法交易的开支就达25.5万美元。而这还只是

临时性措施。达拉斯尚无这样的开支和人力，当地处理金属盗窃案件的执法人员仅5位，而实际办案仅3人。

达拉斯警方2008年开始关注废物回收站的情况。他们最有力的手段是按照最新修订的法规，有权检查私人的二手旧材料回收场的旧金属处理业务。当地的废旧金属回收加工场必须标明铜材来源地，并给警方留出5天的检查时间。若收购的旧铜材可疑，警方有权暂停处理这些材料最长达60天，并进行相关调查。

德州中城(Mid City)地区警方要求当地所有废旧金属材料回收处理场必须对出售废旧金属材料的卖主信息进行登记。达拉斯的新法规则要求废旧物资回收站应保留被出售的旧物资和运送车辆的照片，这些信息可成为拥有被盗物资和车辆的潜在犯罪嫌疑人的证据。据警方办案人员称，出售大宗废旧物资者通常都有某种形态的犯罪史。

盗窃铜材问题实际反映了铜材的供需关系，被盗铜材量与公开市场的价格有关。当前美国是铜材供应方，而中国是需求方。据铜业协会组织，铜业发展协会(Copper Development Assn。)数据，美国对精铜的需求在2000年达到过330万公吨峰值，此后一路下跌，到2009年时跌至180万公吨。据经济分析机构IHS环球透视(IHS GLobal insight)金属行业分析师John Mothersole称，中国因大规模建设和工业需求，2003年便跨越了300万公吨的铜需求门槛，至此每年以15.5%的速度增长。

美国2009年出口了足以铸造1.8万座自由女神铜像的84.3万公吨的再生铜，其大部分都销往了中国。据美国废旧物资再生行业学会(Institute of Scrap Recycling Industries，ISRI)数据，美国今年头9个月出口的再生铜较上年同期增长20%。约占全部产量三分之一的铜用于生产走向国际市场平板电视、智能电话和主要在美国销售的iPads，其余的大部分则用于中国建设输电网络、移动通信基站和

采暖系统。

IHS环球透视分析师Mothersole认为，尽管供应紧张，但仍有巨大的需求增长。前期的供需高峰已成为历史，人们以后还会看到创纪录的增长。12月的铜价创下了每磅4.03美元的30个月来的最高价。有投资界人士预计，铜价明年可能达每磅5.08美元。据Mothersole称，美国约提供31%的全球再生铜。全球制造业使用的全部精炼铜的16%来自再生铜。他认为，几乎所有这些再生铜都来自地面的\"铜矿\"，而非地下。

据ISRI大宗期货商品部主任Bob Garino估计，约有1250亿磅铜材处于无人使用的开发项目、撂荒的建筑和废弃的消费电子产品中。他认为这将使每年的铜供给增加18亿磅。迄今为止，仍无回收这类铜材的整套恰当激励措施。他认为，铜材废料的特点是其价格有着充分的弹性，意味着窃贼在铜价走低时会停止作案。

私人企业非常欢迎执法部门加大打击盗窃的力度。它们同时还采取特别措施，以利于警方甄别被盗铜材的来源。例如，AT&T在达拉斯地区的线路材料上喷镀了特别序列号码，在通信基站的地线系统铜材上标有只能用特种光源才能辨识的标记。该地区最大电力公司Oncor正尝试纳米技术，以只能在显微镜下可见，但绝不可能刮掉的条码来标识变压器上的铜制盘管。这些措施意味着有利于警方迅速追踪被盗材料的来源处，以阻吓盗贼对送电设施上铜材的渴望。

新法规和新措施的确起到了一定效果。警方的行动遏制了盗窃的疯狂程度。它们既有助于警方不会冤枉正常经营的废旧物资回收站，也抓住了伪装巧妙的梁上君子。

商业周刊》2010年11月8日刊封面图片

最新一期美国《商业周刊》杂志于2010年11月8日正式出刊，本期封面文章标题为“折磨奥巴马之人”。文章认为，若美国商会的CEO，托马斯J·多诺霍(Thomas Donohue)坚持己见，那麽，奥巴马总统改革的计划也就此完结。

美国商会(U.S. Chamber of Commerce)CEO多诺霍在万圣节前2天遭到一批在办公楼外者的责骂和羞辱。他们商会为使共和党重新夺会众议院的控制权，在中期选举中为该党候选人提供了多达5000万美元的开支。

多诺霍对中期选举能得到所期盼的结果感到满意。这位掌控着2.58亿美元年预算的全美最大工商业协会负责人毫不介意被者称为吸血鬼。相反，反对声更可能让协会的成员企业为商会捐助更多资金。

在过去2年内，多诺霍因受到来自陶式化学(Dow Chemical)、高盛和谢夫隆－德士古石油公司(Chevron Texaco)等一批匿名企业的3.5亿美元捐助的强力支持，他已成为奥巴马总统的最有效的反对势力。只要总统想要推动一项重要议题，商会与其负责人都会准备好对此进行反击。这股势力根本不在乎奥巴马对金融业复苏和挽救美国汽车业所做的努力，甚至也不看他对华尔街的干预远小于其任何支持者所预料的程度。多诺霍会尽其所能地利用工商业的任何一点不满意之处来借题发挥到极致。

然而，当商会去年初在反奥巴马活动中遭遇失败时，政治对手表现出的极大满足就不会让人感到奇怪。商会负责环境、科技和监管事务的高级副总裁William Kovacs，曾呼吁对促使环保署(Environmental Protection Agency,EPA)决定监管温室气体排放的环境科学的有效性举行公开听证。Kovacs随后的其他言行让人感到，商会对全球气候变化的严肃警告，有着像某些共和党人所有的怀疑态度。一些企业会员对此也很敏感，其中包括苹果和耐克在内的5家主要大企业分别退出了商会的董事会和会员席位。另有企业表

示，自己会与它保持距离。

当外界对Kovacs的批评达到了沸点时，多诺霍不得不出面批评了其煽动性的言论，让外界的批评有所降温。他随后加快了商会的筹款步伐。据华盛顿尽责政治中心(Center for Responsive Politics)披露，商会以不公开筹款来源的不透明运作方式，在此次选举周期内，向经常批评国会内的奥巴马政治盟友的电视内容资助过3200万美元，其中绝大部分资金流向了与共和党候选人有关的内容。奥巴马与其盟友也指责商会从外国企业接受未披露详情的捐款。

共和党在11月2日赢得众议院控制权，并在参议院增加了6个席位的结果，让多诺霍这位奥巴马的精神摧残者表现的比以往任何时候更强势。他努力想要国家的经济变为大型企业一直梦想的那样：进一步减税和缩小监管范围，与更多国家达成互惠贸易协议和减少赤字。

多诺霍最先下手的地方就是奥巴马推动的，要在行政层面上执行的医保和金融改革立法成就。因此，商会和白宫间的这场斗争远未结束。一些多诺霍的批评者已注意到了他在此次选举中的政治捐款给议员们带来的重大影响。

多诺霍从1976年起就担任美国商会副总裁。他在8年后被任命为美国货车运输业协会(American Trucking Assn。)的总裁，并一直任职到1997年再次回到商会出任CEO。在他重新回到商会工作后，整个机构的面貌和运转效率出现了很大改观。现任参议院少数党领袖Mitch McConnell赞许道，多诺霍已把商会变为令人难以置信的高效机构。

多诺霍成功的关键处是他执著的筹款作风和筹款后使用资金的方式。据大企业联合会(Business Roundtable)前总裁John Castellani回忆，他偶然清楚地听到多诺霍曾亲口

严厉指责时任波音公司CEO，兼大企业联合会总裁的菲尔 康迪特(Phil Condit)不愿意向商会提供资金的对话。

商会雇员把多诺霍的坚韧和执着看成是在这类机构中工作的最基本素质。一些企业高管认为，在商会工作的每个人要有愿意在外奔波的性格，否则就会变成官僚机构的一部份。工商社团中许多人很高兴地看到多诺霍没有成为官僚组织的一部份。

在多诺霍的领导下，商会从以与立法相关的工作性质，大幅转变为与选举政治相关的工作性质。它开始为支持工商业，且其中大多数人是共和党人的候选人提供资助，为他们参选提供广告资金。他承认，在他出任CEO之前，商会尚无人这样做。

多诺霍与前几届总统的关系尚属融洽，他特别赞赏布什在困难时候表现出的勇气。商会支持了奥巴马提出的7870亿美元的经济刺激计划。但当白宫禁止说客入内游说后，多诺霍不以为然。他称商会的游说活动是值得敬重的。

在他的策略被证实有效后，多诺霍和整个商会筹划着选举后的安排。在众议院大变革前的一周，商会重要的首席说客和另一位高管就表示，即使共和党人胜选，但选举后的局势仍有很多不明确的情况。在国会中各小组委员会中还存在着领导权的争夺和即将卸任者的诡计。但他们认为只有一件事是肯定的，即奥巴马的改革安排已成为历史。这位首席说客还向白宫建议，要支持无限延长布什减税，而白宫在中期选举前曾暗示会谨慎考虑此问题。

多诺霍一直在表示商会要继续挑战医保和金融改革立法内，涉及到监管制度的许多内容。商会已就要EPA放弃监管温室气体排放，和阻止可让股东们很容易让自己钟情的人选进入企业董事会的规定提出诉讼。多诺霍不无自豪地表示，商会有自己的、且专为公共利

