广船国际对外投资情况分析 仁买 （广船国际企划部） 摘要：广船国际目前拥有全资、控股、参股企业共１６家，对外投资规模不断 扩大。本文主要以“十一五”期间公司对外投资企业的发展情况为基础进行 分析，总结公司对外投资取得的成绩、存在的不足，为公司进一步的发展积 累经验。 关键词：广船国际对外投资分析 １ 前言 广州广船国际股份有限公司（以下简称 “广船国际”或“公司”）自１９９３年成功 上市以来，围绕主业不断对外进行业务投 资，成功实现了部分业务链环节专业化运 作并有效促进了公司整体业务的做大做 强。本文主要以“十一五”期间公司对外 投资企业的发展情况为基础进行分析，总 结公司对外投资取得的成绩、存在的不 足，为公司进一步的发展积累经验。 ２对外投资总体情况 截止到“十一五”末期，广船国际属下 全资、控股、参股对外投资企业（含间接 持有股份）共１６家，其中全资企业（子公 司）３家，分别为广州广船大型机械设备有 限公司（“大机公司”，双引号内名称为 该企业以下简称，下同）、中山广船国际 船舶及海洋工程有限公司（“中山公 司”）、荣广发展有限公司（“荣广公 司”）；控股企业９家，分别为广州万达船 舶工程有限公司（“万达公司”）、广州 市广利船舶人力资源服务有限公司（“广 利公司”）、广州兴顺船舶服务有限责任 公司（“兴顺公司”）、广州红帆电脑科 技有限公司（“红帆电脑”）、广州永联 钢结构有限公司（“永联公司”）、广东 广船国际电梯有限公司（ “电梯公 司”）、广州市红帆酒店有限公司（“红 广船科技２０１２年第ｌ期（总第１ １５期） 帆酒店”）、泛广发展有限公司（“泛广 公司”）、广州经济开发区华南特种涂装 实业有限公司（“华南特涂”，在股权结 构上公司未对其实现控股，但在实际经营 中视为公司实际控制的企业）；参股企业 ４家，分别是湛江南海舰船高新技术服务有 限公司（“湛江舰船”）、深圳市远舟科 技实业有限公司（“深圳远舟”）、镇江 中船现代发电设备有限公司（“镇江中 设”）、北京中船信息科技有限公司（“中 船信息”）。除荣广公司、泛广公司为在香 港设立的境外企业外，其余企业均为境内 企业。为便于分析，全资、控股企业以下 统称控股企业，参股企业称非控股企业。 公司对外投资已涉及船舶涂装、船舶内 装、劳务输出与工程承包、造船管理软件 等专业化服务业务以及电梯、盾构机、钢 结构等重型机械产品业务领域。 ３控股企业分析 ３．１企业基本情况 广船国际实现控股的企业共１２家，其中 荣广公司、泛广公司为境外企业，永联公 司、华南特涂、万达公司为中外合资企 业，其余企业为内资企业。大机公司、中 山公司分别于２００８年底和２００９年初设立，其 余１０家企业在１９９２年至１９９８年期间设立。截 至“十一五”末期，控股企业资产规模已 达１３．１０亿元，业务规模达到１５．８５亿元。目 ４７ ４非控股企业分析 ４．１企业基本情况 广船国际直接和间接持股的非控股企业 共４家，广东省内２家，分别为深圳远舟和湛 江舰船，江苏省１家为镇江中设，北京１家为 中船信息。公司与各企业股权关系及各企 业基本情况如表１所示： 表１ 各企业基本情况表（数据截至为２０１ ０年末） 金额单位：万元 企业名称 主要业务 资产 公司投资 公司持股 规模 金额 比例 湛江舰船 舰船设备、系统维护， ４２２ ８０ ４０％ 技术服务 深圳远舟 船舶配套产品 ８３８６ ｌＯＯ ７．４ｌ 开发和生产 镇江中设 生产和销售船用发 １８９９３ ２７２０ ３２％ 电机及配件 中船信息 管理软件开发和销售 ３４９８ ９０ ５．６２５ ４．２投资收益分析 “十一五”期间，各非控股企业资产规 模和业务规模稳步增长，公司２００８年前投 入资金为１８７０万元，２００８年对镇江中设进行 了增资，总投入资金增加至２９９０万元。按 股权比例计算， “十一五”期间，公司原 始投资与可分配所得权益如图５所示。 图５ “十一五”期间公司对非控股企业 投资额及可分配所得权益情况 在投资收益率方面，总体投资收益率较 为理想，湛江舰船收益较差， “十一五” 期间各企业及总体投资收益率入表２所示。 广船科技２０１２年第１期（总第１ １５期） 表２ “十一五”期间各企业及总体投资收益率情况 企业名称 ２００６芷 ２００７证 ２００８焦 ２００９正 ２０１０年 湛江舰船 ０．５０％ ２．００％ ３．５Ｏ％ Ｏ．１５％ Ｏ．３０％ 深圳远舟 ５Ｏ．８１％ ８６．５２％ １９．４１％ ４．７４％ ６．８９％ 镇江中设 一５．８８％ １．６４％ １Ｏ．７１％ ２３．２１％ １６．５１％ 中船信息 １４．５０％ ４．１３％ ６．３１％ １１．９４％ １２．６３％ 总体 ７．６７％ ｌ６．