益服务的律师事务所。商会在监管问题上每年要起诉联邦150次之多，官司是胜多负少。

《商业周刊》封面文章：爱尔兰的兴旺与沉沦

2010-12-2 14:17 互联网 【大 中 小】【打印】【我要纠错】

本期封面文章标题为“爱尔兰的兴旺与沉沦”。文章除了介绍了爱尔兰当前严峻的经济形势外，还认为，这个处在接受国际挽救边缘的欧洲前经济明星，可能有着与希腊相同的命运。

爱尔兰经济自全球性衰退以来一直很糟。前期过热的经济形势让企业背上沉重债务负担，其中一些已在资不抵债的危境。为挽救深陷困境，把国家拖到破产边缘的金融体系，爱尔兰创建了国家资产管理局(National Asset Management Agency,NAMA)。财政大臣任命的NAMA管理委员会控制着全国大量不动产开发商麾下的旅馆、办公楼和度假胜地项目。人们还在拭目以待，看NAMA是否还会冻结开发商的部份个人财产。据NAMA的发言人称，在NAMA无法与债务人继续合作时，它会以各种可能的手段来追讨债权人的资金。

NAMA最明显的运作特征是不透明。但它的行动仍未让危机势头减弱。爱尔兰人上周表示支持欧盟(EU)和国际货币基金组织(IMF)介入，以探讨紧急挽救经济的可能性。爱尔兰虽至今未请求外援，但在关联密切的欧元区内，邻国是不允许它满不在乎的姿态。英国财政大臣乔治·奥斯本(George Osborne)表示，爱尔兰是英国的近邻，其经济成败关系着英国的国家利益，况且英国还有着稳定的金融体系。因此，英国已做好了分阶段援助爱尔兰，帮助其金融体系恢复稳定的准备。

爱尔兰财长布莱恩·勒尼汉(Brian Lenihan)在声言国家经济仍很稳定的同时，还保证与EU和IMF合作。他称，在各欧盟伙伴中，爱尔兰的预算信心很足。但在对金融体系采取了相关措施后还需进一步的支持。目前不会发生需要实际资金转移的行动，但需要表明今后困境一旦实际发生时能有多少可供使用的资金。

爱尔兰2年前低估了危机的严重程度。自9月以来已向金融体系注入了450亿欧元。NAMA称其还将接受约730亿欧元来自银行的，以半数面值计价的贷款量。据世行(World Bank)数据，如此挽救力度与美国7000亿美元挽救计划相比虽显得无足轻重，但爱尔兰人口毕竟仅440万。它迄今为止的挽救开支已占到1580亿欧元GDP的30%。EU认为，爱尔兰紧急救助规模可能高达1360亿美元(1000亿欧元)，相当于去年5月挽救希腊的水平。

美国经济因肆无忌惮地证券化住房次级贷款，以及希腊经济因公开对其开支情况撒谎而被推向悬崖，爱尔兰也走上类似之路，即毫无节制的发放工商贷款。其经济已持续萎缩3年，央行行长也宣称财政恶化的境况几乎比欧元区的任何一国都要糟。其10年期国债收益本月中几乎升至9%，而希腊已达11%。

当爱尔兰经济在1995-2007年间达5%-10%d的高速增长，步入领涨全球经济国家的梯队时，人们鲜有不同看法。但人们现在才意识到时事变化地太快了，他们还在回味那段象征性的美好时光，对大把花钱和豪饮美酒的日子依恋不舍。

爱尔兰在上世纪80年代末之前，一直没有很好的发展机会。随着英特尔、戴尔和微软等美企业看中了它有受过良好教育和母语为英语的劳动力，以及只有12.5%的企业所得税率而纷纷在当地投资。爱尔兰由此逐渐走上兴旺之路。外国企业对建筑物的需求刺激了房地产业市场，同时还让一些未受过良好教育的人群开始涌入建筑业，并变得越来越

富有。

在看到不动产市场兴旺势头后，爱尔兰银行中的一些雄心勃勃者开始向开发商大笔发放贷款。有开发商在回忆当时对贷款条件和贷款数量的松懈管理程度时，仍令他们兴奋不已。有人夸耀，自己开口的贷款数量从未被银行拒绝过。经过一段时间后，这些人自己对此情形也感到丑陋，自嘲与华尔街情形别无二致。

每个人在这场盛宴中都不甘落后。报纸连篇累牍地报道不动产行情，日报刊登的不动产消息多达50页。开发商们的底气更足，以至于后来干脆用直升机出行。爱尔兰1980年代的GDP仅区区250亿美元，而2008年时却飙升至2670亿美元。爱尔兰人甚至骄傲地对英国人表示，自己国家的GDP已超过了英国。更有意义的是，一个目睹国民投奔美、英和澳大利亚的国家，当时的失业率几乎为零。

其实，早在不动产市场疯狂之际，一些耐人寻味的迹象已显露无遗。当时几乎无人注意到，在伦敦土地拍卖市场中的角逐者中，除了有美国私人股权投资基金外，还包括了像卡塔尔富商一类的海外不动产投资者，而参与爱尔兰土地竞拍者只有当地开发商。

爱尔兰人长期以来一直被英国新教徒统治阶级剥夺了土地，为此，国家还在19世纪中后期发生了争夺土地权的战争。世代爱尔兰人因此都想成为地主。他们认为土地是一生的保障和幸福。

都柏林当地的不动产开发商以前对业内的大量资金来路非常清楚。它是通过欧洲央行流入爱尔兰的德国资金，而今天爱尔兰仍旧延续着同样的老路。据爱尔兰不动产协会(Irish Property Council)的统计，已有包括从不动产大亨到建筑工人在内的29位业者，在房市暴跌后便自杀了，而另一些人只能听凭处置自己的财产。部份人事后对当初的疯

狂追悔莫及。

据爱尔兰前央行行长戴维·麦克威廉斯(David McWilliams)称，每个爱尔兰家庭现在欠银行的债务平均达

13.2万欧元。据爱尔兰经济和社会研究院

(Economic and Social Research Institute，ESRI)估计，房价自2006年的顶峰期以来已下跌36%，失业率也从繁荣期的4%猛增至当前的14%。众多爱尔兰人根本无法在其有生之年偿还所欠债务，几乎所有商业不动产开发商都已破产。曾被《纽约时报》专栏作家托马斯·弗里德曼(Thomas L .Friedman)誉为欧洲第二富有国家的爱尔兰，已变为具有欧洲最高财政赤字的国家。

更痛苦的是，一个一直为主权而反抗大英帝国的民族，可能今后将失去对自己金融体系的控制权。有爱尔兰学界人士认为在估算危机影响程度上有误。这个国家的银行让货币体系失稳，进而动摇欧元区。爱尔兰银行现在完全要依赖欧洲央行存活。他们认为，爱尔兰在面对潜在挽救时别无选择。

不动产市场泡沫破裂还在爱尔兰引发了大量丧失抵押房屋赎回权诉讼。据爱尔兰按揭贷款顾问联合会(Independent Mortgage Advisers Federation)资料显示，全国约有70万件按揭贷款，而业内专家警告，其中的10万件已是抵押房屋价值低于贷款数额的情形，且每20件贷款中就有1件拖欠还款长达3个月以上。

当有开发商被问及是否应对眼下的衰败负责时，他们坦然承认。之外，他们还认为指责的逻辑不都完全正确。他们认为，财长首先要对此负责，他对市场状况知之甚少，相关监管机构对市场状况也不了解。欧盟银行家们对爱尔兰的情形更不清楚，他们所做的只是一味地把资金塞进这个国家。

《商业周刊》2010年11月1日刊封面图片

最新一期美国《商业周刊》杂志于2010年11月1日正式出刊，本期封面文章标题为“可乐高歌猛进非洲”。该文认为，饮料业巨头可口可乐在面对发达国家市场的平淡业绩境况下，为追求增长，它需要转向非洲。

虽然像肯尼亚首都内罗毕这样炽热非洲地区的环境不佳，但可口可乐公司还是决定在当地生产饮品。肯尼亚年人均消费可乐饮料仅39次(serving)，而在像墨西哥这类次发达国家则达665次。可以预料，公司在非洲的市场前景很诱人。

内罗毕市街巷的一些饮料零售店生意很好，它们还获可口可乐装瓶厂的奖励。为提高利润水平，可乐公司还敦促这些店家在客户喝饮料时，还能向消费者提供零食。公司还为零售店提供为饮料制冷设备，它甚至还对各类饮料放置的方式和制冷设备摆放的位置都做出规定，以便让整个城市，整个非洲，甚至世上其他各国的可乐零售店都有着相同的布置格局。

在内罗毕这样的地区追求利润，体现了健康经营的可乐公司在扩展市场，和它已成熟到能到达世上众多受战争蹂躏和穷困潦倒的国家进行经营的能力。公司在发达国家市场的经营潜力已达极限，北美市场19年消费了价值26亿美元的可口可乐，而20年后的同一市场规模仅增加至29亿美元。公司不得不走向一些世上最贫穷的国家，以获取向投资者承诺的7%-9%利润增长率。这意味着，从内罗毕到约翰内斯堡的各种可乐零售店都是公司增长计划的最前沿战场。

与欧美和拉美市场相比，可乐饮料在印、中两国的年人均消费量也很低，对公司而言，这两个市场的机会与非洲相比也不高。中国市场充斥着像娃哈哈等各类竞争对手，印度人

虽然也饮可乐，但他们更喜欢百事产品。新德里人对各种百事可乐饮料钟爱有加，并赋予其印度语名称。可口可乐虽还需在这些市场中继续竞争，但可乐饮料在非洲是独霸饮品市场的主角。因当地中产阶级正逐步形成，故公司进入当地市场会有更大潜在利益。

可乐饮料进入非洲始于1929年，目前已在非洲的所有国家出售产品。公司是非洲当地最大的劳动力雇用企业，其全部160个工厂雇佣了6.5万名员工。公司在非洲和中东的市场份额为29%，每年向市场提供91亿升饮料。百事可乐在当地的市场份额为15%。随着各国在未来20年提高管理水平和人口结构改善，非洲的薪酬水平最终会上涨，由此让在城市街巷经营的可乐饮品店变得更重要。公司在非洲各国市场不遗余力地争取饮客，努力提高人均消费公司各类饮料的水平。这种大力发展街巷经营店的做法是公司借鉴了在拉美，尤其是在墨西哥市场的成功经验，由此让当地的可乐饮品人均年消费量达到世上最高水平。

金融投资界专业人士认可以上的做法，并认为可乐公司在未来15-20年内会从非洲市场赢得巨大机会。公司为巩固在非洲的市场地位，同时还在当地大量投资建饮料厂，开发各种包装形式和新产品，以服务于收入持续增长的消费群体。公司预计，各国稳定的可让公司的销售效率更高。

据著名管理咨询机构麦肯锡(McKinsey)的研究结果，非洲已有约5900万个家庭的年收入至少在5000美元，这正是一些家庭开始将其近半数收入用于非食品项目开支的起始点。该研究还称，达此收入的家庭在2014年时能突破1.06亿个。可乐公司计划在未来10年内在非洲市场投资120亿美元，如此规模超过了前10年投资的两倍。扩张内容包括新建果汁厂，以赢得越来越多中产阶层人士对橙汁、芒果汁和其他热带水果饮料的需求。公司同时还将扩大可让行进中的消费者也能饮用的塑料瓶装饮料的分销范围，以及家庭号的2升装饮品。

当可乐公司CEO穆泰康(Muhtar Kent)在忙于扩大市场时，他同时也处于一个数字阴影下。在前任CEO郭思达(Roberto Goizueta)统领公司的16年间，公司股价曾在1998年创下每股87.94美元的记录，这可能是公司今后再难以看到的一幕。公司2003年前因在比利时引发污染恐慌和国内的集体诉讼事件而被击垮，在此期间的股价跌至不及峰值时的半数。更令公司雪上加霜的是高层大换血，公司自郭思达于1997年10月去世后已更换过4位CEO。

穆泰康认为，公司进入非洲市场，并展开经营的重要性远比当今的印、中两国市场更大，其带来的影响力也会更深远。他称，非洲市场有着令人难以置信的活跃的年轻化人口，巨大的可支配收，比俄罗斯、印度规模更大的经济和丰富的地下资源。

无论未来10年是否会成为非洲的10年，它都将取决于不断改善的经济管理水平，目前确实在逐步改善。穆泰康之所以再三强调管理能力恐怕是接受了父辈的传承。二战期间出任土耳其驻法外交官、但身为穆斯林的穆泰康的父亲，一直为遭受纳粹驱逐的犹太难民签发身份证明。

穆泰康虽生长在土耳其，但他后来在英国赫尔大学(University of Hull)学习经济，并在伦敦城市大学(London City University)获得工商管理硕士学位。只要有可能，穆泰康总愿意在自己的旅途中安排与沿途的政治领袖们见面。如此建立的关系网为公司在各地设立装瓶厂带来方便。

穆泰康同样对成熟市场的经济状况同样倍加关注。自担任CEO以来，他一直想要在对公司影响最大、利润最丰厚的欧美市场中找到新的业务增长点。美国内的碳酸类饮品销量连续5年下跌，促使可乐和百事公司回购装瓶厂，以保住不断萎缩的利润份额。两公司几年前调整了当初决定撇开低利润率的制造和分销业务，以保证高投资回报率的做法，进而

采取了相反的决定。如此做法的益处不再优于市场失控，而如此市况下的利润不仅需来自新增需求，而且还需有改善包装方式和材料等优化措施。

因此，穆泰康瞄向了海外，把增加在发展中国家的投资，作为公司在2020年时能让去年全球销售额1000亿美元翻倍计划的一部份。他乐观地认为，未来10年中将有10亿消费者会进入中产阶层，其中大多数来自非洲和中、印两国。

论企业财务报告的目标（葛老）

2010-12-17 16:30 财会学习 【大 中 小】【打印】【我要纠错】

本文讨论企业财务报告的目标，重点在于企业有利现金流量信息的功能。

对报告使用者来说，比如投资人、债权人、职工、税务机构和其他使用者，股利（或持有与交易中的股票涨价）、利息、工资、税款等形式都来自企业，而都需要以现金支付。

对企业经理层来说，利润最大化是企业的目标，也是他们的管理责任（经管责任和经理的业绩）在一个持续经营的企业中，如果争取利润最大化，则利润必能或早或迟地带来净现金流入（此处引用了马克思在其《资本论》1、2两卷中的精粹而深刻的分析）。

最后，本文得出结论，使用者需要的企业有利现金流量的信息与财务报告能直接或间接地提供此类信息是一致的。

论企业财务报告的目标——使用者为何普遍关注企业的有利现金流量

葛家澍/文

作者简介：

厦门大学人文社会科学资深教授、中国第一批博士生导师，第一批享受津贴的专家。19年被授予先进工作者称号。现已培养经济学（会计学）、管理学（会计学）博士、会计博士后多人，其中包括我国自己培养的第一位会计学博士、第一位会计学女博士、第一位审计学博士和第一位由来攻读会计学的博士。现任中国会计学会顾问，财政部会计准则委员会委员兼会计理论专业委员会主任委员，《会计研究》编委会副主任委员，《财会学习》专家委员会主任委员等职务。

当人们研究企业财务会计（财务报告）的目标时，总是把它归结为两点：第一，财务报告信息对使用者经济决策的有用性；第二，投资人用于评估企业管理层的经管责任（stewardship）或受托责任（accountability）。或者，认为第二点也是一种经济决策，企业财务报告的目标就是试图提供有助于企业作出经济决策的信息（“to be intended to provide information that is useful in marking business and economic decisions”FASB Concept 1， Highlights 1·1978）。

这是对财务报告目标的高度归纳。高度归纳常常过于抽象，从而使财务报告的使用者把握不到什么信息才是他们应当关心的信息？

我们知道，当1971年4月AICPA成立以特鲁伯罗德（Robert Trueblood）为首的“财务报表目标研究小组（Trueblood Study Group or'The study on the objectives of financial statements'）”时，AICPA就提出四个供参考的课题（见“会计目标研究小组章程”）：

（1）谁需要财务报表（Who needs financial statements）？

（2）他们需要什么信息（What information to they needed）？

（3）在他们需要的信息中，有多少是由会计提供的（How much of the needed information can be provided by accounting）？

（4）为了提供使用者所需要的信息，要求（财务报表）有一个怎样的框架（What framework is required to provided information）？

在这四个问题（代表财务报表目标的全部内容）中，（1）（2）两个问题最重要。由特鲁伯罗德报告（“财务报表的目标”，1973年10月）最早提出、FASB的第1号概念框架（FASB Concept 1，1978年11月）进一步明确：

（1）财务报告（FASB已把财务报表扩展为财务报告）的主要使用者是投资人和债权人；

（2）他们（与特定企业直接相关的使用者，即现在的和潜在的投资人与债权人）一般即共同关注的信息是企业创造有利现金流量的能力（ability to generate favorable cash flows）（见Objective No.3 of“Trublood Report”；FASB Concept No.1，par.25）。

先从投资人的角度看。投资人是特定企业的股票持有者。股票是一种具有高风险的投资证券。投资人之所以进行风险投资，目的在于取得与高风险相匹配的高报酬。他们的报酬不外乎两者来源：一是继续持有股票，希望获得优厚的现金股利；二是股票待价而沽，希望在有利的股价时予以出售。总之，希望获得优厚的现金收入。撇开股利不谈，企业能够发放现金股利的前提是一企业要有盈利；二要使盈利转化为实实在在的现金净流入。企业的股价上涨当然取决于资本市场上的许多因素，但在正常的市场条件下，一个企业长

期盈利并长期处于有利现金流入的状态，应该是保证股价上扬的经常性的关键因素。无数的经验和实证研究结果证明：一家公司的股票价格，与其有利的现金流量是正相关的。

再从债权人角度看，债权人向企业提供的资金虽然是有偿使用并有使用期限。但他们希望在到期日，企业能够按借款合同足额地偿还本利。显然，这也要求企业具有有利的现金流，以保证有足够的偿债能力，不致使债权人蒙受信用风险。

一个企业的有利的现金流不仅为投资人和债权人所关注，也为其他与企业有利害关系的个人或团体所关注。例如企业的职工为了关心工资、奖金的发放，税务部门为了关心企业能否按期交纳所得税和其他税款。也都会关注企业所持有和可能流入的净现金。即使从企业管理层的角度看，除上述现金需求与企业的有利现金流量相关外，即使为了企业的成长和发展，比如不失时机地捉住每一个有利的经营与投资机遇也与当前的有利现金流和通过提高“财务弹性”来扩大可能的现金流有重要的关系。当然，企业有些投资机遇也可能运用现金以外的其他资源如多余的不动产、企业的品牌、商誉或新产品的专利权等作为资本，但以多余不动产或无形资产进行投资，毕竟是少数的投资特例。

以上所分析的，是投资人、债权人、其他类似的财务报告信息使用者（包括企业管理层）关注企业有利现金流量的动机。但这只是说明：财务报告信息的使用者有对这一信息的普遍需求。我们应当进一步研究的是，企业的财务报告能否直接或间接提供使用者所普遍关注的信息——企业未来有利现金流量的金额、时间安排与不确定性的信息（当然，它不是财务报告提供的唯一信息）？

这里，我们要研究一下企业的性质和企业的目标，我们姑且把马克思和科思（Ronald Coase）似乎类似而又完全不同的企业理论撇开，只从现象上看企业，企业是市场经济中的基本生产经营单位，企业的目标是最大化利润。为了简化，我们再把形形色色的企业撇

开，而只分析生产企业，即只向社会提供商品（包括货物和劳务）的企业。这样的企业作为市场参与者，它所生产的货物或劳务不是供自己消费，而是供其他市场参与者消费的寻利者。不过它们将持续地经营，将持续地追求利润最大化。“利润”，在经济学中，只是一种现象形态。它是剩余价值的转化物，即商品通过交换，实现了它的价值后在扣除作为补偿价值的“成本”之后的价值增值。在会计上，不论“成本”或“利润”都是虚账户或虚项目（nominal accounts or items）。它实际上存在于代表资产的各种实账户或实项目（real accounts or items）之中。利润当然可以分配，也需要分配。但把利润当作奖金、股利、税款或投资进行分配时，经常所需要的是作为一般等价物的现金，而不是企业持有的其他资产。