２Ｏ％ １０．９９％ ｌ９．１３％ １４．５８％ 通过表２可以看出，镇江中设和中船信息 能获得较好的投资收益，深圳远舟２００８年 后下滑幅度较大。对于湛江舰船和深圳远 舟可以考虑适时退出，一方面其业务与公 司战略目标不匹配，另一方面不能取得理 想的投资收益。 ５对外投资企业管理情况分析 公司一直注重对外企业的管理，成立了 独立的业务部门（现为企划部）代表广船国际 履行出资人职责。经过多年的探索和积 累，对外投资企业的管理日趋完善，各对 外投资企业均建立了完善的企业法人治理 结构，管理规范有序，业务结构不断优 化。 （１）建立了完善的法人治理结构。按照 《公司法》的规定和要求，各对外投资企 业在设立时便建立起以股东会为最高权力 机构、董事会为决策机构、监事（会）为 监督机构、经理层为执行机构的符合现代 企业制度的法人治理结构。保障了各企业 各项重大决策和日常生产经营合法合规， 并促进公司对外投资资产的保值增值。尤 其加强了对董（监）事会的建设，吸收不 同领域的专业人员进入各企业董（监）事 会，规范董（监）事会会议召开流程及文 件格式，完善董监事的工作及考核奖罚制 度，取得了较好的效果。 （２）健全了内部控制管理制度。在内部 控制管理方面，在公司层面公司制定了对 对外投资企业资产、财务、安全质量以及 业绩考核等多项管理制度。同时要求各企 ４９ 业根据实际情况参照公司生产经营管理中 的各项管理制度，制定符合其自身情况的 管理制度并报公司企划部及其他相关部门 备案，完善各企业自身制度建设以提升其 自主管理能力。公司每半年对公司层面管 理相关制度执行情况进行一次检讨，同时 对对外投资企业自身管理制度执行情况进 行检查，保证各项管理制度的有效执行并 查找存在的不足，完善各项管理制度以促 进各对外投资企业的生产经营。 （３）业务结构不断优化。通过重组，对外 投资企业的整体业务结构得到优化、资产 质量得到提高。 “十一五”期间，公司清 算注销了广州广联集装箱运输有限公司和 广东构件管桩有限公司，设立了大机公司 和中山公司，增资香港荣广公司和镇江中 设发电机项目。对外投资步人良性发展轨 道，有力支持主业发展。在整合资源的同 时，积极开拓钢结构和重型机械机电产品 业务。目前已形成了以永联公司、大机公 司、电梯公司为主的重机业务板块，以兴 顺公司、广利公司、万达公司、红帆电脑 为主的专业服务业务板块，中山公司为主 的船舶配套及海洋工程业务板块以及其他 酒店、贸易等业务板块，业务结构逐步完 善。 ６存在的不足 公司对外投资企业资产和业务规模近几 年来增长较快，有效促进了公司整体业务 的发展。但公司对外投资也存在一些不 足，主要如下： （１）公司对外投资相对保守，资本化运 作能力不足。公司目前所投资设立的企业 多数为公司原有业务单元或业务链条中的 某道工序进行专业运作的载体，如兴顺公 司、万达公司等以前均为造船业务中的一 道工序。投资设立多数企业的目的主要为 承载原有业务和为主业提供专业化服务， 以进入新行业领域和获取投资收益为目的 而投资设立的企业较少。一方面是由于股 ５０ 东对公司对外投资的严格限制，另一方面 是由于公司在并购等资本运作方面的专业 人才不足，导致公司对外投资整体质量不 高。 （２）对外投资企业规模偏小，市场化水 平偏低。在控股企业中，兴顺公司、广利 公司、万达公司、红帆电脑、红帆酒店５家 公司资产规模仅为１．７亿元。在业务规模方 面，荣广公司设备代理和广利公司人力资 源服务就占了９亿元左右，占５５％以上，其 他企业业务收人规模较小。在市场拓展方 面，永联公司、电梯公司是完全市场化的 公司，其他如兴顺公司、万达公司、广利 公司等主要业务来源于广船国际内部，外 部业务占业务总量只占１５％左右。 （３）部分对外投资企业自主发展意愿不 强，业务协同能力弱。由于部分企业主要 为广船国际提供配套服务，加之公司对其 考核力度不够，此部分企业对外发展的意 愿不强，业务增长较为缓慢且业务量的大 小与广船国际的业务量直接相关。在对外 投资企业发展过程中，各企业从自身的利 益角度出发，常出现相互抢占生产资源的 情况，客户网络资源不能实现有效的共 享，对外投资企业之间资源和能力协同能 力弱。 ７结束语 “十二五”期间，广船国际将进行业务 结构调整，转变发展方式，规划打造造 船、重机、专业服务、海洋工程四大业务 板块。各业务板块目标的实现均需要通过 对外投资企业的发展来完成，因此，对外 投资企业肩负着巨大的重任。公司下一步 应加大对外投资力度，扩大各对外投资企 业规模，进一步优化业务结构和完善对外 投资企业的管理，以保障公司整体发展目 标的实现。 （收稿日期：２０１１—８－８） 仁买：广船国际对外投资情况分析