关于利润和现金的互相联系和相互区别的问题，早在1867年1月马克思在其《资本论》第1卷中，就作了深刻的精辟地分析：“一切商品（包括货物和劳务——引用者注）对它们的所有者（生产企业）是非使用价值，对它们的非所有者（购买企业商品的市场参与者）是使用价值。因此，商品必须全面易手。”“另一方面，商品在能够作为价值实现以前，必须证明自己是使用价值。”（《资本论》第1卷第103页），即必须对别人有用，才能算数。而“是否能够满足别人的需要，只有在商品交换中才能得到证明。”“货币（即现金）……是交换过程的必然产物”，“为了交易，……需要把商品分为商品和货币（现金）这种二重化的形式……。”（《资本论》第1卷，第104页和105页）这里，马克思已经把商品的价值要能实现，必须通过交换，取得货币即现金才能算数的问题讲得很清楚了。对会计来说，为什么收入实现是一个十分复杂而又十分棘手的问题？起因就是应当在何时在何等条件满足后，才能确认收入，即确认企业生产待销售的货物或劳务已换取现金或取得已确定其金额与时间的未来收取现金的权利具有不确定性。至此，马克思似乎还没有讲到利润和现金的关系。不过，在1885年出版的《资本论》第2卷第一篇开始，马克思就向我们展示了企业资本循环的公式：

G（现金——代表最初的资本投入）——W（各种生产要素）……P（生产过程）……W'（代表增值的货物或劳务）——G'［G'代表更多的现金，其中包括已实现的货物或劳务的价值增值（value added）即利润］。

式中——表示资本的流通，其存在形式在转换……表示在生产过程，资本的流通暂时的中断上列公式表明：如果市场没有信用和其他因素的介入，商品转手时，包括利润在内的全部价值应当表现为更多的现金流入，即有利的现金流入或现金净流入。

由此可见，如果利润最大化是企业生产经营的目标，一个持续经营并处于发展中的企业，不断增长的利润必然意味着该企业持续地存在着产生有利的现金流的能力。这是一个经营有利企业的现实存在。旨在如实反映企业经济真实的财务报告（尤其是作为核心的财务报表）必然能够直接或间接地提供使用者普遍关心的与企业未来现金有利流量相关的信息。使用者的信息需求与报告提供者的信息供给基本上是统一的。

必须指出的是：现行财务报表还不能直接提供使用者预期的未来现金流量的信息。这是因为：第一，现行财务报表中的现金流量表是以已发生交易中收付实现制（cash basis）为基础所编制；第二，其余的财务报表则以权责发生制即应计制（accrual basis）为基础编制。更为重要的是，现行财务报表都只确认已发生的交易和事项。为了保证会计信息的真实与公允，财务会计与财务报表力求把必要的估计降低到最低限度。

然而正如FASB第1号概念公告指出的：“信息主要是历史的（largely historical），但使用者可以用来试图预测未来或用这些信息去确认或否定以前的预测。”（FASB Concept No.1 par.21）即历史信息具有预测功能和反馈功能。

同时，尽管现金流量表是过去的现金流量信息，但预计未来现金流量的金额、时间安

排及其不确定性，不能只靠现金流量表而必须全面利用资产负债表与损益表。资产负债表能够用来估计资产的流动性与负债的偿还性，它们分别代表其余未来的可能现金流入和现金流出，由于这两个报表是以权责发生制为基础。而权责发生制不仅较为如实地反映一个企业当期的损益即当期的真实的经营与投资业绩，而且它还通过特殊的会计程序如应计（accrual）、递延（differ）等程序，在资产负债表上产生一些特殊项目。这些项目恰好可用于预计未来的现金流量。比如，资产负债表中的应收与应付项目（权责发生制中的应计程序所引起）就可以评估未来从债务人收取的现金即未来现金流入的金额与时间，也包括用来评估这些现金未来流入的不确定性（如由于坏账或同意对债务人进行债务重组——减免或推迟偿还——所带来的信用风险）以及可以评估未来将向债权人支付的现金即未来现金流出的金额与时间。如果这项应付款属于外汇，也可据以评估汇率变动带来的市场风险。再如，资产负债表中的预付（待摊）和预收项目（权责发生制中的递延程序所引起），又可以评估由于预付项目而减少的未来现金的流出和预收项目而减少的未来现金流入。这里，也应评估如下的不确定性：

（1）对于预收项目（通常指预收货款）来说，它要成为企业真正的现金流入，尚需取决于该货物的出售是否与在何时能确认为收入；

（2）对于预付项目（通常指预付货款，特别是预付劳务费即预付定金期权费（如购买第一笔权益证券期权的）来说，它是否成为权益真正的现金流出也取决于合同的未来履行情况（如购入期权到期是否行权，若到期不行权，属于违约，则作为保证金的期权费将成为真正的现金流出。若到期行权，所购买的权益证券在未来出售所获得的现金收入能补偿期权费而有更多的溢余。期权费虽属现金流出，但最终导致企业在未来获得更多的现金净流入）。

总的来说，企业经营的目标属最大化利润，也就是最大化现金净流入（最大化有利的

现金流量）。正是由于企业有这种客观存在或客观要求，它必然通过财务报告（主要是作为财务报告核心的财务报表）得到反映并把这一信息传递给报表的使用者。

财务报表的使用者从各自利益出发对企业的现在和未来现金流量信息有普遍的需求。正是在这个意义上，财务报告的目标（重点放在评估企业未来现金流量费金额、时间安排和不确定性上）不是企业外部使用者一方的主观要求，而体现了企业与报表用户主客观双方（企业外部使用者与企业内部经理层）信息要求的一致。

风险投资：免费的午餐？

文一墨/文

一年前，创业板的推出，让一批创业者在荧光灯下出尽风头，制造了新一批的财务英雄，也让隐藏在他们身后的风险投资公司赚得盆满钵满、名利双收。

一年后的10月30日，创业板引来周岁生日，也将迎来首批上市公司的集中解禁洪峰。据统计，首批28家创业板公司，除了宝德股份发行前的股东三年限售外，其余27家公司在11月1日解禁股数接近11.96亿股，而目前它们总流通股本只有10.3亿股。以9月17日的收盘价计算，届时解禁市值将高达333.18亿元。这对于目前的创业板市场，不啻是一场严峻的考验。而这仅仅是开始，数据显示，这27家创业板公司在本次解禁洪峰后依旧有23.72亿股的股份处于限售阶段，未来将陆续地取得流通权。随着时间的推移，其他创业板公司亦将解禁。

重压之下，危声四起。目前，质疑的矛头普遍指向创业板公司纷纷辞职试图套现的高管们，但实际上，风险投资是另外一支重要的力量。面对高估值的市场，风险投资公司出

售股份落袋为安的冲动远远比高管套现来得更加强烈！11月1日，解禁的风险投资公司股份总额约占当时解禁总额的12%，市值将近50亿。风险投资公司通过股份上市后的转让为退出的手段，其低廉的投资成本决定了一旦股份解禁，作为理性投资者的风险投资公司尽可能快地抛售股份的可能性最大。

风险投资的角色

风险投资，是一个地地道道的舶来品。

风险投资的形式，最早起源于上世纪四十年代的美国硅谷，其英文名词是“Venture Capital”，这一概念是由美国一家名为J.H.Whitney & Co.的风险投资公司的执行合伙人Benno Schmidt在六十年代首先提出的，也有翻译为创业投资，两种说法的实质基本是一致的。

中小企业在成长过程中，面临最大的挑战就是资金问题，尤其是刚起步的创业企业。小企业的特殊性和传统金融机构对小企业的理性歧视，使得小企业产生权益性资本的缺口，严重制约了其成长。风险投资作为一种创新的制度安排应运而生。

风险投资，不是一般的金融投资，也不是一般性质的资本运作，与传统的金融服务不同，它是在没有任何财产抵押的情况下，以资金与公司业者持有的公司股权相交换，投资是建立在对创业者持有技术甚至理念的认同基础之上。风险投资的对象大多数是处于初创时期或快速成长时间的高科技企业。风险投资不需要抵押，也不需要偿还。如果投资成功，风投资本家将获得几倍、几十倍甚至上百倍的回报，如果不成功，钱就打水漂了。对创业者来讲，使用风险投资创业即使失败，也不会扛上债务。

风险投资的真谛不仅仅是为创业者提供资本，注资仅是它的投资任务的开始，更重要的是，它将帮助创业者建设企业，风险投资不仅参与企业的长期或短期的发展规划、企业生产目标的测定、企业营销方案的建立，还要参与企业的资本运营过程，为企业追加投资或创造资金渠道，甚至参与企业重要人员的雇用、解聘，为企业提供专业特长和管理经验。

风险投资的目的不是控股，无论成功与否，退出是风险投资的必然选择。风险投资从风险企业退出有三种方式：IPO；被其他企业兼并收购或股本回购；破产清算。很显然，风险投资公司抛售创业板上司公司解禁股份以获取丰厚利润无可厚非。

风险投资的“红与黑”

大家普遍的观点，风险投资公司所提供的资本和增值服务对培育被投资企业成长有着非常重要的意义。不需要抵押，不需要偿还的钱，谁不想要啊？于是乎，在互联网疯狂时代时，无数创业者怀揣着这样或那样的idea寻找风投。的确，与具有比较高声誉和广泛社会、经济网络的风险投资公司的结合，特别是国内外知名的风险投资公司，会为被投资企业的成长带来更多的机会。风险投资公司通过其专业能力为被投资企业在设计公司治理和利益机制，设计管理体系与制度，人力资源管理以及财务管理等方面促进企业发展。

风险投资并不是简单的“高风险高收益”机制，通过其选择投资企业、投资项目的严格遴选程序，风险投资实际上在寻求合理预期的高收益与合理控制的高风险两者之间的平衡。在此投资目标下，风险投资公司必然首先寻找那些管理团队稳定、素质相对较高，处于成长期并且具备独有竞争力的企业注入资本，然后培育其成长，在条件成熟时启动退出机制。

除破产清算退出外，风险投资要想通过有效资本市场获益退出的话，被投资企业必须

向未来的潜在投资者传递企业未来成长的继续可持续性、财务盈利且安全的信息，同时需要通过一个职业化的稳定的诚信专业管理团队与完善的公司治理结构佐证这些信息的可靠性。风险投资资本注入，最为明显的效应就是被投资企业资本条件的大幅改善，提供增值服务，则引导被投资企业管理逐渐步入职业化的正确轨道，确保足够的资源投入并发展主营业务，塑造光荣的成长历史，以求满足未来资本市场的投资条件。

风险投资公司为了合理控制风险，一般都会要求在被投资企业一定的权力，势必要求建立或改善企业治理机构，通常会要求或帮助被投资企业建立股东会、董事会、监事会、经理层等比较完善的现代法人治理结构，并明确部门和岗位职责；确立相应的管理制度规章与内部控制，明确严格执行；开放了企业的所有权结构，抑制了企业家个人独断可能对企业造成的不利影响。

从宏观经济上分析，风险投资能够起到优化社会资源配置的作用。风险投资的高风险高收益会吸引大量追求高收益的闲置流动资金，会汇聚起来委托专业机构运作，完成资源的聚合，理论上讲，这些专业机构会把其拥有的资金或其他资源投入到具有前途，符合的行业，产品，技术，同时优秀或高成长性的公司，促其成长发展，这就完成了从资源的集合到再配置的功能。

如此看来，风险投资果然是一道免费的午餐，丰盛而又美味！然而，我们在这里不得不极其痛苦地提及“然而”这个词汇，在现实当中，这可能成为一个伪命题。

风险投资有个本性就是逐利，其是否优化资源配置，取决于不同的环境（包括国际、国内、政治、经济、法制、行业、等等）。比如金融危机期间，大量资本（其中包括了大量的风险投资）投入房地产市场追求暴利，造成房地产引发的世界经济危机的情况下，我国地产价格逆市飙升的奇怪景象，对宏观经济的损害不言而喻。

风险投资最终退出被投资企业的特点，使得它的目标与被投资企业目标有重合更有背离的地方。从风险资本的资本循环来看，长期持有股份就意味着要付出很高的机会成本，而且，随着时间的延长，任何行业最终都要走向衰退，任何创新都将被模仿，行业超额利润和垄断利润终将被摊薄至平均利润，长期持股获取红利不是风险投资公司的选择项。风险投资公司为了在3到5年投资期获取合理预期的高收益，内在地存在一种快速培育被投资企业的“短视”倾向，客观上与企业长期持续成长产生内在矛盾，当然这并不是绝对地说没有足够耐心的风险投资公司。风险投资为了控制风险，自然提出强化权力的要求，通常会通过各种手段支撑企业快速做大销售、扩大市场份额；要求重大决策的“一票否决权”或者在企业经营不利的情况下引入职业经理人甚至直接夺取创业者的控制权。前者易导致“烧钱”现象，这种“烧钱”在给企业带来销售增长的同时，并不一定能够带来利润，这在网络泡沫破裂之前相当之普遍。后者控制权的争夺如果处理适当，往往是灾难性的，尤其是对被投资企业，毕竟对风险投资而言不过是众多投资项目其中的一个项目。近来沸沸扬扬的国美控制权之争中的贝恩资本虽然不是风险投资，但其角色与风险投资多有相似，这样的事件对企业的伤害是显而易见的。

马云曾将风险投资与创业企业的关系比喻为一场婚姻。不错，两者相遇相知之初，无疑是温情脉脉，然而这场婚姻注定是要分手的，三年，五年，哪怕是过了七年之痒，结局都是一样，资本的冷漠与功利造就的是各取所需的利益关系，无论外表是如何融洽的投资关系。在逐利本性的驱动下，风险投资可能会被投资企业（创业者、企业高管也可以套现牟利）一起通过短期的盈余管理和会计操纵手法粉饰财务报告，以满足未来资本市场对业绩的期望，达到卖个更好价钱的目的，而这恰恰破坏了企业正常经营发展的节奏，对上市公司的长期价值增长以及声誉产生损害，也损害了其他股东以及未来投资者的利益。在中国资本市场，上市公司“一年盈、二年亏、三年ST”的现象屡见不鲜，其中风险投资公司往往扮演了并不光彩的角色。从法律法规上讲，风险投资很可能无可指摘，但却违背乐传统的商业伦理。

你追钱，还是钱追你

“你拿到风投了吗？”

曾几何时，这成了创业者之间的标准问候语。然而现实并非人们想象中的“钱多、人傻、速来”。

盲目地融资，结果往往是在风险投资公司碰一鼻子灰，像马云那样几句话就让软银的孙正义签支票的神话几乎是不可复制的，本身阿里巴巴当时已经有扎实的基础了。几乎所有的风险投资家都建议创业者，不应该为找风投而去做一个项目，而要看所做的事情是否有价值，如果它能改变一个产业，风险投资自然会追着来投你。

当许多创业者都在挖空心思寻找绝妙主意的时候，总是认为自己如果找到一个有市场需求的好产品或者开发出来了一个好技术，风险投资就自然可以轻易找到。但实际上，在经历了互联网泡沫洗礼后的风险投资，早已经更加成熟了，光凭一个idea就期望获得风险投资的想法早已是昨日黄花了。

如果我们询问风险投资家们什么是他们在投资过程中最看重的因素？也几乎所有的风险投资家都会告诉你，成功的投资都有三个共同特征：一个好的团队、一个可以做大的产品或服务、一个足够成长的市场。

大多数知名的风险投资机构，对于自己的角色定位是比较明确的，它是要退出的投资者，不是企业的所有者，风险投资商的思维方法是一定把风险降到最低，它会和你谈商业模式、谈价格、谈条款，然而它最为看重的，就是创业者本身，或者是管理团队本身。投资过程中最大的风险是来自于创业者与管理团队本身的能力素质，任何优秀的商业计划都

需要人的执行。潜在的优秀企业家，在创意遭遇挫折的时候，他还可以找到好的解决方案；在市场需求发生变化的时候，他还可以发现别的市场需求，甚至可以创造需求。因此，作为一个创业者，在知道风险投资机构的工作就是“发现潜在的优秀企业家”之后，就需要明确，自己和自己的团队是否具备足够的管理能力，是否具备创新商业模式的能力，是否始终具备诚信的商业道德。

选择风险投资实质是一个双向选择的过程。当风险投资公司细细打量你、与你沟通接触、或者进行尽职调查时，你同样需要不断考虑这家风险投资是否真的适合企业。创业者应了解风险投资的结构和运作方式，了解风险投资的决策过程。有抱负的创业者，不应仅仅满足于把钱“忽悠”进口袋的低级目标。很多创业者存在误区，他们没有意识到自己真正需要的不仅是钱，而是需要专业机构在合适的时候、合适的关键节点帮助企业做出正确的判断，找到合适的发展方向。因此，找到合适的投资人非常重要，他必须熟悉或者深刻了解企业的特点与行业特征，必须理解企业进行业务的成败因素，并且可以提供充分的资源（不仅限于资本注入，包括引入职业经理人、人脉关系、专业经验等等）。

创业者应对企业的发展、行业的发展作清醒合理的未来预期，制定切实可靠可行的商业计划，并且不把成功的希望寄托在风险投资的身上。风险投资是一把双刃剑，在协助建立商业世界获取财富的同时，也极有可能摧毁掉辛苦建立起来的企业。任何一个成功的企业，一定是靠客户和市场成长，资本是实现目标的工具，当然，必须尊重资本的规律，尊重资本的作用。

资本盛宴之下，创业者还需细思量！

相关链接

与风险投资商对话的16条原则

1．准备，一定要事先准备好，准备好简明扼要的述说你的计划；

2．别说大话，别说空话，投资商非常实际；

3．要将投资商当成你的客户一样去对待；

4．不怕他，因为他关心的是利润，追求利润他才会跟你见面；

5．别说你的计划是为了发展国家、发展社会的什么公益性的东东，这些他不关心；

6．说话要专业，别去说他的市场前途广阔得很，因为越广阔的东东越有人会跟你竞争；要说明你是专业的；

7．投资商是生意人、资本家，而资本家不是慈善家；他们也许认为善人更容易吃亏；

8．VC只是你创业过程中的一个阶段的同路人，他们的目的是想增值后退出的；

9．融资方面要求不能一步到位，你要给他一个可以分步投分步走的低风险的风险投资方案；

10．商务计划书要非常实在，尽可能列出客户及电话，让第三方帮你说话；

11．如果你没有CFO，请别去跟他谈。草创时期一定要有CFO；

12．量体裁衣，如果你要去与40个VC见面，那就得准备40份计划书；

13．别跟他谈技术，VC太多不懂技术；

14．要跟他谈之前，一定要调查他，了解他，包括他的钱是哪来的，他喜欢哪些行业，他是在想什么？他网站上最近的新闻；

15．在没有准备好的情况下，别动！宁可推迟见面，也别让他见过你以后，从此关上那扇门；

16．见面了，不一定全部要让总经理来说，让财务总监说可能更好。

9月6日老法师看盘 到底谁是冤大头

2011-9-6 9:19 张道达 【大 中 小】【打印】【我要纠错】

又是一个让很多人感到崩溃的周一，A股市场昨日（9月5日）再度暴跌，股指跌破2500点，创下一年多来的新低。然而，在如此恶劣的市道下，有些机构依然在大赚中国公司的钱，而有些机构，却在继续扮演着冤大头的角色。

上周，美国银行宣布，已经与多家中国金融机构达成协议，将以83亿美元的价格向后者出售其所持中国建设银行约一半股份。据报道，这是美银入股建行六年多以来第四次减持股份，并累计获利75亿美元。而美国银行的减持价格是4.94港元/股。尽管美国银行没有公布建行H股的买方机构，但有消息称，买入股份的是国家外汇管理局、全国社保基金和中信证券。

尽管中方的买方机构名单没有得到官方证实，但一时间业界将中方的机构看成了此次交易的冤大头。有人认为，当年以极低的价格让美国银行持有建设银行，如今美方要套现了，结果还得让自己的机构高价买回来，这不是低卖高买？

其实，对于这一次美国银行减持建行的交易，我个人认为大可不必太介怀，这只不过是一笔买卖而已。美国银行2005年开始投资建行，一直持续增持到2008年11月，也就是说直到上一轮金融危机最危险的时候都还在增持建设银行。而从2009年1月开始，美国银行不断套现，到现在累计套现了4次，对于美国银行而言，在建行上的操作显然是一次十分正常的投资活动。或许大家介怀的是，为何最终由中资机构来买单。其实，所谓的“冤大头”，也并非只有中资机构，最新消息显示，新加坡国有投资公司淡马锡控股也买了44亿股建行（美国银行减持数量的三分之一），买入的价格也是4.94港元/股。

所以，并不能说只有中资机构当了冤大头，淡马锡可能也有份。但从另外一个角度看，银行股跌到现在，也已经回到了很低的水平，往下还能有多少下跌空间？未来究竟是美国银行卖了高价，接盘者当了冤大头还是中资机构和淡马锡捡了便宜，现在还很不好说。

A股跌到如今这个份上，到底该买还是该卖，也是一个十分纠结的问题。如果买了之后，大盘继续创新低，那可能就真的当了冤大头；但是如果未来真的筑底成功，这岂不是一次非常经典的交易？

WTO判定美对中国轮胎惩罚性关税合法

2011-9-7 9:7 杨玉国 【大 中 小】【打印】【我要纠错】

世界贸易组织上诉机构5号在日内瓦发布关于中美轮胎贸易纠纷案的裁决结果，判定

美国对中国输美轮胎征收惩罚性关税符合世贸规则。中国驻世贸组织代表团当天发表声明，对这一裁决结果表示遗憾，认为美国这一举措扭曲国际贸易，意在转嫁国内政治压力。详细情况本网来连线中国国际广播电台环球资讯广播驻瑞士记者段秀杰：

主持人：首先来给我们简要介绍一下中美轮胎贸易纠纷案件的来龙去脉吧。

记者：好的。中国轮胎特保案被视作奥巴马时代中美贸易摩擦第一案。2009年初，美国钢铁工人联合会向美国国际贸易委员会起诉中国在此前几年对美国市场进行轮胎倾销，造成美国相关产业倒闭和工人失业，当年6月，美国国际贸易委员会提出建议，对中国出口到美国的乘用车与轻型卡车轮胎连续3年分别加征55％、45％和35％的从价特别关税，9月，该提案获美国总统奥巴马批准。最终的惩罚性关税税率为第一年35％，第二年30％，第三年25％。

对于美国不顾中方反对，执意采取单方面特保措施的做法，中国向世界贸易组织提出上诉。2010年12月，世贸组织争端解决机制公布了专家组报告，认为美国做法与世贸规则没有冲突。对于这一结论，中方表示不满，并于今年6月向世贸组织上诉机构提出上诉，要求对专家组报告进行审议。9月5日，上诉机构公布了一份123页的裁决报告，核心内容依然是支持了专家组的结论，认为美国对中国输美轮胎采取的特别保护措施符合世贸规则，认为中国轮胎确实对美国相关产业造成了损害。世贸组织上诉机构是世贸组织争端解决机制的最高权力机构，其裁决具有法律效力。

主持人：好的。那么为什么中国轮胎特保案会引发了外界的关注？中国输美轮胎是否真的对美国工人的就业造成了威胁？

记者：案值达17亿美元的中国轮胎特保案从爆发之初就广受关注，不仅因为它是奥

巴马当政后对中国发起的第一起贸易救济措施，更在于它的诸多不寻常而生产的争议。首先，发起诉讼的是工会性质的美国钢铁工人联合会，而并不是中国轮胎的竞争者——美国轮胎企业。相反，美国的许多轮胎企业，尤其是一些轮胎中小批发商反对这一诉讼。代表美国轮胎产业生产、销售、维修、回收等各个部门利益的美国轮胎产业协会给奥巴马的公开信力陈轮胎特保案将对美国带来四大不利后果：第一，不会保护美国制造业的就业岗位；第二，将造成轮胎价格抬高，美国消费者面临更少的选择；第三，将导致美国轮胎市场混乱；第四，由于无法购买到可承受价格轮胎，美国消费者可能推迟必要地更换轮胎行为，这会对美国道路安全带来潜在危险。

应该说，美国轮胎企业的从业人员很清楚：中国轮胎是弥补美国市场低端轮胎的空白，并没有直接给轮胎业产生冲击。

那么，在业界的反对声中，美国仍然坚持制裁中国输美轮胎，其目的就显得别有意味了。中国驻世贸组织代表团5号发表的声明明确指出，美国这种扭曲国际贸易做法的目的意在转嫁国内的政治压力。声明列举数据指出，在美国制裁中国输美轮胎的一年多时间里，中国出口美国的轮胎减少了，但美国进口轮胎的总量不减反升。2010年，美国从中国进口的轮胎比2009年下降了23.6％，2011年上半年又进一步下降6％。然而，2010年美国进口的轮胎总数比2009年增加了20.2％，2011年上半年又增9％。这些数据足以说明，以往的中国输美轮胎并没有威胁美国相关企业，但美国的特保措施却严重损害了中国企业的利益。中国驻世贸组织代表团的声明要求美国立即改正这种做法，为中国企业提供公平竞争的市场环境。

WTO判定美对中国轮胎惩罚性关税合法

2011-9-7 9:7 杨玉国 【大 中 小】【打印】【我要纠错】

世界贸易组织上诉机构5号在日内瓦发布关于中美轮胎贸易纠纷案的裁决结果，判定美国对中国输美轮胎征收惩罚性关税符合世贸规则。中国驻世贸组织代表团当天发表声明，对这一裁决结果表示遗憾，认为美国这一举措扭曲国际贸易，意在转嫁国内政治压力。详细情况本网来连线中国国际广播电台环球资讯广播驻瑞士记者段秀杰：

主持人：首先来给我们简要介绍一下中美轮胎贸易纠纷案件的来龙去脉吧。

记者：好的。中国轮胎特保案被视作奥巴马时代中美贸易摩擦第一案。2009年初，美国钢铁工人联合会向美国国际贸易委员会起诉中国在此前几年对美国市场进行轮胎倾销，造成美国相关产业倒闭和工人失业，当年6月，美国国际贸易委员会提出建议，对中国出口到美国的乘用车与轻型卡车轮胎连续3年分别加征55％、45％和35％的从价特别关税，9月，该提案获美国总统奥巴马批准。最终的惩罚性关税税率为第一年35％，第二年30％，第三年25％。

对于美国不顾中方反对，执意采取单方面特保措施的做法，中国向世界贸易组织提出上诉。2010年12月，世贸组织争端解决机制公布了专家组报告，认为美国做法与世贸规则没有冲突。对于这一结论，中方表示不满，并于今年6月向世贸组织上诉机构提出上诉，要求对专家组报告进行审议。9月5日，上诉机构公布了一份123页的裁决报告，核心内容依然是支持了专家组的结论，认为美国对中国输美轮胎采取的特别保护措施符合世贸规则，认为中国轮胎确实对美国相关产业造成了损害。世贸组织上诉机构是世贸组织争端解决机制的最高权力机构，其裁决具有法律效力。

主持人：好的。那么为什么中国轮胎特保案会引发了外界的关注？中国输美轮胎是否真的对美国工人的就业造成了威胁？

记者：案值达17亿美元的中国轮胎特保案从爆发之初就广受关注，不仅因为它是奥巴马当政后对中国发起的第一起贸易救济措施，更在于它的诸多不寻常而生产的争议。首先，发起诉讼的是工会性质的美国钢铁工人联合会，而并不是中国轮胎的竞争者——美国轮胎企业。相反，美国的许多轮胎企业，尤其是一些轮胎中小批发商反对这一诉讼。代表美国轮胎产业生产、销售、维修、回收等各个部门利益的美国轮胎产业协会给奥巴马的公开信力陈轮胎特保案将对美国带来四大不利后果：第一，不会保护美国制造业的就业岗位；第二，将造成轮胎价格抬高，美国消费者面临更少的选择；第三，将导致美国轮胎市场混乱；第四，由于无法购买到可承受价格轮胎，美国消费者可能推迟必要地更换轮胎行为，这会对美国道路安全带来潜在危险。

应该说，美国轮胎企业的从业人员很清楚：中国轮胎是弥补美国市场低端轮胎的空白，并没有直接给轮胎业产生冲击。

那么，在业界的反对声中，美国仍然坚持制裁中国输美轮胎，其目的就显得别有意味了。中国驻世贸组织代表团5号发表的声明明确指出，美国这种扭曲国际贸易做法的目的意在转嫁国内的政治压力。声明列举数据指出，在美国制裁中国输美轮胎的一年多时间里，中国出口美国的轮胎减少了，但美国进口轮胎的总量不减反升。2010年，美国从中国进口的轮胎比2009年下降了23.6％，2011年上半年又进一步下降6％。然而，2010年美国进口的轮胎总数比2009年增加了20.2％，2011年上半年又增9％。这些数据足以说明，以往的中国输美轮胎并没有威胁美国相关企业，但美国的特保措施却严重损害了中国企业的利益。中国驻世贸组织代表团的声明要求美国立即改正这种做法，为中国企业提供公平竞争的市场环境。

《福布斯》封面文章：美国媒体业的新贵

2010-4-9 16:27 新浪财经 【大 中 小】【打印】【我要纠错】

本期《福布斯》杂志封面文章介绍了一位新近成长起来的媒体兼娱乐新贵Glenn Lee Beck。粗算起来，Beck成功的时间仅区区10年，但他打造的媒体企业在业界赢得了尊敬。那些在美国创业史上留下启迪精神的人物，成为他执著走向成功的最大动力。

作为美国保守的电台和电视主持人，同时还身兼政治评论员、作家和企业家的Glenn Lee Beck是一位一专多能的人物。Beck认为自己的成功是遵循了一条像爱迪生那样，尝试2000次才发明了灯泡，并改变了世界的自我激励(self-empowerment)、永不停顿创新的美国精神的道路。

Beck的主持节目功底非同寻常。他能在主持各类节目时能将自己的语言能力发挥到极致。为使各类节目获得效果最佳，他不惜以重金租用有关道具和设备。Beck认为自己更像是疯狂的多媒体，是有着注意缺陷障碍(ADD)的神秘人物，既给企业成长带来福音，也是祸根的一类人。

Beck的极度活跃和火山爆发般的思维带来了许多节目的新内容，也成为了公司利润的源泉。截止今年3月1日的上个财年内，Beck的公司GlennBeck Inc。销售收入达到3200万美元。人们可能喜欢或憎恨他在节目中的言语，但也恰恰因此成为赢得听众的原因，让热衷节目的听众厌恶在他主持的节目中听到或看到广告。Beck的一些经典语句常是语不惊人死不休。例如，他在去年就称本届总统已一而再，再而三地展现自己是一位刻骨仇视白人与其文化的人物。

但Beck坚称自己无政治倾向，只是在表演中展示噱头。作为一个媒体帝国，他会努力将所有在节目中使用过的精彩言语记录下来，然后再汇集成册出版。Beck公司每年从出

版物上获得收入就达1300万美元。此外，公司从电台主持节目收入1000万美元，数字网络媒体400万美元，演讲和事件评述进账300万美元，以及电视主持收入200万美元。据跟踪采访Beck每日下午5点开始的福克斯新闻节目(FoxNews)的记者调查，该节目在全美吸引了约300万的受众。

Beck事业成功得益于两次机会。一次是9/11事件后发起的GlennBeck广播计划，再一次就是奥巴马就职典礼前2天，Beck的福克斯新闻首次开播。

Beck的早年创业经历充满艰辛，用他自己的话讲是每天生活的每一分钟都是在挣扎。他离婚后开始酗酒和大量吸烟，直到现任妻子的出现才帮助自己摆脱了种种恶习，并最终双双成为了摩门教徒。

直到1990年后期，Beck的才能终于获得业内人士的认可，在电台访谈节目中逐渐成名。2002年成立的墨丘利神广播艺术公司(MercuryRadio Arts)成为了Beck控股于麾下其他媒体业务的总公司，管理着各种直播和制作电台和电视广播节目，以及在网络上传播的各类内容。

Beck公司在曼哈顿的办公楼大厅内悬挂着包括前总统里根在内的，他所崇拜的各路英雄照片。而Beck在自己办公室内又单独悬挂着华特·迪士尼(WaltDisney)的照片。他对此解释道，自己立志要向迪斯尼那样不断努力完善所做事业的品质。迪斯尼那种在事业拼搏的同时还关注外界评价，以及他永不停顿的洞悉力才是通向成功之路。这些特性也是他开创最赚钱并能持久经营的娱乐企业之一的重要因素。

专家称五年内我国居民收入有望翻番

2011-9-7 9:31 经济参考报 【大 中 小】【打印】【我要纠错】

内容摘要：中银国际控股有限公司首席经济学家曹远征，近日在全国工商联中国民营经济发展(长白山)研讨会上表示，当前的中国经济面临着来自国内外的多种新变化，中国亟须寻找新的经济增长点。未来消费应成为带动经济增长的火车头，但是从目前看，主要是受制于居民收入，我国消费需求增长相对缓慢。

中银国际控股有限公司首席经济学家曹远征，近日在全国工商联中国民营经济发展(长白山)研讨会上表示，当前的中国经济面临着来自国内外的多种新变化，中国亟须寻找新的经济增长点。未来消费应成为带动经济增长的火车头，但是从目前看，主要是受制于居民收入，我国消费需求增长相对缓慢。针对这一现状，“十二五”规划提出了要坚持扩大内需的战略，而且把扩大消费作为扩大内需的战略重点。初步估计，在未来十年中，如果居民收入同步增长，居民收入将翻番；在未来五年中，如加上社会保障开支力度加大，预计包括工资在内的居民收入增长有望达到15%左右，这意味着居民收入五年内翻番。这表明正在通过建立长效机制，力促消费扩大。

增长趋势开始收敛亟须寻找新增长点

曹远征认为，从国内外形势来看，中国经济成长正步入新阶段，必须在较短的时间内寻找到新的经济增长点。

总的来说，中国经济面临着四个方面的新变化。首先，世界经济将进入低速增长，预示着出口导向必须转向内需扩大；其次，国内剩余劳动力不再充裕，意味着低成本制造不再具有持续竞争优势。再次，人口红利趋于消失，意味着投资驱动性经济增长能力减弱；最后，节能减排成为世界性趋势，意味着资源消耗性经济难以维持。

由此，结构调整不得不为，亦将成为未来十年中国经济成长的主基调。中国经济已进入工业化的中后期，工业虽然仍占GDP主要部分，但服务业比重加大；与此同时，农业劳动力持续下降，目前已不足50%，这共同预示着尽管工业化进程仍在继续，但开始进入中后期，结构升级的方向是服务业。

在过去三十余年中，中国进行双重转轨；即由传统的高度集中的计划经济转向市场经济，由传统的农业经济转向工业经济，出现了经济高速增长，这一转轨过程是由改革开放推动的，使中国的经济和工业化进程都与世界接轨，从而成为最大的开放经济体。

从未来看，中国经济仍处于转轨之中，其长期趋势性增长因素———工业化和城镇化仍在继续。受这一趋势因素推动，中国经济仍能维持较高的增长率。

但与此同时，工业化和城镇化已步入中后期，经济增长的收敛趋势已经开始。

“从较长时期来看，2009-2011年将是中国经济承前启后的重要时期，为应对金融危机所实行的大规模刺激将逐步退出，欧美的消费需求在实现了恢复性增长之后将进入平稳增长期，中国为了实现经济和政治的长治久安必须理顺房地产市场，中国这个过去几年一直被视为全球经济增长发动机的国家必须在较短的时间内寻找到新的经济增长点，任务艰巨。”曹远征说。

消费应成为带动经济增长的火车头

曹远征说，中国经济成长步入新阶段后，也面临新的挑战。一方面，2010年中国经济总量已超过日本，成为全球第二大经济体和第一大出口国，如果不出现意外，预计2025年前后，中国经济有望成为世界第一大经济体。但是，中国的人均GDP仍在世界排名的后

列，经济可持续的发展，实现民富国强仍然任重道远，但是过去三十年有利的增长因素正在减弱。

更为重要的是，2010年中国人均收入为4000美元，按世界银行的标准，已处于下中等收入国家的上限。根据国际经验，在这一阶段极易出现“中等收入陷阱”，致使经济长期停滞不前。拉丁美洲国家就是前车之鉴。

二战后拉丁美洲国家已进入中等收入国家行列，某些国家人均收入甚至超过战后的欧洲。但时至今日，这些国家人均收入仍在一万美元以下，尚未走出中等收入国家的行列。相形之下，同时期的亚洲国家有的却进入高收入国家行列，如韩国，1961年人均国民收入87美元，目前接近2万美元，因此，拉美“中等收入陷阱”问题引人注目。

关于拉美“中等收入陷阱”问题解释众多，有政治学，社会学等等。从经济学角度观察，收入差距过大，中等收入阶层过小，从而以消费为主的内需不足是主要问题。目前，巴西、阿根廷的基尼系数在0.5以上，而韩国仅在0.3左右。这也是韩国经济增长较快的原因之一。

从中国的角度来讲，“中等收入陷阱”带来的挑战主要是：如果收入差距过大，居民消费能力有限，内需不足。若想加快发展，必须依靠外需。而外需一旦变化，则必然出现经济困难，上世纪九十年代拉丁美洲的债务危机就是例证。

解决途径则在于：提高居民收入，扩大居民消费能力，从而扩大国内市场，使经济发展不完全依赖于外需，从而可持续。

它的含义是：在经济发展早期阶段的需要系统性调整，并由此推动经济发展

方式的转变，其中，从供给推动的角度转向需求培育的角度是转变的要点，相应的经济结构将由第二产业为主转向第三产业，核心是消费成为带动经济增长的火车头。

居民收入要做到“两个提高”和“两个同步”

曹远征表示，应该看到，当前我国消费需求增长相对缓慢，这种消费相对落后主要是受制于居民收入。一方面，城镇居民财产性收入比重低，主要倚重于工资性收入，而工资性收入水平偏低；另一方面，农村居民主要依赖于农产品收入，但农产品价格偏低。

正是在这种国内经济形势下，2010年10月党对“十二五”规划建议中指出：“坚持扩大内需特别是消费需求的战略，必须充分挖掘我国内需的巨大潜力，着力破解制约扩大内需的机制障碍，加快形成消费、投资、出口协调拉动经济增长的局面。”

曹远征说，《建议》中第二部分第二条至为重要，就是建立扩大消费需求的长效机制。把扩大消费作为扩大内需的战略重点，进一步释放居民消费能力，逐步使我国国内市场总体规模位居世界前列。

坚持扩大内需战略，成为“十二五”规划的新亮点。坚持扩大内需战略的主要途径是增加居民收入。要增加居民收入，就必须要积极稳妥地推进城镇化，大力推进服务业和中小企业，增加就业创业机会。要完善收入分配制度，合理调整国民收入分配格局，着力提高城市中低收入居民收入，增加居民消费能力。要增加支出用于改善民生和社会事业的比重，扩大社会保障制度覆盖面，逐步完善基本公共服务体系，形成良好的居民消费预期。要加强市场流通体系建设，发展新型消费业态，拓展新兴服务消费，完善鼓励消费，改善消费环境，保护消费者权益，积极促进消费结构升级。要合理引导消费行为，发展节能环保型消费品，倡导与我国国情相适应的文明，节约，绿色，低碳消费模式。

根据“十二五”规划的要求，居民收入要做到“两个提高”和“两个同步”。两个提高是：在初级分配中，提高工资性收入的比重，在国民收入中，提高居民收入的比重。两个同步则是：居民收入与劳动生产率提高相同步，居民收入与GDP增长相同步。

初步估计，在未来十年中，中国的GDP增长将保持8%以上，如果居民收入同步增长，则十年内居民收入将翻番。在未来五年中，如加上社会保障开支力度加大，预计包括工资在内的居民收入增长有望达到15%左右，这意味着居民收入五年内翻番。这就是通过长效机制的建立，力促消费扩大。

曹远征说，“十二五”规划承前启后。它将以转变发展方式为中心，通过健全市场配置资源机制、加快调整国民收入分配格局、破除城乡二元、创新公共服务等一系列改革为我国全面推动经济社会发展转型奠定基础。

由于“十五”、“十一五”期间社会发展明显滞后于经济增长，预计在“十二五”规划约束性考核指标中，经济发展类指标的权重将有所下降，而社会发展指标权重将大幅度提高。

杭州会计领军项目上海国家会计学院首航

2011-9-6 16:35 于濛 【大 中 小】【打印】【我要纠错】

7月的上海国家会计学院，如似火的骄阳般热闹。位于1号楼的注册大厅里挤满了前来报到的各路学员，一群操着江浙口音的年轻身影异常雀跃，他们是来自杭州市会计领军人才培养项目（下称“领军项目”）的首批企业类学员，他们将在这里展开为期3年的培训之旅。

杭州高端会计人才告急

“杭州市会计人才的发展已经落后于城市经济发展水平，人才素质急需提高。”杭州市财政局副石连忠告诉《中国会计报》记者。

据介绍，2010年，杭州有23家企业进入中国企业500强方阵，城市排名更是居全国第三，仅次于北京、上海两个直辖市。但从杭州市会计队伍建设来看，目前，杭州市持证会计人员近18万人，近80%还没有职称。更让人无法相信的是，在杭州市的行政事业、企业单位中具有教授级高级会计师职称的仅有4人，具有高级会计师职称的只有1200余人，会计师00多人，分别占全市会计人员的0.7%和3.6%。会计人员达到本科学历人数只有27900人，仅占会计人员总数的15.5%。

看完这组数据对比，记者不由得发出“杭州高端会计人才告急”的感叹。

全国领先

石连忠说，杭州是全国首个启动领军项目的地级市。对于这个全国领先，他们的压力很大，也犹豫过、彷徨过。但面对杭州会计人才素质急需提高的现状，他们只能迎难而上。因为，石连忠深感肩上的责任重大。而领军项目只是个开始，他们有更远大的目标。

石连忠分管的杭州会计管理人，在勇于挑战的同时，他们从领军项目的规划、启动到动员、选拔全过程考虑的细致、周密都给人留下了很深的印象。

上海国家会计学院教务部主任卢文彬说，一个地级市的领军项目，吸引392人报名参加，344人参加选拔考试，这种规模很多省份都难以达到。而且，在民营经济发达的杭州，

财政局的工作人员深入多家大型民营企业进行动员。此外，杭州领军项目中的一大特色是，同意选派员工参与培训的企业，要与财政局签订承诺书，承诺百分之百支持领军项目。同时，所有经过初筛的学员也都是获得所在企业支持的备选者，以保证领军项目顺利实施。由此不难想见，杭州市财政局在领军项目的选拔动员过程中付出的努力。

用卢文彬的话说，杭州领军项目的选拔程序十分细致、规范。

在前期的动员、初筛工作之后，杭州市财政局将后期的选拔考试全权委托给上海国家会计学院。在最后的面试环节，杭州市财政局与合作院校共同参与。在后面的两个环节中，杭州市财政局都十分注重听取专家评委及合作方的意见，力图公平公正。

打造杭州特色领军人才

在与石连忠的交谈中，“杭州特色”这个词几次在记者脑中闪现。

记者了解到，在首批入学的50名学员中，90%以上都来自于民营企业，这是极有浙江地方特色的，也是在以前的会计领军人才培养项目中鲜有出现的。因此，杭州市财政局建议除上海国家会计学院之外，还依托杭州电子科技大学、浙江工商大学及浙江财经学院在内的3所本地专业院校的资源，共同打造该培养项目。对于如何能将这批“特殊”的领军人才培养好，杭州市财政局以及合作院校下了不少功夫。

卢文彬说，依据《中国CFO能力框架》研究报告成果，杭州领军班的课程设计除去战略管理模块、会计与控制模块、财务与金融模块及管理与领导力模块四大传统模块之外，添加了独一无二的浙江模块，力求凸显浙江地方经济的特色，也更好地契合学员们所在企业的实际情况。这种革新也是上海国家会计学院的一大全新尝试。

石连忠说，民营企业与国有企业不同，企业管理者更看重实效而不是什么资格证书。如何让民营企业管理者直观感受到员工培训后的变化和进步，是我们必须着重考虑的。杭州市财政局及合作院校在课程设置及师资聘请中也把这一要求考虑其中。

在石连忠看来，领军项目并不仅仅只是改变一小群人的命运。实际上，领军项目是一个切入点，伴随着杭州民营经济发展转型时期的到来，杭州会计管理工作转型的契机也将来到。企业类领军人才的培养是第一步，下一阶段，杭州市财政局从地方情况出发，还计划启动注册会计师类人才培养。

我国将着力培育十大会计师事务所

2011-9-7 14:14 证券时报网 【大 中 小】【打印】【我要纠错】

“十二五”期间，中国注册会计师行业将向传统的“四大”国际会计师事务所发起挑战。中注协近日正式发布《中国注册会计师行业发展规划（2011-2015年）》，提出了“十二五”时期行业十大发展目标，并从法律保障、制度完善等方面提出了具体保障措施。

《规划》明确提出，“十二五”期间行业总收入年均增长保持在15%左右，实现全行业业务收入翻一番；着力培养350名领军人才、600名具有国际认可度的注册会计师、5000名新业务领域复合型业务骨干；着力培育10家左右执业网络、服务能力、收入规模和市场影响具有国际水准的大型事务所，除国际合作所外，至少有3家以上事务所迈入世界前20强之列。

为了达到上述目标，《规划》提出了对注会行业的各项扶持措施。其中包括：统筹推进事务所做强做大和做精做专，使10家左右大型事务所不断提升核心竞争力、经营能

力和综合服务能力，着力提高对境内外上市公司、特大型企业集团、重点产业龙头企业、重要行业和重点区域企业的专业服务供给水平。

同时，推动强强联合。鼓励执业质量过硬、治理机制科学、发展势头良好的事务所采用合并重组等形式强强联合，发展成为大型事务所。鼓励信誉良好、成长快速的小型事务所重组联合，发展成为中型事务所。推动从事证券期货相关业务的事务所重组联合。在业务上，鼓励多元化发展。

此外，重点扶持大型事务所走出去。重视发挥大型事务所的窗口和平台作用，使10家左右大型事务所跟随企业走出去，创新机制，探索通过新设、收购、合并、合作、协议等方式，在境外设立业务部、代表处、成员所或联系所等100个左右执业机构。同时，指导相关会计师事务所执业网络国际布局建设。提升本土事务所竞争优势，鼓励有条件的事务所采取联合、并购、重组、兼并等方式，整合拥有或共有国际知名品牌。

300亿储蓄国债周六发 一年期收益高于定期存款

2011-9-7 14:45 北京晨报 【大 中 小】【打印】【我要纠错】

继上期储蓄国债热销之后，财政部从9月10日起再次发行2011年第十三、十四、十五期储蓄国债（电子式）共计300亿元，债券期限分为一年、三年和五年，其中，一年期国债收益比定期存款高出0.35%。

储蓄国债（电子式）是财政部面向个人投资者发行的，以电子方式记录债权的一种不可上市流通的人民币债券。本次发行的三期国债为固定利率固定期限国债，其中第十三期期限为1年，年利率3.85%，最大发行额为60亿元；第十四期期限为3年，年利率为5.58%，

最大发行额为150亿元；第十五期期限为5年，年利率为6.15%，最大发行额为90亿元。

财政部表示，本次发行的三期国债发行期为9月10日至23日，公告公布日至发行日开始前一日，如遇中国人民银行调整同期限金融机构存款利率，这三期国债从调息之日起取消发行。发行期内，如果央行调息，这三期国债从调息之日起停止发行。

本次发行的三期国债仍然按照100元起点，每个账户购买单期国债最高限额为500万元，也就是每个投资者最高可购买1500万元国债。

记者对比该三期国债与目前银行存款利率发现，这三期国债分别较银行同期限定期存款年利率高出0.35%、0.58%和0.65%。对于目前银行利率，市场多数专家表示，从8月起，国内通货膨胀压力可能有所缓解，今年年内加息的可能性已经非常小，虽然国债收益较定期存款溢价不高，但由于股市、基金等投资市场目前形势不太乐观，因此可能对投资者构成吸引力。